Avocat en cryptomonnaie rejoint la CFTC : le changement de régulation aux États-Unis, un marché de 3 000 milliards de dollars accueille un nouveau cadre

La présidente de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine, Michael Selig, a officiellement nommé l’avocat spécialisé en cryptomonnaies Michael Pasaraca comme conseiller principal, tout en lançant simultanément le plan « Future Shield » (Protection Future). Cette réforme réglementaire redéfinira la compétition des actifs numériques à l’échelle mondiale.

Le 20 janvier 2026, la CFTC a annoncé une nomination importante, celle de Michael Pasaraca, avocat expérimenté en cryptomonnaies, en tant que conseiller principal. Cette nomination coïncide avec le lancement du plan « Future Shield » par le président Selig, marquant une posture plus proactive et spécialisée de la CFTC dans la régulation des actifs numériques.

Contexte du marché

Le marché mondial des actifs numériques traverse une période de volatilité critique. Au 21 janvier 2026, le prix du Bitcoin (BTC) était d’environ 89 250,7 $ US, en baisse d’environ 2,55 % au cours des 24 dernières heures, mais sa capitalisation boursière reste élevée à 1,84 billion de dollars, représentant 56,42 % du marché cryptographique total, indiquant que le marché conserve une forte dominance malgré la volatilité.

Avec la croissance de l’économie cryptographique, passant d’un « phénomène émergent » à un marché d’une valeur proche de 3 000 milliards de dollars, la politique réglementaire et la position des principales économies comme les États-Unis ont un impact profond sur la liquidité et l’humeur des investisseurs à l’échelle mondiale. Les acteurs du marché cherchent activement des stratégies de valeur à long terme et de gestion des risques face aux fluctuations de prix et aux changements de politique.

Transformation réglementaire

Le récent lancement par le président Selig du plan « Future Shield » marque un changement majeur dans la pensée réglementaire américaine sur les actifs numériques. Contrairement à l’approche précédente « enforcement first » (priorité à l’application de la loi), ce nouveau plan insiste sur l’établissement d’un cadre réglementaire via une procédure législative formelle, rendant la régulation des actifs cryptographiques moins susceptible d’être renversée à l’avenir.

Le cœur du plan vise à « la régulation minimale efficace », afin de moderniser les règles sur les dérivés, en vigueur depuis plusieurs décennies, pour mieux s’adapter aux spécificités du marché cryptographique.

Nominations clés

Dans ce contexte de transformation réglementaire, la CFTC a annoncé le 20 janvier 2026 deux nominations de conseillers principaux, la plus notable étant celle de l’avocat en cryptomonnaies Michael Pasaraca.

Précédemment associé chez Sullivan & Cromwell, il possède une riche expérience en litiges liés aux cryptomonnaies et à la blockchain. Sa carrière a débuté en tant qu’assistant juridique principal dans une société de capital-risque en actifs cryptographiques, fournissant des conseils sur la réglementation et les transactions de divers actifs numériques.

Profil du conseiller

L’expertise de Pasaraca fait de lui un candidat idéal pour ce poste. Il a notamment participé à la rédaction d’une lettre clé qui a directement conduit la Securities and Exchange Commission (SEC) à publier en septembre 2025 une « no-action letter » (lettre de non-opposition). Ce document historique a explicitement permis aux fiducies agréées par l’État d’agir en tant que dépositaire de cryptomonnaies, éliminant une zone grise juridique longtemps problématique pour l’industrie.

Sa spécialisation ne se limite pas au droit traditionnel : il a également travaillé comme assistant juridique principal dans une société de capital-risque en actifs cryptographiques, participant directement à la régulation et aux opérations de trading de ces actifs.

Intentions politiques

La nomination d’un conseiller principal ayant une expertise en cryptomonnaies par le président Selig témoigne de l’engagement de la CFTC à se préparer « pour l’avenir » dans la régulation des actifs numériques. Cette décision coïncide avec la préparation par la CFTC d’un rôle élargi dans la régulation cryptographique, notamment dans le contexte d’un projet de loi en attente au Sénat américain qui pourrait conférer à la CFTC de nouvelles responsabilités étendues sur le marché des actifs numériques.

Selig souligne que la réglementation basée sur un processus formel d’élaboration de règles sera plus stable que les recommandations informelles, et moins susceptible d’être renversée par de futures administrations.

Restructuration de l’agence

Outre la nomination de Pasaraca, Selig a annoncé la création d’un comité consultatif pour l’innovation, destiné à guider la régulation de l’innovation financière, y compris les actifs cryptographiques, les marchés de prédiction et les contrats perpétuels. Cette initiative indique que la CFTC évolue d’un simple régulateur vers une plateforme favorisant l’innovation financière, afin de maintenir la compétitivité mondiale du marché financier américain.

