Le point de basculement de Bitcoin en 2025 : quand la « thèse des 1 % » de Chamath Palihapitiya est devenue un consensus dominant

Tout au long de 2025, le Bitcoin a connu une transformation remarquable — évoluant d’un actif spéculatif débattu par les passionnés de crypto en un pilier de la stratégie nationale et des portefeuilles institutionnels. Ce changement a été capturé sur les réseaux sociaux à travers une série de déclarations à fort impact de la part de titans de la technologie, de leaders politiques et de vétérans de l’investissement. Parmi ces voix, une se distingue par sa prescience s’étendant sur plus d’une décennie : Chamath Palihapitiya, dont la conviction précoce quant au potentiel du Bitcoin a été systématiquement validée par les développements majeurs de 2025. Des propositions de valeur basées sur l’énergie aux réserves stratégiques gouvernementales, les narratifs les plus influents autour du Bitcoin cette année ont collectivement révélé une transformation fondamentale dans la perception et l’utilisation de la plus grande cryptomonnaie au monde.

De la valeur basée sur l’énergie à la réserve stratégique : comment les voix de premier plan ont remodelé le récit du Bitcoin

Lorsque Elon Musk a exprimé son avis sur la valeur intrinsèque du Bitcoin en octobre 2025, il a ancré l’argument dans quelque chose de tangible : l’énergie. En réponse à des discussions sur les coûts d’infrastructure de l’IA, Musk a observé que le Bitcoin tire sa valeur d’une énergie non contrefaçable — en contraste frappant avec les monnaies fiat émises par les gouvernements, qui ont été constamment dévaluées au fil de l’histoire. Cette perspective a gagné en crédibilité lorsque Jensen Huang, PDG de Nvidia, a repris un raisonnement similaire, présentant le Bitcoin comme une monnaie créée à partir d’un surplus d’énergie pouvant être transporté à l’échelle mondiale.

Le fondement technique — le mécanisme de preuve de travail (Proof-of-Work) du Bitcoin — garantit que l’offre ne peut pas être arbitrairement gonflée comme la monnaie des banques centrales. Cette comparaison a pris une résonance particulière alors que les systèmes monétaires traditionnels subissaient une pression croissante. Des pays confrontés à l’hyperinflation, du Zimbabwe au Venezuela, voyaient déjà émerger le Bitcoin comme une réserve de valeur pratique pour les transactions quotidiennes.

Pourtant, le changement le plus sismique est venu par des canaux politiques. Lorsqu’en réponse à l’appel à auditer les réserves d’or américaines, la sénatrice Cynthia Lummis a proposé une alternative audacieuse : le Bitcoin. Son argument était d’une simplicité désarmante — les avoirs en Bitcoin peuvent être vérifiés partout avec une puissance de calcul basique, offrant une transparence sans précédent par rapport à l’or physique. Quelques semaines plus tard, le 6 mars 2025, le président Trump a officialisé cette vision par décret exécutif, établissant le Bitcoin comme faisant partie de la réserve stratégique des États-Unis. Le gouvernement américain détient actuellement environ 328 000 Bitcoins, revendiquant la première position mondiale parmi les détenteurs souverains de Bitcoin.

La mise en avant de Chamath Palihapitiya : du $80 à 126 000 $

Ce qui rend le récit du Bitcoin en 2025 particulièrement captivant, c’est sa validation d’arguments formulés plusieurs années plus tôt. Chamath Palihapitiya, l’évangéliste du Bitcoin le plus constant de la Silicon Valley, a atteint une visibilité maximale en juillet 2025 lorsqu’il a revisité ses propres conseils datant de treize ans : allouer 1 % de la fortune personnelle au Bitcoin. En 2012, le Bitcoin était valorisé à environ 80 $. Dans un message partagé sur les réseaux sociaux, Chamath a reformulé ce conseil en utilisant des termes issus de la culture populaire — décrivant le Bitcoin comme une « pilule rouge », une porte d’entrée vers une toute nouvelle réalité financière, et comme « Gold 2.0 », un meilleur store of value que le métal précieux lui-même.

