Flow entre sur le marché DeFi : l'ancien géant des NFT peut-il se réinventer ?

L’histoire de la transformation de Flow ressemble à un récit de survie. Autrefois une blockchain de premier plan avec le succès retentissant de NBA Top Shot, Flow a vu sa domination dans le domaine des NFT s’éroder au fil des cycles de marché. Aujourd’hui, le réseau fait un pari audacieux sur le marché DeFi — une arène saturée où Flow entre en tant que nouvel arrivant cherchant à se racheter. Le 2 décembre, Flow a annoncé sa pivot vers la DeFi grand public, une démarche stratégique visant à exploiter sa base d’utilisateurs existante et ses avantages architecturaux. Mais Flow peut-il réellement faire du bruit dans un marché DeFi de plus en plus concurrentiel, ou s’agit-il simplement d’une autre expérience industryelle vouée à l’oubli ?

Décryptage de la stratégie de Flow sur le marché DeFi : Protocoles intégrés et argent maximal

L’écart sur le marché DeFi est évident. Comme le souligne Roham, CEO de Dapper Labs, « La DeFi d’aujourd’hui est hostile ; les utilisateurs doivent posséder des compétences techniques avancées pour survivre. » MEV, cascades de liquidations, slippage — ces barrières empêchent le grand public d’accéder au monde financier crypto. La réponse de Flow est simple : reconstruire la DeFi pour les masses.

Le cœur de cette stratégie repose sur le concept de « protocoles intégrés » de Flow — une infrastructure financière intégrée directement dans la couche réseau plutôt que rajoutée en surface. Cette approche contraste fortement avec la DeFi traditionnelle, qui s’appuie sur des pools de liquidité dispersés et des systèmes d’oracle externes.

Flow Credit Market (FCM) constitue le premier cas d’usage test. Contrairement aux protocoles de prêt classiques qui attendent que les positions soient proches de la liquidation pour intervenir, FCM utilise une surveillance proactive. Grâce au système de planification natif de Flow, le système rééquilibre en continu les positions avant que les risques ne se matérialisent. Les résultats sont impressionnants : selon des simulations internes, FCM a protégé les dépôts des utilisateurs lors de crashes majeurs du marché tout en réduisant les coûts jusqu’à 99,9 % par rapport aux protocoles de prêt sur des réseaux concurrents.

Pour concrétiser cette vision, Dapper Labs a dévoilé Peak Money, une application de gestion de patrimoine conviviale destinée à faire entrer 100 millions de nouveaux utilisateurs dans la crypto. Le produit est volontairement simple : déposer des actifs (cash, Bitcoin, Ethereum ou FLOW), obtenir des rendements jusqu’à 25 % APY pour la crypto et 10 % pour le cash, sans minimum d’investissement, sans tracas de garde, et surtout, sans risque de liquidation. Les fonds restent liquides et accessibles à tout moment.

Cette philosophie de conception — complexité abstraite, rendements transparents — incarne la thèse de Flow pour capter la participation du marché DeFi mainstream.

L’avantage technologique : pourquoi l’architecture de Flow compte dans un marché DeFi saturé

Flow n’a pas commencé de zéro pour tenter cette transformation. Le réseau possède un avantage clé : il a été conçu spécifiquement pour des applications massives à l’échelle grand public, et non adapté en retrofit.

Faibles barrières, coûts réduits, haut débit — ce sont les atouts de Flow. Ces caractéristiques s’alignent naturellement avec les exigences du trading à haute fréquence en DeFi. Par ailleurs, le système de planification natif du réseau — qui élimine le besoin d’oracles externes dans de nombreuses applications — réduit à la fois la surface d’attaque et les risques de liquidation.

Pour renforcer encore sa position sur le marché DeFi, Flow a effectué deux mises à jour majeures en octobre : Forte et Crescendo.

Forte élimine la dépendance aux bots off-chain en permettant à toute automatisation (limit orders, taux d’intérêt dynamiques, stratégies de vaults) de s’exécuter directement en chaîne. Cela simplifie considérablement la création d’applications financières complexes pour les développeurs — moins d’infrastructure, moins d’hypothèses de confiance, une sécurité renforcée.

