Comment la thèse de Jim Rickards selon laquelle l'or à 10 000 $ reshape les perspectives des cryptomonnaies et des matières premières en 2026

Les marchés financiers mondiaux ont entamé une période de transformation alors que la volatilité de fin d’année s’est atténuée, révélant des changements fondamentaux dans les flux de capitaux et le sentiment des investisseurs. La thèse de longue date de l’économiste renommé Jim Rickards concernant la valorisation des métaux précieux a retrouvé une pertinence renouvelée dans cet environnement, notamment alors que l’or et l’argent ont atteint des sommets historiques tandis que les actifs numériques naviguaient à travers des barrières techniques critiques. La projection de Rickards selon laquelle l’or pourrait atteindre 10 000 $ l’once et l’argent $200 par once$75 d’ici la fin 2026 constitue désormais une étoile du nord potentielle pour comprendre la dynamique plus large des marchés, englobant à la fois les actifs traditionnels et numériques.

Surge des métaux précieux : le cadre macroéconomique de Jim Rickards

Pendant la période prolongée de vacances, les métaux précieux ont connu une ascension remarquable qui valide la thèse à long terme formulée par des économistes comme Jim Rickards. L’argent a franchi la barrière psychologique (, ayant enregistré environ 161 % de gains depuis le début de l’année et en hausse pour la cinquième séance de trading consécutive. L’or a simultanément battu ses records précédents, dépassant brièvement 4 530 $ l’once, renforçant sa performance dominante dans le complexe des matières premières.

Ce rallye reflète des courants macroéconomiques plus profonds que la simple force technique apparente. Le yuan offshore chinois )CNH( a dépassé le niveau critique de 7,0 face au dollar — marquant la première rupture depuis plus d’un an — alors que la demande de rapatriement de capitaux et de règlement de devises étrangères s’est accélérée. Industrial Securities a attribué cette appréciation monétaire non principalement à la faiblesse du dollar, mais plutôt à une dynamique endogène alimentée par l’activité économique intérieure et les flux de capitaux. Cette convergence de dynamiques de déplacement de capitaux s’aligne avec le cadre plus large de Jim Rickards concernant l’instabilité monétaire et le rôle des métaux précieux en tant qu’actifs de préservation de la richesse.

Les prévisions de Rickards gagnent en crédibilité grâce au soutien institutionnel : Wyckoff vise un prix de l’or à la fin de l’année à 4 600 $, tandis que Citibank envisage que le cuivre )autre matière sensible à l’inflation( pourrait atteindre 15 000 $ la tonne dans un scénario de marché haussier. Ces projections soulignent que l’establishment financier reconnaît de plus en plus que les prix des matières premières pourraient continuer à dépasser leurs plages historiques si les politiques macroéconomiques restent accommodantes.

L’épisode du Fonds en argent SDIC : mécanique d’arbitrage et signaux de marché

Le seul produit à terme sur métaux précieux proposé publiquement en Chine — le Fonds d’investissement en valeurs mobilières à terme sur l’argent Guotai Junan )LOF$1 — a mis en lumière des mécanismes importants du marché. Le prix sur le marché secondaire du fonds avait commandé une prime de 45 % par rapport à la valeur nette d’inventaire, atteignant jusqu’à 2,804 yuans contre une NAV de 1,9278 yuans. Après que la gestion a augmenté la limite de souscription de 100 yuans à 500 yuans le 19 décembre pour attirer des capitaux d’arbitrage, le fonds a été suspendu d’urgence de la négociation le 26 décembre.

Lors de la reprise des échanges, le fonds a immédiatement atteint sa limite de baisse quotidienne, alors que des fonds d’arbitrage exécutaient la stratégie classique « souscription hors marché — vente sur marché T+2 ». Le volume de négociation a atteint 260 millions de yuans lors de la réouverture, la prime s’étant effondrée à environ 29,64 %. L’analyste du Fonds Gesang, Bi Mengran, a qualifié cette séquence d’arbitrage de réalisation classique, démontrant comment les opportunités structurelles peuvent disparaître rapidement une fois que la dynamique du marché change.

