M. Seller parle : En 2025, lorsque le Bitcoin aura connu du succès, le prochain défi de Strategy

Michaël Saylor (fondateur et président de Strategy) a partagé dans le podcast « What Bitcoin Did » des insights importants pour reformuler la transformation fondamentale du marché du Bitcoin. Il a souligné que ce n’est pas la fluctuation des prix à court terme qui constitue la véritable victoire du Bitcoin, mais plutôt le développement de l’infrastructure institutionnelle, et que 2025 a été l’année de cette consolidation. Par ailleurs, il a révélé que la préparation de Strategy pour entrer sur le marché du crédit numérique est en passe d’atteindre des résultats encore plus importants.

L’adoption institutionnelle redéfinit le succès

Le changement le plus significatif sur le marché du Bitcoin en 2025 réside dans la maturation de l’infrastructure réglementaire plutôt que dans le prix. Le nombre d’entreprises détenant du Bitcoin dans leur bilan est passé d’environ 30-60 à environ 200. Grâce à la reconnaissance officielle par le gouvernement, la reprise de l’assurance, et l’introduction de la comptabilité à la juste valeur, la détention de Bitcoin par les entreprises est désormais considérée comme une stratégie de gestion plutôt que comme une simple spéculation.

Jusqu’en 2020, lorsque le Bitcoin a été acheté, les compagnies d’assurance annulaient leurs contrats, et Michaël Saylor assumait seul des coûts d’assurance énormes. Mais en 2025, cette situation s’est considérablement améliorée. Les principales banques américaines ont commencé à offrir des prêts garantis par du Bitcoin, le ministère des Finances a publié des directives positives concernant la détention d’actifs cryptographiques par les banques, et les présidents de la CFTC et de la SEC ont exprimé leur soutien au Bitcoin.

Le marché des dérivés Bitcoin sur le CME a progressé, et un nouveau mécanisme permettant d’échanger sans fiscalité des Bitcoin d’une valeur de 1 million de dollars contre des IBIT (ETF) a été mis en place. Ces changements indiquent que le Bitcoin a désormais une position établie dans le système financier.

La perspective à long terme prime sur la prédiction à court terme

Saylor insiste sur l’inutilité d’évaluer les fluctuations de prix à court terme. Il critique le phénomène où, malgré un record historique il y a 95 jours, le marché se déçoit après une baisse de quelques jours. Cela va à l’encontre de la philosophie fondamentale du Bitcoin, qui prône une faible préférence temporelle.

Historiquement, ceux qui s’engagent sincèrement dans une idéologie consacrent souvent une dizaine d’années à leur cause. Si l’objectif est la commercialisation du Bitcoin, il ne faut pas juger les résultats en semaines ou en mois, mais en utilisant une moyenne mobile sur 4 ans, qui montre déjà une tendance haussière claire.

Les baisses de prix sur les 90 derniers jours ne sont pour Saylor qu’une « excellente opportunité pour les personnes avisées d’acheter davantage de Bitcoin ». Le prix actuel d’environ 89 400 dollars, combiné au fait qu’il a atteint un sommet historique supérieur à 126 000 dollars en 2025, montre que la tendance à long terme du marché est claire.

Le Bitcoin comme capital universel, Strategy comme acteur du marché du crédit numérique

Saylor compare la détention de Bitcoin par une entreprise à la possession d’une « usine d’infrastructure électrique ». Tout comme l’électricité est un capital universel qui fait fonctionner toutes les machines, le Bitcoin est un capital universel à l’ère numérique, un outil pour améliorer la productivité plutôt qu’un simple produit spéculatif.

Il affirme qu’il est absurde de douter de la détention de Bitcoin par environ 200 entreprises, alors qu’il existe environ 400 millions d’entreprises dans le monde. Pour les entreprises en déficit, l’amélioration du bilan est bénéfique, et pour celles en profit, l’augmentation des revenus est attendue. Il ne faut pas critiquer celles qui achètent du Bitcoin, mais plutôt celles qui subissent des pertes et ne détiennent pas d’actifs cryptographiques.

La stratégie de Strategy consiste à utiliser la réserve en dollars pour renforcer la crédibilité des entreprises et à réussir sur le marché du crédit numérique. Sans s’intéresser à la banque commerciale, ils ont défini un rôle clair : « Bitcoin comme capital numérique, Strategy comme crédit numérique », construisant un modèle d’affaires presque infini. En visant 10 % du marché obligataire américain, qui représenterait 10 000 milliards de dollars, ils ont déjà posé les bases pour des résultats après 2026.

Les déclarations de Saylor montrent que 2025 n’a pas été une année de « correction de prix ennuyeuse » pour Bitcoin et les entreprises cryptographiques, mais plutôt une année de « tournant majeur » marqué par une victoire institutionnelle.