Pourquoi le Bitcoin ne subit-il pas une pression de vente continue malgré la lourde taxe douanière ?

比特币在特朗普关税政策冲击下连续下跌，但链上数据却透露了一个有趣的矛盾：虽然交易所流入量短暂上升，但这种流入并未持续，暗示市场缺乏结构性的持续抛售压力。CryptoQuant分析师XWIN的最新分析揭示了这背后的市场心理——短期经济风险规避和长期配置兴趣的博弈。

Comment la politique tarifaire devient un facteur de pression récent sur le Bitcoin

Selon les dernières nouvelles, le gouvernement Trump a de nouveau promu une politique tarifaire, qui depuis 2025 est devenue un facteur clairement baissier pour le Bitcoin. Cet impact politique influence le marché à travers une chaîne de transmission claire :

• La politique tarifaire réduit directement les prévisions de bénéfices des entreprises
• Elle augmente les attentes d’inflation, modifiant les perspectives de politique monétaire
• Elle affaiblit l’appétit global pour le risque
• Les actifs risqués (y compris le Bitcoin) sont plus susceptibles de subir des corrections

Les données confirment cette pression. Le prix actuel du Bitcoin est de 89 067 dollars, en baisse de 2,42 % au cours des 24 dernières heures, et en baisse cumulée de 6,21 % sur 7 jours. Ce n’est pas un événement isolé, l’ensemble du sentiment de risque du marché se détériore — lundi matin, les données montrent que le montant total de liquidations dans le marché des cryptos a atteint 8,64 milliards de dollars.

La véritable signification des données de flux net sur CEX

En période d’aggravation du risque économique, les flux de fonds vers les CEX (échanges centralisés) reflètent généralement les actions concrètes des investisseurs. L’observation de XWIN met en lumière un phénomène clé :

Cela reflète l’état d’esprit réel des investisseurs : face à l’incertitude économique croissante, ils ont tendance à réduire leur exposition au risque à court terme. Dans ce processus, le Bitcoin est souvent considéré comme un actif liquide pouvant être vendu temporairement pour réduire le risque global du portefeuille, plutôt qu’un moyen de stockage de valeur à long terme.

Divergence entre ajustements à court terme et allocations à long terme

Cette analyse révèle deux forces opposées au sein du marché :

Pression à court terme : le risque économique pousse les investisseurs à ajuster rapidement leur comportement, et l’impact politique de la politique tarifaire contribue effectivement à faire baisser les prix. Les informations associées indiquent que plusieurs baleines ont récemment effectué des ventes massives, avec des OG de Bitcoin ayant détenu pendant 12 ans ayant vendu une partie de leurs positions, avec des liquidations quotidiennes atteignant plusieurs centaines de millions de dollars.

Allocation à long terme : le flux entrant sur CEX n’étant pas soutenu, cela signifie que le marché n’a pas développé de pression de vente structurelle. Cela suggère que les institutions et les détenteurs à long terme ne fuient pas massivement. En réalité, les données d’allocation institutionnelle de la semaine dernière montrent que la réserve de Bitcoin des entreprises continue d’être alimentée, que Metaplanet a rejoint le club des plus de 10 000 BTC, et que Strategy Inc. prévoit une nouvelle phase d’achat de plus de 1,25 milliard de dollars.

En résumé

Cette analyse offre une perspective importante : la récente baisse du Bitcoin a effectivement été influencée par la politique tarifaire et le risque économique, mais le marché ne s’est pas engagé dans une vente structurelle continue. La caractéristique des données CEX — “flux entrant temporaire mais non soutenu” — indique qu’il s’agit davantage d’une réaction à court terme face au risque, plutôt que d’un changement dans la volonté d’allocation à long terme. En d’autres termes, le marché traverse une correction à court terme, mais l’intérêt pour une allocation à long terme reste intact. La suite dépendra de l’évolution de la politique tarifaire et de la volonté des institutions à ajuster leurs positions.