Qu'est-ce que le marché — La psychologie du marché et les phénomènes anormaux que Trump met en garde

En fin d’année 2024, malgré la publication d’indicateurs économiques solides avec un taux de croissance du PIB largement supérieur aux prévisions, le marché boursier n’a pas réagi comme prévu en montrant une hausse attendue. Le président Trump a vivement critiqué ce phénomène anormal, soulignant un problème fondamental dans le mécanisme du marché. En principe, le marché doit refléter la réalité économique, mais actuellement, le sentiment du marché est dominé par des préoccupations concernant la politique, créant une situation où des nouvelles positives ne conduisent pas nécessairement à des résultats positifs.

PIB solide mais marché ne réagit pas — le décalage avec la réalité du marché

Le taux de croissance du PIB du troisième trimestre a atteint 4,2 %, dépassant largement les 2,5 % prévus par le marché. Normalement, de tels indicateurs économiques forts devraient stimuler la psychologie des investisseurs et entraîner une hausse des cours. Cependant, la réalité est différente. Les investisseurs de Wall Street, même en voyant ces indicateurs favorables, éprouvent plutôt des inquiétudes. La raison en est que cette forte croissance économique pourrait inciter la Réserve fédérale (Fed) à relever ses taux d’intérêt, ce que les acteurs du marché considèrent comme un moyen de maîtriser l’inflation.

Le marché devrait en principe évaluer les résultats des bénéfices des entreprises et la croissance économique, mais actuellement, les anticipations concernant la politique monétaire dominent la psychologie du marché. Une situation anormale, jamais vue depuis des décennies, persiste où des nouvelles positives entraînent une stagnation ou une baisse des cours.

Boucle vicieuse entre politique de taux d’intérêt et inquiétudes inflationnistes

L’anomalie dans la réaction du marché trouve ses racines dans l’ambiguïté des décisions politiques. Le président Trump a déclaré : « Une politique erronée provoquera l’inflation. Un marché fort ne mène pas nécessairement à l’inflation. » Malgré la tendance naturelle des mécanismes économiques à se calmer, il existe un risque que des hausses excessives des taux d’intérêt freinent la croissance, selon lui.

Il exhorte également le nouveau président de la Fed à ne pas relever les taux de manière excessive lorsque le marché est en bonne santé, afin de ne pas freiner inutilement la croissance. Ce que Trump souhaite voir, c’est un marché basé sur les fondamentaux économiques — qui monte quand il faut, qui baisse quand il faut, avec un mécanisme de marché fonctionnel dans sa forme originelle.

La mise en garde de Trump sur la véritable nature du « marché »

Trump a déclaré : « Si les ‘geeks’ de la politique monétaire tentent de détruire la hausse du marché, ce pays ne pourra jamais devenir fort », critiquant sévèrement la posture de politique restrictive. Lorsqu’il y a un décalage entre les décideurs politiques et les acteurs du marché, le marché ne peut pas fonctionner normalement.

Le marché ne se limite pas à de simples fluctuations numériques ; il ne fonctionne sainement que lorsque la réalité économique et la transparence des politiques sont alignées. Même avec des données favorables ou des nouvelles positives, l’incertitude politique peut faire fléchir la psychologie du marché. La mise en garde de Trump concerne cette distorsion fondamentale du « marché » et souligne l’importance pour les décideurs politiques de respecter le mécanisme du marché et de créer un environnement propice à la croissance.