L'avenir de la gestion d'actifs selon M. Larry Finck : IA, tokenisation et stratégie Bitcoin

Le président-directeur général de BlackRock, Larry Fink, a évoqué lors d’un entretien avec Citi Group comment il a construit les actifs sous gestion, qui atteignent actuellement 12,5 trillions de dollars, et sa vision de l’avenir de l’industrie financière. Au cours de ses 50 années de carrière, Larry Fink a été témoin du pouvoir de la technologie à transformer en profondeur la finance.

L’innovation de BlackRock, née des techniques de gestion des risques

La réussite de BlackRock trouve ses racines dans une philosophie simple dès sa création. Lorsqu’il a lancé la société en 1988 avec seulement 8 employés, la majorité des fonds était consacrée au développement d’outils de gestion des risques. Il a investi 25 000 dollars dans un SunSpark Workstation, ce qui a fondamentalement changé le calcul des flux de trésorerie des pools de prêts hypothécaires.

« La véritable révolution à Wall Street a été l’ordinateur personnel », souligne Larry Fink. En 1983, dans l’industrie financière, de nombreux calculs étaient encore effectués manuellement. Mais avec la capacité de traiter des données en temps réel, il était possible d’innover dans tout le processus de titrisation. Cette prise de conscience est devenue la base culturelle de BlackRock.

En 1994, lorsque la filiale de GE, Kider Peabody, a fait faillite, BlackRock a utilisé le système Aladdin pour gérer la liquidation des actifs dépréciés. Alors que Goldman Sachs était considéré comme le favori pour cette tâche, la capacité d’analyse des risques de BlackRock a gagné la confiance. Neuf mois plus tard, le portefeuille était rentable et GE a payé des honoraires de conseil record dans l’histoire de l’entreprise.

Lors de la crise financière de 2008, le gouvernement américain a proposé à BlackRock un emploi direct. De l’assistance à l’évaluation des risques pour JP Morgan Chase, à la collaboration avec le Trésor, jusqu’à la reconstruction d’AIG, le système Aladdin de Larry Fink a été au cœur de la gestion de la crise.

L’IA et la tokenisation pour transformer l’industrie de l’investissement

Aujourd’hui, la prochaine grande vague que Larry Fink surveille est celle de l’intelligence artificielle et de la tokenisation des actifs financiers. Des plateformes numériques comme NewBank au Brésil ou Trade Republic en Allemagne bouleversent les pratiques financières traditionnelles. BlackRock a également créé un laboratoire d’IA à Stanford, axé sur le développement d’algorithmes d’optimisation.

Pour BlackRock, qui gère 12,5 trillions de dollars d’actifs, l’investissement dans la technologie est colossal. Cependant, à mesure que l’IA se démocratise, l’avantage concurrentiel pourrait naturellement diminuer. Larry Fink déclare que « les grandes entreprises en phase initiale ont un avantage », mais avec la diffusion de la deuxième génération d’IA, cet avantage pourrait encore s’éroder dans les cinq prochaines années.

Ce qui est intéressant, c’est de voir comment l’IA transforme l’analyse de Big Data. L’équipe de gestion systématique d’actions de la société a surperformé le marché pendant 12 années consécutives. Les stratégies d’investissement thématiques ont généré des rendements supérieurs à 95 % des sociétés de gestion axées sur les fondamentaux.

Mais Larry Fink met en garde : « Tous les investisseurs doivent rechercher des informations que le marché ne comprend pas encore totalement. Les actualités traditionnelles ne génèrent plus de surperformance. » Si l’investissement actif était réellement efficace, la croissance rapide des ETF ne se serait pas produite. De nombreuses sociétés de gestion traditionnelles sont confrontées à une baisse de leur capitalisation, en raison d’un manque d’investissement dans la technologie.

La transition vers le Bitcoin : une couverture face à l’incertitude

La vision de Larry Fink sur le Bitcoin a évolué, illustrant sa flexibilité en tant que leader. En 2017, il qualifiait le Bitcoin de « monnaie pour le blanchiment d’argent et le vol ». Mais sa réflexion approfondie pendant la pandémie a changé cette perception.

Le tournant a été l’histoire du paiement des salaires des travailleuses afghanes. Sous le régime taliban, l’accès aux comptes bancaires était limité, et le Bitcoin est devenu leur seul moyen de subsistance. Larry Fink a reconnu la véritable valeur de la technologie blockchain.

« Le Bitcoin n’est pas une monnaie, mais une couverture contre un avenir incertain », déclare-t-il aujourd’hui. Des investisseurs dans le monde entier détiennent du Bitcoin en raison de préoccupations de sécurité nationale ou de dévaluation monétaire. Même en Chine, où le Bitcoin a été rendu illégal, la population continue de le détenir.

Actuellement, le prix du BTC est de 89.30K@E1@ (janvier 2026), et Larry Fink croit que la valeur de l’actif augmentera dans les 20 à 30 prochaines années. Dans un monde de plus en plus incertain, il affirme que les actifs numériques soutenus par la blockchain devraient faire partie intégrante du portefeuille, aux côtés des actifs traditionnels.

Influence mondiale et foi dans la vision à long terme

L’influence de Larry Fink ne se limite pas à la taille de l’entreprise. Depuis 2012, il écrit chaque année une lettre aux actionnaires dans laquelle il prône la « vision à long terme ». Ces lettres ne sont pas un manifeste, mais un message destiné à souligner le rôle de BlackRock en tant que principal fournisseur d’indices depuis 2009, année où elle est devenue un acteur clé dans la gestion d’actifs.

Après la crise de 2008, les gouverneurs de banques centrales et les ministres des finances sollicitent régulièrement ses conseils en privé. Cette confiance repose sur sa capacité à combiner technologie et expertise en investissement, une valeur qu’il a créée lui-même. « La gestion d’actifs est fondamentalement orientée résultats », explique-t-il, en évoquant la position de BlackRock, la troisième plus grande société de gestion de retraites privées au Mexique, et la plus grande au Japon.

La plus grande préoccupation de Larry Fink concerne la croissance économique des États-Unis. Il avertit que « si la croissance ne peut pas maintenir un taux de 3 %, le déficit budgétaire pourrait submerger le pays ». Le déficit, qui est passé de 8 trillions de dollars en 2000 à 36 trillions en 2025, ne peut être maîtrisé que par une croissance économique forte.

Une autre inquiétude est que 20 % des obligations américaines sont détenues par des étrangers, et que la numérisation des monnaies et des stablecoins pourrait réduire le rôle mondial du dollar. Mais il ajoute que « tant que les actifs et passifs sont équilibrés et que l’effet de levier est réduit, il n’y a pas de risque systémique ». Une gestion des risques appropriée permettrait de faire face à ces défis.

Le message de Larry Fink est clair : « Seule une implication totale dans le processus permet de maintenir l’autorité et l’influence dans l’industrie. Ce pouvoir s’acquiert chaque jour, il ne doit jamais être considéré comme acquis. » Au fil de ses 50 années de carrière, il a maintenu cette conviction, guidant BlackRock vers le sommet de l’industrie.