RWA（Actifs du Monde Réel）Le sujet est déjà largement discuté dans la communauté, mais franchement, la plupart des projets tombent dans le même cercle vicieux : pour être conforme, il faut tout exposer, mais pour protéger la vie privée, il est difficile d’obtenir l’approbation réglementaire. Les institutions financières traditionnelles regardent la blockchain avec envie, mais restent fidèles au principe de "confidentialité des données en priorité", et n’osent pas vraiment sauter le pas.

La tokenisation des actifs du monde réel semble simple en apparence, mais en pratique, c’est bien plus complexe que de lancer un NFT. Prenons l’exemple de la mise en chaîne de titres d’une valeur de 3 milliards d’euros : l’émetteur craint que ses concurrents n’arbitrent sur les détails des transactions ou que des informations sensibles soient divulguées, tandis que les régulateurs exigent que chaque transaction soit traçable et auditable. Ces deux exigences sont souvent contradictoires, comme deux ennemis jurés.

La véritable solution innovante vient de l’application de la preuve à divulgation zéro (zero-knowledge proof). Elle permet de prouver aux régulateurs que la transaction est conforme à la réglementation sans révéler le montant précis ni l’identité des participants — en utilisant une métaphore, c’est comme si vous aviez réussi un examen : le professeur sait que vous avez réussi, mais n’a pas besoin de voir chaque étape de votre résolution. Ce "fuzzy précis" répond parfaitement aux besoins des investisseurs institutionnels, qui veulent à la fois protéger leurs secrets commerciaux et respecter la réglementation.

Ce qui est le plus intéressant, ce n’est pas la promesse sur le papier, mais la mise en œuvre concrète. La Bourse de Néerlande NPEX a tokenisé pour 3 milliards d’euros de titres sur la blockchain, en utilisant la technologie de preuve à divulgation zéro pour gérer la confidentialité des dépôts et des transactions, tout en étant entièrement compatible avec le cadre réglementaire européen MiCA. La difficulté de la conformité financière en Europe est bien connue, et réussir à déployer un tel projet dans un environnement aussi strict montre que ce n’est pas une simple utopie technologique, mais une voie praticable validée par l’expérience.