#稳定币扩张与应用 看到Plasma cette vague d'airdrop et d'incitations à la liquidité, la première chose qui m'est venue à l'esprit est la frénésie des ICO de 2017, puis la vague de minage de liquidités. L'histoire se répète toujours, juste sous un nom différent.

Ce moment de fin septembre est très intéressant. Quand le marché est en baisse, c'est justement à ce moment-là que ce genre de projets attire le plus facilement des fonds. Un APR de plus de 35% peut sembler attrayant, mais j'ai vécu trop de scénarios similaires — des rendements élevés sont souvent synonymes de risques élevés. Le pool principal de 1 million de dollars de PlasmaUSD Vault n'a duré que 3 jours, la logique de conception est claire : libérer concentré pour attirer la hype, puis refroidir rapidement.

D'après les données, on voit déjà 17 milliards de dollars USDT0 accumulés sur Aave, ce qui indique que l'expansion des stablecoins est bien en cours. Mais le problème, c'est combien de ces fonds répondent à une demande réelle, et combien ne font que chasser les incitations ? Le risque que les taux d'intérêt de prêt sur Fluid passent rapidement de 3% à des niveaux plus élevés est typique de ce genre d'activité — lorsque les incitations disparaissent, le coût réel devient difficile à supporter.

Ma recommandation est simple : si vous participez, considérez cela comme une opportunité d'arbitrage à court terme, et non comme une source de revenus à long terme. Planifiez à l'avance votre moment de sortie, surtout pour les pools dont le principal prix va bientôt se terminer. L'expansion de l'écosystème des stablecoins est une tendance, mais la durabilité de cette vague d'incitations reste à voir. J'ai déjà vu ce genre de scénario plus d'une fois, et ce sont souvent ceux qui sont gourmands qui finissent par payer le prix.