Consolidation du Bitcoin : naviguer dans le goulet d’étranglement des options à 23,7 milliards de dollars

Le Bitcoin a tracé une trajectoire limitée dans le corridor 85 000-90 000 $, les acteurs du marché attribuant ce comportement à la massive expiration annuelle d’options, portant une valeur notionnelle comprise entre 23,7 milliards et 28,5 milliards de dollars. Plutôt que de refléter une conviction directionnelle, ce pattern de consolidation traduit la dynamique classique des règlements de dérivés à gros montant créant une friction sur le prix.

La divergence d’opinions d’experts concernant la trajectoire du Bitcoin après le règlement reflète l’incertitude réelle inhérente aux marchés crypto contemporains. Les analystes optimistes, dont Michael van de Poppe, soulignent que les marchés de matières premières ont accumulé un momentum significatif et que l’assouplissement macroéconomique pourrait rediriger la liquidité vers les actifs numériques. Van de Poppe vise spécifiquement une cassure au-dessus de 90 000 $ vers 100 000 $. L’analyste on-chain Murphy identifie environ 670 000 BTC accumulés autour de 87 000 $, formant ce qu’il qualifie de support solide. L’analyste Mark maintient également sa conviction dans des cibles haussières autour de 91 000 $.

Inversement, des acteurs plus prudents menés par Lennart Snyder et Ted suggèrent que le Bitcoin pourrait nécessiter un nouveau test du support proche de 85 000 $ avant d’effectuer une cassure directionnelle crédible. Kapoor Kshitiz et les chercheurs de CoinDesk notent que le Bitcoin a passé seulement 28 jours dans la fourchette 70 000-80 000 $, contre environ 200 jours dans la fourchette 30 000-50 000 $, ce qui implique que les zones de prix plus faibles disposent d’un support structurel plus solide. Ce pattern historique soulève des questions sur la nécessité d’un temps de consolidation supplémentaire dans la zone 70 000-80 000 $ avant qu’elle ne devienne un support fiable.

Les prévisions des traders institutionnels en crypto offrent des scénarios concurrents : Jeff Mei, COO de BTSE, suggère que si la Réserve fédérale suspend ses baisses de taux d’intérêt au cours du Q1 2026, le Bitcoin pourrait reculer à 70 000 $. Cependant, si la « relance quantitative implicite » persiste et que le capital institutionnel continue à affluer vers les actifs numériques, les prix pourraient s’étendre vers 92 000-98 000 $. Le chercheur de CryptoQuant, Axel Adler Jr., émet une note d’avertissement, observant que l’indice de force relative mensuel du Bitcoin est descendu à 56,5, approchant la moyenne mobile sur 4 ans de 58,7 ; une chute en dessous de 55 signalerait un risque de correction plus profonde.

L’analyse des cycles historiques d’Ali Charts apporte une perspective : le Bitcoin nécessite en moyenne environ 1 064 jours pour passer du creux au sommet d’un cycle, et 364 jours pour descendre du sommet vers le prochain creux. En extrapolant ces modèles, le prochain creux de cycle pourrait apparaître en octobre 2026, avec un prix estimé autour de 37 500 $, en cohérence avec les retracements historiques de 80 %.

L’état liminal de l’Ethereum : attendre un catalyseur de volatilité

L’Ethereum a oscillé entre 2 700 $ et 3 000 $ sans établir de biais directionnel clair. Selon l’analyste Ted, l’Ethereum nécessite l’une des deux conditions suivantes pour générer des mouvements décisifs : soit se redresser et se maintenir au-dessus de la résistance à 3 000 $, soit reculer dans la zone de support 2 700-2 800 $ pour établir une consolidation à un niveau inférieur.

Kapoor Kshitiz observe que de grands investisseurs ont accumulé 4,8 millions d’ETH depuis le 21 novembre à un coût moyen d’environ 2 796 $, un niveau de prix qui déclencherait une vente forcée significative en cas de rupture. En dessous, le prochain support on-chain majeur se situe plus près de 2 300 $. Jeff Mei de BTSE prévoit que la perspective à moyen terme de l’Ethereum dépend fortement des trajectoires de politique macroéconomique : si la Fed suspend ses baisses de taux, l’ETH pourrait se contracter vers 2 400 $, tandis qu’un « QE caché » persistant pourrait faire monter le prix vers 3 600 $.

