Analyse du marché de l'or IG pour 2026 : Perspectives sur les métaux précieux indiquent une forte dynamique

L’équipe d’analyse du marché d’IG, dirigée par Farah Mourad et Ye Weiwen, a dévoilé une Perspective globale sur les Commodités 2026 le 23 décembre, mettant en évidence une divergence significative entre les métaux précieux et les secteurs de l’énergie. Le rapport suggère que l’or est positionné pour une appréciation soutenue, alimentée par des vents favorables macroéconomiques, tandis que les marchés de l’énergie font face à des vents contraires structurels croissants. Comme le soulignent les analystes d’IG, le paysage des matières premières en 2026 sera façonné par des dynamiques fondamentales différentes en matière d’offre et de demande à travers les classes d’actifs.

L’or prêt à continuer de renforcer sa position grâce à un soutien structurel

La hausse de l’or est soutenue par trois facteurs principaux : la baisse des rendements réels, des dépenses publiques élevées et l’accumulation accélérée par les banques centrales. L’analyse d’IG s’aligne avec celle des grandes banques d’investissement, qui prévoient que les prix de l’or évolueront dans une fourchette de 4 500 à 4 700 dollars tout au long de 2026. Dans des conditions macroéconomiques favorables, le métal précieux pourrait potentiellement dépasser la barre des 5 000 dollars, signalant un potentiel de hausse substantiel. Les achats par les banques centrales restent un pilier critique soutenant la valorisation de l’or, car les tensions géopolitiques et les préoccupations concernant la dévaluation des monnaies incitent les réserves officielles à se diversifier hors des avoirs en fiat. La nature structurelle de cette demande — ancrée dans la divergence de la politique monétaire et l’expansion fiscale — fournit une base durable pour la progression de l’or.

L’argent navigue dans une phase de transition alors que la demande industrielle s’accélère

La performance de l’argent présente un récit différent. Après une hausse spectaculaire de 120 % en 2025, le métal précieux est entré dans une période de découverte des prix. Cependant, les perspectives restent constructives. Les contraintes d’offre persistent pour la cinquième année consécutive, tandis que les applications industrielles continuent de croître dans le contexte de la transition énergétique. Les modèles d’analyse technique suggèrent que l’argent pourrait dépasser 65 dollars, avec des scénarios haussiers visant $72 à $88 par once. Cette combinaison de tension structurelle de l’offre et d’une demande industrielle en accélération distingue l’argent des autres matières premières.

Les marchés de l’énergie sous pression structurelle alors que l’excédent d’offre persiste

Le pétrole brut fait face à une situation contrastée. L’expansion de l’offre dépasse largement la croissance de la demande, exerçant une pression à la baisse persistante sur les prix. La perspective d’IG prévoit que le Brent moyen à 62,23 dollars et le WTI à $59 par baril en 2026. Cependant, JPMorgan Chase a émis une note d’avertissement : si le surplus d’offre s’intensifie, le Brent pourrait plonger dans la fourchette $30 . Les points chauds géopolitiques pourraient apporter un soutien temporaire, mais l’excédent structurel demeure la force dominante façonnant la trajectoire du marché pétrolier.

La divergence : la demande macroéconomique contre l’excédent structurel

La distinction fondamentale réside dans les fondamentaux du marché. Le secteur des métaux précieux tire sa force de la demande macroéconomique, ancrée dans l’incertitude de la politique monétaire et le comportement des banques centrales — des facteurs qui devraient perdurer tout au long de 2026. À l’inverse, les marchés de l’énergie luttent contre des vents contraires structurels issus de l’abondance de l’offre. Bien que les risques géopolitiques puissent modérer la baisse du pétrole, ils ne peuvent inverser le déséquilibre sous-jacent entre l’offre et la demande. Cette divergence souligne pourquoi la perspective des matières premières d’IG pour 2026 identifie les métaux précieux, en particulier l’or, comme offrant des opportunités supérieures ajustées au risque par rapport aux actifs énergétiques.