Comment Pegasus, Licorne et Titan redéfinissent le marché des proxies

Le paysage du marché des proxies continue d’évoluer rapidement, et le Virtuals Protocol a introduit un cadre pivot qui remet en question l’approche unique pour tous. Plutôt que d’imposer à tous les développeurs un seul chemin de lancement, trois mécanismes de publication distincts — Pegasus, Unicorn et Titan — offrent désormais des options flexibles adaptées à différents niveaux de maturité et besoins du marché. Ce changement architectural représente une refonte fondamentale de la manière dont les projets doivent entrer sur le marché et se développer dans le marché émergent des proxies.

Pourquoi le marché des proxies exigeait plusieurs voies de lancement

Pendant des années, le marché des proxies a fonctionné sous l’hypothèse qu’un modèle de sortie unifié pouvait servir tous les participants de manière équitable. En 2024, l’accent était principalement mis sur la validation. La question était simple : les proxies peuvent-ils exister en chaîne, être échangés publiquement, et coordonner une véritable valeur économique ? Les cadres en phase initiale privilégiaient la rapidité et l’expérimentation plutôt que l’optimisation.

D’ici 2025, les priorités ont changé. La communauté a introduit un modèle basé sur l’équité, conçu pour démocratiser l’accès et assurer la transparence à grande échelle. Pourtant, cette approche a révélé ses propres limites. Si l’équité créait des points d’entrée équitables, elle ne pouvait pas renforcer la conviction des premiers supporters, ni offrir des voies intégrées pour un développement soutenu. Les équipes à différentes phases faisaient face à des obstacles fondamentalement différents — les startups avaient besoin de canaux de distribution, les équipes en phase de croissance nécessitaient des injections de capital, et les entités établies avaient besoin de mécanismes clairs d’entrée sur le marché.

Le marché exigeait de la différenciation, pas de l’uniformité. Cette prise de conscience a conduit au développement d’un cadre à trois niveaux qui maintient une liquidité partagée, une propriété unifiée et une cohérence de l’écosystème tout en permettant aux développeurs de choisir le mécanisme correspondant à leur étape spécifique.

Comprendre le cadre à trois niveaux : Pegasus, Unicorn et Titan

Pegasus : Accélération axée sur la distribution pour l’expérimentation précoce

Pegasus fonctionne comme l’option prioritaire de distribution dans le marché des proxies. Il cible les développeurs en phase initiale qui privilégient une entrée rapide sur le marché plutôt que des allocations de tokens réservés. Ce mécanisme répond à une question cruciale : ce proxy est-il réellement nécessaire pour le marché ?

La philosophie de conception met l’accent sur des structures légères. Virtuellement toute l’offre de tokens circule dans des pools de liquidité, avec seulement des réserves minimales pour les distributions airdrop et programmes de l’écosystème. Pegasus élimine totalement les pré-allocations des fondateurs — ceux qui souhaitent détenir des tokens doivent les acheter dans des conditions identiques à tous les autres participants du marché, garantissant que les détentions sont méritées par la performance plutôt que par privilège.

La découverte du prix fonctionne via une courbe de liaison, un mécanisme transparent qui passe automatiquement à Uniswap une fois que des seuils prédéfinis sont atteints. En exigeant que les fondateurs accumulent leurs positions sur le marché ouvert, Pegasus aligne parfaitement les incitations : le succès du développeur est directement corrélé à la performance du token.

Le chemin Pegasus s’est avéré particulièrement précieux pour les développeurs testant des hypothèses de marché. Il offre une crédibilité à la construction communautaire grâce à des données d’utilisation concrètes plutôt qu’à des promesses d’allocation de tokens, ce qui le rend idéal pour des projets encore en phase de validation des hypothèses fondamentales.

Unicorn : Croissance basée sur la croyance avec financement lié à la performance

Unicorn représente un cadre évolué pour les projets prêts à dépasser l’expérimentation initiale. Il introduit la Formation Automatisée de Capital (ACP), un mécanisme qui relie directement la levée de fonds à la validation du marché et aux indicateurs de performance.

Les lancements Unicorn commencent avec une transparence totale — pas de listes blanches, pas de préventes, pas d’allocations restreintes. Des protections anti-sniper empêchent la domination par des bots lors des phases initiales de trading, avec la valeur capturée redirigée vers des rachats natifs du protocole qui renforcent la profondeur de la liquidité.

La caractéristique distinctive est le modèle de financement conditionnel d’ACP. Une partie désignée des tokens de l’équipe se convertit automatiquement en capital uniquement après que le projet a démontré un véritable attrait pour le marché. La fenêtre de financement s’ouvre lorsque la valorisation diluée complète (FDV) se situe entre $2 million et $160 million. Critiquement, les équipes ne reçoivent pas de capital en avance ; elles gagnent leur financement par la reconnaissance du marché. Cela inverse les structures d’incitation traditionnelles — les fondateurs prouvent leur valeur d’abord, puis accèdent au capital.

