Récemment, j'ai examiné la tendance de plusieurs crypto-monnaies majeures, telles que XRP, DOGE, ETH, chacune ayant sa propre histoire, mais le plus intéressant reste l'évolution de la situation du projet HYPE.

Pour faire simple, la principale raison de la baisse des prix est que les gros investisseurs liquident leurs positions. De leur côté, Trove a vendu pour 50 millions de dollars en spot, et Tornado Cash est encore plus agressif, détenant encore 32 millions de dollars d'actifs, avec l'intention de tout liquider d'ici le 26 janvier 2026. Cette pression de liquidation anticipée entraîne naturellement une baisse des prix.

Mais le tournant clé se trouve ici — PURR, après avoir racheté ses actions, dispose encore de 275 millions de dollars en liquidités, et est en train d'acheter des parts de déblocage pour ses contributeurs principaux envoyés à FlowDesk. Plus important encore, ils ont déposé un formulaire S-1 pour lever des fonds, avec l'objectif d'émettre 160 millions d'actions ordinaires pour collecter 1 milliard de dollars, principalement pour acquérir HYPE.

D’un autre point de vue, puisque PURR DAT a déjà commencé à absorber activement ces ventes secondaires, la pression de vente liée au déblocage des contributeurs principaux peut être essentiellement digérée. La seule chose à attendre maintenant, c’est que Tornado Cash termine sa liquidation.

Selon divers indicateurs, HYPE a toujours progressé de manière stable, et ses perspectives de rendement ne sont pas encore entièrement reflétées dans le sentiment actuel du marché. En période de faible volatilité, l’ARR tourne autour de 600 millions de dollars, mais en période de forte volatilité, il peut dépasser 1 milliard. D’après mon estimation, un flux de trésorerie annuel de 800 à 900 millions de dollars est plus réaliste. La vente actuelle est principalement forcée, et une fois cette liquidation terminée, HYPE devrait toucher le fond pour rebondir.