L’analyste technique CryptoBullet note que la dynamique actuelle du prix de l’Ethereum fait écho aux conditions du marché 2022. Une rupture du support actuel pourrait entraîner une baisse vers la fourchette 2 200-2 400 $, avant un rebond potentiel vers la moyenne mobile sur 200 jours.

Malgré l’incertitude à court terme, les haussiers à long terme, dont Yi Lihua, fondateur de Trend Research, maintiennent leur conviction que l’environnement actuel représente une zone de fond plutôt qu’un sommet de cycle. Yi Lihua s’est engagé à déployer $181 milliard$175 dans une stratégie d’accumulation systématique lors des dips, pariant sur la matérialisation d’un cycle haussier significatif tout au long de 2026.

Altcoins : positionnement pour une opportunité en milieu de cycle

Alors que les actifs crypto grand public se consolident, l’analyste Axel Bitblaze soutient que si le Bitcoin traverse actuellement une correction en milieu de cycle plutôt que de réaliser un sommet majeur, les altcoins bénéficieront de conditions relatives améliorées. Des projets de haute qualité pourraient même établir de nouveaux sommets historiques durant cette phase corrective, en particulier si le capital se tourne vers des projets avec des narratifs fondamentaux plus solides.

Sentiment du marché et dynamique de liquidation

Le paysage du sentiment macroéconomique reflétait une appréhension extrême, avec l’indice de la peur et de la cupidité enregistrant 20 — plaçant les marchés en territoire de « Peur extrême » fin décembre. Cette anxiété accrue s’est traduite par des liquidations forcées importantes, avec millions en liquidations sur 24 heures à l’échelle mondiale. Les liquidations de Bitcoin ont totalisé 73,65 millions de dollars, celles d’Ethereum ont atteint 24,97 millions, et celles de Solana se sont élevées à 10,3 millions.

Les flux de capitaux institutionnels présentaient un tableau baissier, avec des ETF Bitcoin enregistrant millions de sorties nettes lors de leur cinquième jour consécutif de rachats. Les ETF Ethereum ont connu 52,7 millions de dollars de sorties nettes, tandis que des positions plus petites comme Solana et XRP ont enregistré des flux modestes.

Perspectives futures : faire le pont entre techniques à court terme et thèse à long terme

Alors que les marchés crypto naviguent dans le carrefour technique immédiat défini par les expirations d’options et la dynamique support-résistance, les cadres analytiques plus larges issus d’économistes comme Jim Rickards façonnent de plus en plus le positionnement institutionnel. La thèse de Rickards concernant la valorisation ultime des métaux précieux dans un monde d’instabilité monétaire et de politiques accommodantes offre à la fois une ancre philosophique et pratique pour comprendre pourquoi l’or et les actifs numériques attirent simultanément des capitaux.

La trajectoire 2026 dépendra probablement de la manière dont la politique de la Réserve fédérale maintiendra son biais accommodant ou évoluera vers la restraint. Si la relance quantitative implicite persiste, les métaux précieux et les actifs crypto pourraient dépasser largement les cibles de prix actuelles. À l’inverse, si un resserrement de la politique se produit, ces deux classes d’actifs subiront une correction, mais les cycles historiques suggèrent que même ces corrections pourraient représenter des opportunités dans un cadre haussier à plus long terme.

L’extrême peur qui imprègne actuellement les marchés, combinée à des liquidations importantes et à des sorties d’ETF, pourrait finalement représenter la capitulation typique des phases tardives précédant des cassures directionnelles. L’expiration d’options à 23,7 milliards de dollars, qui a généré une consolidation, constitue un moment catalyseur naturel pour déterminer si les marchés évolueront à la hausse ou retesteront des niveaux de support critiques. Les acteurs du marché doivent suivre ces développements tout en restant conscients que Jim Rickards et d’autres stratèges macro envisagent 2026 comme une année potentiellement transformative pour les actifs servant de couverture contre l’inflation et d’assurance monétaire — catégories englobant à la fois les métaux précieux et les cryptomonnaies dotées de fondamentaux crédibles.