Trump prévoit une croissance de 5,4 % à Davos, mais le marché des cryptomonnaies s'effondre : pourquoi les discours optimistes ne parviennent-ils pas à calmer la panique du marché

Trump s’est exprimé à Davos, envoyant des signaux économiques plutôt optimistes. Il affirme que le taux d’inflation de base aux États-Unis n’est que de 1,5 %, et prévoit une croissance économique de 5,4 % au quatrième trimestre 2025. Ces chiffres semblent encourageants, mais ce qui est intéressant, c’est que la réaction du marché a été totalement opposée. Les cryptomonnaies telles que Bitcoin, Ethereum, etc., ont connu une chute importante durant la même période. Que s’est-il réellement passé ?

L’écart énorme entre l’optimisme de Trump et la réalité du marché

La signification des propos

L’anticipation d’une croissance de 5,4 % par Trump est considérée comme très ambitieuse. Si cela se réalise, cela indiquerait une forte performance de l’économie américaine. Un taux d’inflation de 1,5 % est également relativement modéré, ce qui suggère que la pression sur les prix est sous contrôle. Théoriquement, ce type de données macroéconomiques devrait soutenir la hausse des actifs risqués.

Mais qu’est-ce qui s’est réellement passé ? Vers le 19 janvier, le marché des cryptos a connu une chute concentrée. Bitcoin, qui atteignait la semaine précédente 97 000 dollars, a rapidement reculé, tombant brièvement sous 92 000 dollars ; Ethereum a perdu la barre des 3200 dollars ; Solana est passé sous 140 dollars. Selon les dernières nouvelles, environ 593 millions de dollars ont été liquidés en une seule fois, avec près de 90 % des positions longues.

Les véritables déclencheurs de la chute du marché

En apparence, l’optimisme économique de Trump devrait être une bonne nouvelle. Cependant, la réaction du marché montre que les investisseurs ne se concentrent pas tant sur ces données macroéconomiques, mais sur d’autres facteurs.

Selon diverses sources, les principaux déclencheurs de cette chute incluent :

• Augmentation des risques géopolitiques : Trump menace d’imposer une taxe douanière de 10 % à huit pays européens, ce qui suscite des inquiétudes quant à une guerre commerciale
• Changement dans les attentes concernant la politique de la Fed : La montée des spéculations sur un changement de ton de “dovish” à “hawkish” pour la nouvelle présidence de la Fed, avec une probabilité de nomination de Waller qui a grimpé à environ 60 %
• Blocage du projet de loi Clarity : Le projet de loi Clarity a été bloqué au Sénat, ce qui pourrait affaiblir le soutien politique à l’industrie crypto
• Baisse rapide de la tolérance au risque : La multiplication des incertitudes a conduit les investisseurs à réduire massivement leurs positions

Pourquoi le marché ignore-t-il les fondamentaux économiques ?

L’importance accrue de l’incertitude politique

Les analystes estiment généralement que le marché traverse une “correction émotionnelle due à la prise de bénéfices en fin de cycle”. L’essentiel est que, même si les données économiques semblent bonnes, l’incertitude politique peut largement l’emporter sur ces signaux positifs.

La menace tarifaire de Trump est perçue par le marché comme une stratégie de négociation, mais cette stratégie elle-même peut provoquer de la volatilité. Selon un analyste de Faron Credit, le marché surveille également ce qu’on appelle le “TACO trade” (la retraite de Trump à la dernière minute), car Trump pourrait utiliser la menace de tarifs comme levier de négociation. Cette incertitude constitue en soi un risque.

La sensibilité accrue du marché crypto aux politiques

Comparé aux actifs traditionnels, le marché crypto est beaucoup plus sensible aux changements politiques. Le retard dans la discussion du projet de loi Clarity et le changement dans la sélection du président de la Fed influencent directement les attentes de rendement dans le secteur crypto.

Le cas de XRP est particulièrement révélateur. Bien que Ripple ait obtenu un premier agrément de licence d’institution de monnaie électronique (EMI) au Luxembourg, la menace tarifaire et le retard du projet de loi ont entraîné une baisse d’environ 9 % des contrats à terme XRP en 24 heures, passant à 3,55 milliards de dollars. Cela reflète l’inquiétude du marché face à l’environnement politique à court terme.

La crédibilité des prévisions économiques de Trump en question

La ambiguïté des sources de données

Il est important de noter que ces prévisions économiques faites par Trump à Davos ne précisent pas leurs sources ou méthodes de calcul. La crédibilité de ce genre de déclarations est toujours mise en doute, surtout lorsque ces déclarations entrent en contradiction flagrante avec la réalité du marché.

La réaction réelle du marché

D’après la réaction concrète du marché, il apparaît que les investisseurs font davantage confiance à leur propre jugement sur le risque qu’aux prévisions officielles. Ce phénomène est particulièrement marqué dans le secteur crypto, où les participants sont plus sensibles aux changements politiques.

En résumé

Les prévisions de croissance de 5,4 % et d’inflation de 1,5 % de Trump semblent être de bonnes nouvelles, mais la chute du marché montre que l’attention des investisseurs s’est déplacée vers l’incertitude politique. Risques géopolitiques, changement dans la sélection du président de la Fed, blocage du projet de loi crypto, etc., ont tous contribué à réduire l’appétit pour le risque.

Ce phénomène illustre une règle fondamentale du marché : dans un environnement politique hautement incertain, l’impact des fondamentaux macroéconomiques est fortement atténué. Pour les investisseurs en crypto, la stratégie actuelle consiste à chercher des opportunités dans la volatilité, plutôt que de faire confiance aveuglément aux prévisions officielles. Le marché finira par valider ou invalider ces attentes par ses actions.