La philosophie d'investissement en cryptomonnaies de Wood Sister : de l'éveil en économie à la méthodologie de allocation d'ARK

En tant que CEO et CIO d’ARK Invest, Cathie Wood a récemment partagé dans un podcast sa réflexion systématique sur les actifs cryptographiques, la politique de la Réserve fédérale et l’avenir de l’investissement. Le point de vue de cette investisseuse influente reflète une nouvelle perspective sur la façon dont les institutions traditionnelles comprennent et structurent l’écosystème blockchain.

Les fondements économiques façonnent la philosophie d’investissement

La philosophie d’investissement de Cathie Wood trouve ses racines dans son parcours économique unique. Pendant ses études universitaires, elle a été formée par le célèbre économiste Arthur Laffer, approfondissant la pensée de la théorie de l’offre. Cette expérience a eu un impact profond — alors que Wall Street dans les années 80 était entièrement fidèle au keynésianisme, elle avait déjà prévu avec précision que la réforme de l’offre de Reagan entraînerait le plus long marché haussier de l’histoire.

L’insight central de la courbe de Laffer — des taux d’imposition trop élevés inhibent en réalité la croissance fiscale — constitue la logique sous-jacente de ses décisions d’investissement tout au long de sa vie. Cette perspective économique plurielle lui permet d’identifier dans sa carrière des opportunités que les économistes mainstream négligent souvent. Déjà à 20 ans, lors de ses débuts chez Capital Group, elle avait décidé que l’investissement serait sa vocation à vie.

La tournure de la Fed annonce un nouveau cycle économique

Concernant le contexte actuel des taux d’intérêt, la vision de Cathie Wood est très anticipatrice. Elle souligne que la récente décision de la Fed a exceptionnellement vu deux votes contre, une première depuis 1993. Quelle est la signification profonde de ce signal ?

Le président Powell privilégie habituellement le consensus décisionnel, mais la rupture d’équilibre cache une subtilité. Les deux membres dissidents ont peut-être perçu la faiblesse persistante du marché immobilier et la tendance à la baisse de l’inflation. L’inflation immobilière a déjà atteint un point de retournement à la baisse, mais le décalage statistique masque la véritable dynamique. Si les taux élevés persistent, la baisse substantielle des prix de l’immobilier pourrait devenir une voie inévitable pour résoudre la crise du logement.

À ce tournant, Cathie Wood estime que l’économie américaine est sur le point de passer d’une “récession en rotation” à une “reprise supérieure aux attentes”. Les avancées technologiques dans la robotique, le stockage d’énergie, l’IA, la blockchain et le séquençage génétique créent une dynamique déflationniste sans précédent. Cette “destruction créatrice” entraînera une polarisation — une déflation bénéfique pour les innovateurs, mais un choc mortel pour les conservateurs.

La montée des stablecoins redéfinit le cadre de prévision du Bitcoin

Concernant sa célèbre prévision de 150 000 dollars pour le Bitcoin en 2030, Cathie Wood admet que cette projection fait face à de nouveaux variables. Elle envisageait initialement que le Bitcoin jouerait le rôle que jouent aujourd’hui les stablecoins dans les marchés émergents, mais la trajectoire réelle a évolué.

La croissance explosive des stablecoins est devenue une réalité — Tether et d’autres stablecoins sont devenus des outils révolutionnaires pour accéder à l’exposition au dollar dans les marchés émergents, et les jeunes commencent à apprendre à leurs parents “à ne plus échanger en noir”. Cette évolution dépasse ses attentes, ce qui pourrait conduire ARK à ajuster légèrement la pondération des marchés émergents dans son modèle “Grandes idées 2025”.

Mais il est important de noter que les deux piliers fondamentaux du Bitcoin restent inchangés — d’une part, l’accès institutionnel aux actifs numériques, et d’autre part, la forme numérique de l’or. Sur la base de ces deux piliers, la prévision de 150 000 dollars reste valable. En scénario haussier, atteindre un million de dollars en cinq ans n’est pas seulement crédible, cela pourrait même largement dépasser cet objectif.

Concernant la menace de l’informatique quantique, Cathie Wood se montre plus sereine. ARK a créé un poste de Chief Futurist pour étudier ces enjeux. La surveillance continue menée par l’ancien directeur de la recherche Brett et l’autorité en analyse on-chain David Puell indique que l’informatique quantique en est encore à ses débuts. La menace quantique pourrait apparaître vers la fin des années 2030, mais une menace plus immédiate est que de nombreux problèmes initialement destinés à être résolus par l’informatique quantique seront probablement abordés en premier par l’IA.

Le positionnement des écosystèmes Ethereum et Solana

Dans la structuration de l’écosystème crypto, ARK a adopté une configuration centrale “Bitcoin + Ethereum + Solana”. Bien que Solana affiche une performance de marché plus spectaculaire, Cathie Wood privilégie Ethereum comme protocole de référence pour les institutions, et la raison mérite d’être explorée.