Avec ces changements, la CFTC pourrait devenir l’un des régulateurs clés du marché cryptographique américain, surtout dans un contexte où le gouvernement Trump a globalement adopté une position favorable à l’innovation cryptographique.

Environnement politique

Ce changement réglementaire s’inscrit dans un contexte politique particulier. Selig, nommé par le président Trump, a succédé à l’ancien président par intérim Carolyn Maloney. Actuellement, Selig est le seul commissaire en fonction, suite à de nombreuses démissions dans la direction en 2025.

Des experts avertissent que de nombreuses politiques présidentielles, y compris celles concernant les actifs numériques, pourraient être renversées si le Parti démocrate prend le contrôle du Sénat ou de la Chambre lors des élections de 2026. Cela rend le plan « Future Shield » et le processus d’élaboration réglementaire formel particulièrement cruciaux.

Impact sur l’industrie

La réorientation réglementaire de la CFTC et ses nominations ont plusieurs implications pour l’industrie cryptographique. D’abord, elles offrent une base juridique claire pour que les fiducies agréées par l’État puissent agir en tant que dépositaires cryptographiques, contribuant à un environnement de garde d’actifs plus sécurisé.

Ensuite, l’adoption par la CFTC d’une approche réglementaire plus structurée et transparente pourrait encourager une entrée plus massive des institutions financières traditionnelles sur le marché cryptographique. En tant qu’acteur du secteur, Gate a constaté que la clarté réglementaire réduit les barrières à l’entrée, favorisant la maturité du marché et l’innovation produit.

Réactions du marché

Les réactions du marché cryptographique face à ces évolutions réglementaires sont complexes et nuancées. D’un côté, un cadre réglementaire plus clair est perçu comme un avantage à long terme, attirant les capitaux institutionnels et réduisant l’incertitude du marché.

De l’autre, les acteurs craignent qu’une régulation excessive ne freine l’innovation. Au 21 janvier 2026, la volatilité du prix du Bitcoin reflète en partie ces réactions immédiates. La part de marché du Bitcoin atteint 59,18 %, indiquant que les investisseurs privilégient les actifs numériques les plus matures en période d’incertitude réglementaire.

Perspectives futures

À mesure que la CFTC joue un rôle plus central dans la régulation des actifs numériques, on s’attend à voir émerger un cadre réglementaire plus professionnel et segmenté. L’entrée de juristes spécialisés dans la régulation dans les hautes sphères indique que les futures politiques seront plus adaptées à la réalité du secteur, réduisant le décalage entre réglementation et pratique.

Gate observe que l’augmentation de la transparence réglementaire favorise une évolution vers une industrie plus conforme et institutionnalisée, ce qui pourrait entraîner une transformation profonde de la structure du marché.

Équilibre réglementaire

La nouvelle philosophie réglementaire de la CFTC cherche à équilibrer innovation et protection des investisseurs. Selig a clairement indiqué vouloir « mettre fin à la pratique de l’application de la loi en lieu et place de la régulation », reconnaissant que la simple application de la loi ne suffit pas pour faire face à la croissance rapide du marché des actifs numériques.

En créant un comité consultatif pour l’innovation, la CFTC vise à établir une plateforme de dialogue continu, permettant à l’agence de suivre l’évolution technologique et d’ajuster ses politiques en conséquence. Cette approche plus collaborative et prospective contraste fortement avec le ton conflictuel de la régulation cryptographique aux États-Unis ces dernières années.

Le prix du Bitcoin, lors de la publication de cette annonce, oscille autour de 89 250,7 $, avec une part de marché proche de 60 %, reflet de la sensibilité des investisseurs mondiaux à l’orientation réglementaire. Au bureau de Washington, l’ancien avocat en cryptomonnaies Pasaraca participe à la rédaction d’un cadre susceptible d’influencer la configuration du marché des actifs numériques pour la prochaine décennie.

Les chemins de conformité pour la garde d’actifs cryptographiques se déploient dans les fiducies agréées par l’État, avec des capitaux institutionnels qui commencent à affluer lentement mais sûrement dans ce marché de 3 000 milliards de dollars. La salle de réunion de la CFTC affiche une timeline sur le tableau blanc du plan « Future Shield » — élections de 2026, possibles revirements politiques, infrastructure réglementaire solide capable de traverser les cycles politiques. Tout cela finira par se refléter dans chaque interface de trading. Lorsque la régulation passe d’un flou à une frontière claire, et que le coût de conformité devient prévisible, la courbe de volatilité du marché se modifie silencieusement.