Les signaux d'une récession économique aux États-Unis apparaissent : la confiance des consommateurs est en difficulté

Depuis 2024, l’ombre de la récession économique aux États-Unis devient de plus en plus évidente. Selon plusieurs enquêtes et données de marché, la confiance des consommateurs chute rapidement, les attentes en matière de chômage atteignent leur plus haut niveau depuis 2008, et les anticipations d’inflation atteignent un sommet en 30 ans. Dans cette vague, la récession américaine devient un sujet de préoccupation partagé par le marché et les investisseurs.

La morosité des consommateurs atteint un niveau proche de l’ère moderne

La perception des consommateurs américains concernant l’avenir économique est devenue extrêmement pessimiste. Selon une enquête Harris en 2024, 56 % des Américains pensent que les États-Unis sont en récession, et 49 % s’attendent à une baisse de l’indice S&P 500. Pourtant, à cette époque, la croissance du PIB américain était “solide”, et l’indice S&P 500 avait augmenté de 12 % sur l’année — cet écart énorme entre perception et réalité reflète une déconnexion grave dans l’état d’esprit des consommateurs.

En 2025, cette morosité s’est encore intensifiée. Les attentes concernant le revenu familial pour les 12 prochains mois ont fortement diminué, atteignant leur niveau le plus bas depuis le confinement mondial de 2020. Selon une récente enquête, 37 % des Américains pensent que le pays est en récession, 31 % sont incertains, et seulement 32 % ont une vision optimiste de la situation économique actuelle. Cela indique que la prévision psychologique d’une récession aux États-Unis s’est largement répandue.

Plus inquiétant encore, environ 60 % des consommateurs américains prévoient une détérioration de l’environnement commercial dans les 12 prochains mois. Même lors du pic de la crise immobilière de 2008, cet indicateur n’avait atteint que 42 %. Il apparaît donc que la psychologie pessimiste des consommateurs a atteint un niveau sans précédent dans l’histoire récente.

La montée des anticipations d’inflation accentue les inquiétudes de récession

La persistance des pressions inflationnistes a encore renforcé le pessimisme des consommateurs. Les attentes d’inflation pour les 12 prochains mois aux États-Unis s’élèvent à 6,0 %, leur plus haut niveau depuis 2023. Mieux encore, les anticipations d’inflation à long terme augmentent également — les consommateurs prévoient une inflation annuelle moyenne de 3,9 % sur 5 à 10 ans, un sommet en 30 ans.

Avec la mise en œuvre de politiques tarifaires massives par l’administration Trump, l’incertitude économique s’est accrue, et les anticipations d’inflation ont suivi. Les anticipations d’inflation à long terme aux États-Unis ont officiellement atteint leur plus haut niveau depuis 1993. Cela signifie que les consommateurs s’attendent à ce que l’économie subisse les effets cumulés de l’inflation sur plusieurs années, ce qui continuera à éroder leur pouvoir d’achat. Dans ce contexte, la perception du risque de récession s’intensifie.

Le marché et les institutions partagent un avis pessimiste sur l’avenir économique

La morosité des consommateurs s’est également propagée aux marchés financiers. Depuis que la Fed a commencé à réduire ses taux en septembre 2024, l’indice S&P 500 a chuté de 2 %. Les données historiques montrent qu’en période de récession, lorsque la Fed baisse ses taux, l’indice S&P 500 baisse généralement de 6 % en 6 mois, et de 10 % en 12 mois.

Ce n’est pas seulement l’opinion des consommateurs. Selon une enquête récente de CNBC auprès de la Fed (incluant gestionnaires de fonds, stratégistes et analystes), l’humeur des investisseurs institutionnels est devenue nettement plus pessimiste. La probabilité de récession a bondi de 23 % au début de l’année à 36 %, soit une hausse de 56 %. Cela indique que la préoccupation des investisseurs professionnels concernant la récession américaine a considérablement augmenté.

Dans une récente enquête menée par The Economist et YouGov, la vision des investisseurs sur l’avenir économique est devenue plus prudente. La forte hausse des attentes de baisse des taux s’explique par le consensus entre les investisseurs et les consommateurs : le risque de récession aux États-Unis est en augmentation.

La perte d’emplois dans les secteurs de cols blancs, une pression sur le marché du travail

De manière surprenante, l’impact du ralentissement économique ne se limite plus aux industries manuelles. Depuis mai 2023, le secteur des services professionnels et commerciaux aux États-Unis a réduit de 248 000 le nombre d’emplois. Plus inquiétant encore, l’emploi dans ce secteur a diminué de façon continue pendant 17 mois, établissant un nouveau record de la plus longue période de déclin depuis 2008.

Cela signifie que même les emplois de cols blancs commencent à disparaître, et que le marché du travail s’affaiblit globalement. La hausse des prévisions de chômage et la réduction effective des postes créent un cercle vicieux, alimentant encore plus le pessimisme économique des consommateurs, dans une boucle négative.

La montée de la demande pour les actifs refuges, le prix de l’or en hausse

Face à l’augmentation du risque de récession, à la crise de la dette, à l’inflation élevée et à l’incertitude commerciale, le prix de l’or a connu une hausse notable. La montée des actifs traditionnels de refuge reflète la profonde inquiétude du marché quant aux perspectives économiques.

En résumé, l’effondrement de la confiance des consommateurs, l’augmentation des attentes en matière de chômage, la montée des anticipations d’inflation, ainsi que le pessimisme des marchés et des investisseurs institutionnels, convergent tous vers une seule direction : le risque de récession aux États-Unis est en hausse. La trajectoire économique future deviendra le sujet central de l’attention du marché.