Malgré une efficacité transactionnelle supérieure, des institutions comme Coinbase ou Robinhood choisissent encore Ethereum comme couche de base Layer 2. Cela reflète l’importance qu’accorde ARK à la sécurité apportée par l’architecture décentralisée. Plus important encore, en tant qu’investisseur précoce dans Circle, Cathie Wood observe que le réseau Ethereum devient le principal vecteur de l’explosion des stablecoins — les rendements de staking futurs renforceront encore leur utilité.

Cela contraste fortement avec la stratégie de MicroStrategy qui consiste simplement à accumuler du Bitcoin. ARK cherche à réduire le coût de paiement de 3,5 % à 1 %, en améliorant l’efficacité réelle. Lorsque la gestion d’actifs mondiaux atteindra 250 000 milliards de dollars en cinq ans, une économie de 2 % représentera une efficacité considérable.

L’impasse réglementaire et la percée par la transparence

Cathie Wood critique sans détour l’environnement réglementaire américain — les quatre dernières années de régulation désastreuse étouffent l’innovation blockchain. Elle a même déclaré publiquement que la blockchain représente la prochaine révolution internet, tout comme Internet a permis à l’Amérique de dominer la révolution technologique, mais que les États-Unis abandonnent cette vague de technologie à une échelle plus grande.

Cela pousse ARK à envisager sérieusement de déporter davantage de recherches à l’étranger. Bien que des marchés comme l’Europe soient fragmentés réglementairement et présentent des risques géopolitiques, la position américaine en matière de régulation est encore plus décevante.

Fait intéressant, ARK a choisi une stratégie de transparence pour se démarquer. La diffusion gratuite de ses rapports de recherche pendant la pandémie, ainsi que la publication de ses transactions, ont créé un effet viral en Asie, forgeant une marque mondiale. Cette stratégie, qui réduit aussi les coûts d’investissement en rendant les frais d’ETF plus transparents, répond à la demande accrue de transparence dans un contexte post-crise financière. Aujourd’hui, ces indicateurs de transparence propres à la blockchain construisent de nouvelles dimensions d’évaluation que le marché traditionnel ne possède pas.

La révolution de l’IA et la synergie avec la recherche humaine

Concernant la crainte que l’IA puisse remplacer la capacité d’investissement, Cathie Wood reste rationnelle. Elle pense que les domaines où l’IA réalisera ses plus grandes avancées sont précisément ceux de l’investissement passif et des stratégies sensibles aux benchmarks — des secteurs que de nombreux investisseurs ont commencé à privilégier lors de la domination des “Big Six” américains.

Les stratégies quantitatives traditionnelles reposent sur l’analyse factorielle — croissance, qualité des flux de trésorerie, volatilité — autant de domaines que l’IA peut facilement marchandiser. Elle pense que l’IA bouleversera rapidement ces stratégies, les rendant entièrement marchandisables. Mais la stratégie d’ARK repose sur la recherche originale, qui peut alimenter les grands modèles de langage. L’IA peut reconnaître certains schémas, mais cela augmente en réalité l’efficacité de la recherche.

Prenons l’exemple du travail basé sur la loi de Wright, cœur de l’analyse d’ARK : l’IA réduira considérablement la charge de travail fastidieuse. Mais Cathie Wood ne sous-estime jamais la valeur de l’intelligence humaine — en particulier la créativité des équipes de recherche. La synergie entre l’IA et les chercheurs humains propulsera la capacité d’investissement d’ARK vers de nouveaux sommets.

Conseils d’investissement pour la jeune génération

En regardant son propre parcours, Cathie Wood conseille à la jeune génération de rester ouverte et tolérante. La période d’exploration de diverses possibilités a été réellement enrichissante, et l’université est le moment idéal pour expérimenter dans différents domaines. Se lancer dans ce qui passionne procure une satisfaction durable.

Elle souligne aussi que le décalage entre maturité technologique et performance de marché témoigne souvent d’un comportement irrationnel collectif. Par exemple, en 2003, le coût d’un séquençage génétique était de 27 milliards de dollars par séquence, aujourd’hui il ne coûte plus que 200 dollars — cette avancée technologique s’accompagne souvent d’une bulle spéculative. Le marché actuel montre une attitude relativement rationnelle, avec une prudence généralisée, et des secteurs comme la santé numérique et l’IA progressent de manière stable. Par ailleurs, les opportunités d’investissement se déplacent des géants technologiques vers des actifs émergents comme la blockchain, ce qui correspond parfaitement à la vision de Cathie Wood sur le cycle d’innovation.

Cette investisseuse, surnommée “la Wood”, illustre avec ses plus de 40 ans d’expérience qu’une vérité simple mais profonde : les véritables opportunités d’investissement se cachent souvent dans des domaines innovants négligés par la majorité.