En liant les gains, le financement et la réputation directement à la performance plutôt qu’aux promesses, Unicorn donne une véritable signification à la propriété. Les projets bénéficiant d’un fort soutien communautaire et d’une traction croissante atteignent organiquement des étapes de financement, tandis que ceux qui ne parviennent pas à obtenir une traction sur le marché restent non financés — créant un filtre de performance qui renforce la qualité de l’écosystème.

Titan : Lancements à l’échelle institutionnelle pour projets établis

Titan s’adresse aux projets ayant déjà établi leur crédibilité, leur maturité opérationnelle et des voies de déploiement claires. Il s’agit généralement d’équipes avec des produits existants, un historique prouvé, un soutien institutionnel ou des plans d’intégration dans le monde réel bien définis. Titan ne nécessite pas de validation de marché en phase initiale car la fondation est déjà en place.

Par conséquent, Titan abandonne les courbes de liaison et les mécanismes de découverte par phases. À la place, il établit des exigences de base claires : une valorisation implicite minimale de $50 million et une provision de liquidité minimale de 500 000 USDC associée à $VIRTUAL lors de l’événement de génération initiale de tokens (TGE).

Ces exigences garantissent une profondeur de marché adéquate, minimisent la volatilité due à une liquidité insuffisante, et positionnent les lancements pour des opérations à l’échelle institutionnelle. L’économie des tokens, les calendriers de vesting et les structures de distribution restent entièrement sous contrôle de l’équipe mais doivent respecter les normes du protocole et réglementaires. La taxe fixe sur la transaction est fixée à 1 %.

Les équipes choisissant Titan doivent engager un capital important dès le départ et accepter des attentes accrues en matière de transparence. En échange, elles obtiennent des voies d’entrée claires sur le marché, une liquidité initiale substantielle, et une légitimité immédiate de l’écosystème sans contraintes artificielles.

Titan supporte également les migrations pour les tokens proxy existants cherchant une intégration plus profonde avec Virtuals. Les projets avec des communautés actives de trading, une liquidité existante ou des bases de détenteurs établies peuvent migrer vers Titan tout en maintenant la continuité du marché. Les exigences de migration sont similaires à celles du lancement — en maintenant le seuil de valorisation de $50 million et 500k USDC/$VIRTUAL pairing pour assurer la stabilité de la migration.

Naviguer dans le marché des proxies : Quel cadre convient à votre projet ?

Choisissez Pegasus si votre priorité est un déploiement rapide et une crédibilité communautaire par une traction réelle plutôt que par une allocation de tokens. Pegasus fonctionne mieux pour des projets en validation précoce testant la demande du marché.

Choisissez Unicorn si vous recherchez un capital substantiel tout en maintenant l’alignement entre les incitations de l’équipe et la performance du marché. Unicorn convient aux projets en phase de croissance prêts à évoluer mais nécessitant une validation de financement basée sur la performance.

Choisissez Titan si votre projet a atteint une maturité opérationnelle, possède un soutien institutionnel ou une présence sur le marché existante. Titan sert aux équipes prêtes à opérer à grande échelle sans nécessiter de phases prolongées de validation du marché.

La philosophie derrière le cadre

Le système à trois voies reflète l’apprentissage accumulé lors de plusieurs cycles de marché. Les premiers prototypes ont montré comment structurer les proxies. Le modèle de justice Genesis a démontré comment l’accessibilité peut évoluer. Le cadre Unicorn a montré comment la croyance et le capital peuvent s’aligner. Pegasus, Unicorn et Titan synthétisent ces leçons en un système cohérent mais adaptable.

Ce cadre n’est pas intentionnellement statique. À mesure que le marché des proxies mûrit, que les besoins des développeurs évoluent, et que l’économie plus large des agents IA s’étend dans de nouveaux territoires, ces mécanismes s’adapteront en conséquence. L’objectif n’est jamais d’enfermer les développeurs dans des chemins prédéfinis, mais d’assurer que le bon mécanisme arrive au bon moment — sans sacrifier la liquidité, l’autonomie de propriété ou l’intégrité de l’écosystème.

Le Virtuals Protocol continue d’améliorer les standards de publication par un apprentissage itératif, des releases publiques et une évolution réactive. L’avenir du marché des proxies ne dépend pas d’imposer une uniformité, mais d’adapter les mécanismes aux conditions du marché et de maintenir une évolution disciplinée face aux changements. Pegasus, Unicorn et Titan incarnent cet engagement.