Crescendo va encore plus loin en conférant à Flow l’équivalence avec la Machine Virtuelle Ethereum (EVM). Cela permet une compatibilité transparente avec les protocoles et applications basés sur Ethereum, transformant Flow en un point d’entrée pour le marché DeFi Ethereum plus large, plutôt qu’un écosystème isolé.

Le résultat : Flow affirme pouvoir supporter des millions d’utilisateurs actifs quotidiens sans frais de transaction élevés ou imprévisibles — un point de différenciation dans un marché DeFi de plus en plus dominé par Solana et Base, où les coûts de transaction restent un frein pour le grand public.

La réalité : qu’est-ce qui pourrait freiner les ambitions DeFi de Flow ?

Mais l’optimisme a ses limites. L’entrée de Flow sur le marché DeFi est chargée d’obstacles.

Le défi principal : le démarrage de la liquidité. Bien que Flow dispose d’une base d’utilisateurs de plus de 41 millions de comptes et 1,1 million d’utilisateurs actifs mensuels, cette base est presque entièrement issue des NFT. La majorité de ces utilisateurs ont déjà quitté la crypto. Réactiver ces utilisateurs NFT dormants et les convertir en participants à la DeFi est une tâche colossale — bien plus difficile que d’acquérir de nouveaux utilisateurs.

Ensuite, Flow entre dans un marché où les écosystèmes des principaux concurrents sont déjà bien établis. Ethereum, Solana, Arbitrum et autres solutions Layer 2 ont construit des réseaux de développeurs solides et des fossés de liquidité. Flow ne bénéficie pas de la clarté réglementaire des canaux financiers traditionnels, ni de la domination du premier arrivé sur des protocoles établis. Pour percer, il ne suffit pas de produits, il faut des innovations reconnues qui changent la façon dont on pense la DeFi elle-même.

Le problème de perception est plus profond. Le marché a catalogué Flow comme une « blockchain NFT » — une étiquette qui fait tache dans l’esprit des développeurs et utilisateurs orientés DeFi. Effacer cette stigmatisation demande plus que du marketing ; Flow doit produire une application DeFi si convaincante qu’elle devienne synonyme du réseau. Un seul succès pourrait suffire. Une série d’échecs pourrait condamner Flow à rester la chaîne d’hier.

Flow peut-il combler le fossé entre utilisateurs NFT et marché DeFi ?

Les chiffres récents de TVL de Flow laissent entrevoir une dynamique incertaine : début décembre, la valeur totale verrouillée sur le réseau atteignait $107 millions, en hausse de 187,1 % depuis le début de l’année. Cela indique que certains capitaux prêtent attention à la narration de la transformation de Flow.

Cependant, le contexte macroéconomique reste difficile. Le token FLOW lui-même reflète le scepticisme du marché — actuellement échangé à 0,09 $, en baisse d’environ 87,55 % sur un an et ayant chuté de plus de 90 % par rapport à son sommet historique de 42,40 $. Une telle valorisation n’offre aucun vent favorable pour attirer développeurs ou enthousiasme communautaire.

Pour maintenir cette dynamique dans la DeFi, Flow a mis en œuvre une mise à jour tokenomique via la proposition FLIP-351, passant FLOW à un modèle déflationniste. Chaque transaction brûle désormais des tokens, créant théoriquement une rareté à mesure que l’activité augmente. Le réseau atteint une déflation nette à environ 250 TPS — un débit que Flow affirme maintenir tout en conservant des frais de transaction inférieurs à Solana et Base.

Reste à voir si cela suffira. La réussite de Flow dépendra non seulement de sa vision ou de sa technologie, mais surtout de sa capacité à exécuter : peut-il attirer des développeurs pour bâtir des applications DeFi de premier ordre ? Peut-il réactiver les utilisateurs NFT devenus sceptiques ? Peut-il convaincre les capitaux qu’un Flow reconstruit vaut la peine d’être misé ?

Les mois à venir diront si la pivot DeFi de Flow est une véritable réinvention ou simplement une tentative désespérée de rester pertinent. Pour l’instant, la blockchain qui a autrefois fait la une avec ses collectibles numériques mise tout discrètement sur une infrastructure financière grand public pour écrire le prochain chapitre de son histoire.