Les chiffres racontent une histoire saisissante. Pour les investisseurs ayant suivi le conseil de Chamath en 2012 — achetant 1 % de leur patrimoine à 80 $ — les gains ont été extraordinaires. Le Bitcoin a culminé à près de 126 000 $ en 2025, ce qui représente un rendement de 1 575 fois sur cette allocation initiale. Plus provocateur encore, Chamath a suggéré que le Bitcoin pourrait atteindre 200 000 $, le positionnant comme une des couvertures contre l’inflation les plus importantes de l’histoire sur les cinquante à cent prochaines années. La richesse générée par cette conviction à long terme — triplant voire quadruplant en moins de quatorze mois en 2025 — a validé son cadre d’accumulation sur plusieurs années, alors que les gouvernements poursuivaient des politiques monétaires expansionnistes.

L’adoption institutionnelle : les trésoreries d’entreprises entrent dans la danse

Si la reconnaissance politique s’est faite au niveau gouvernemental, le monde de l’entreprise a simultanément voté avec son capital. Le 31 octobre, le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a annoncé que sa plateforme avait augmenté ses avoirs en Bitcoin de 2 772 pièces au cours du T3 2025, portant la trésorerie totale de la société à 14 548 Bitcoins, d’une valeur d’environ 1,28 milliard de dollars US. La logique d’Armstrong reflétait la thèse macroéconomique : le Bitcoin fonctionne comme une couverture efficace contre l’inflation et comme un outil de mitigation des crises de la dette, des propriétés de plus en plus pertinentes alors que les banques centrales du monde entier poursuivaient leur expansion monétaire.

Le contexte plus large expliquait pourquoi les institutions ont commencé à se repositionner. Coinbase elle-même avait envisagé des stratégies plus agressives, envisageant une allocation de 80 % de ses actifs de bilan au Bitcoin. Bien que des évaluations internes des risques aient empêché de telles mesures extrêmes, le comportement d’achat réel de l’entreprise — acquérant plus de la moitié de ses Bitcoins en 2025 — a démontré une conviction institutionnelle atteignant une masse critique.

Ce même schéma s’est répété dans tout le secteur financier. MicroStrategy, sous la direction continue de son fondateur Michael Saylor, a accumulé plus de 22 000 Bitcoins en un seul mois au fil de 2025. Lorsqu’on lui a posé des questions sur la volatilité du prix du Bitcoin — qui avait vu l’actif chuter vers 80 000 $, même si l’action de sa société avait chuté de 70 % d’une année sur l’autre — Saylor a requalifié la volatilité comme une caractéristique essentielle, et non une faiblesse. « La volatilité est le cadeau de Satoshi Nakamoto aux croyants », a-t-il déclaré, proposant que cette caractéristique plutôt qu’un défaut permet la création de richesse et le progrès civilisateur. Pour les investisseurs adoptant des horizons de quatre à dix ans, la volatilité est devenue le mécanisme par lequel la richesse à long terme s’accumule.

Convergence politique : quand démocrates et républicains s’accordent sur le Bitcoin

Peut-être le récit le plus inattendu de 2025 a été la convergence politique. La sénatrice Cynthia Lummis, en tant que présidente du sous-comité du Sénat sur la banque et les actifs numériques, a porté l’argumentation intellectuelle en faveur de l’intégration du Bitcoin dans les réserves américaines. Sa nomination — que CZ a interprété comme une confirmation stratégique des intentions de réserve de Bitcoin — a précédé d’un peu plus d’un mois l’ordre exécutif de Trump, faisant s’effondrer ce qui aurait pu être une division partisane en une action unifiée.

L’approbation publique d’Eric Trump en février 2025, qualifiant le Bitcoin de « bon moment pour acheter », a précédé la montée de l’actif vers 125 000 $ de plusieurs mois. L’implication croissante de la famille Trump dans la politique cryptographique, combinée à l’appui bipartite de Lummis, a créé des conditions politiques où l’intégration du Bitcoin dans la stratégie nationale est passée d’une spéculation marginale à une réalité établie en quelques semaines.

De la friction transactionnelle à la monnaie transactionnelle

Au-delà de la valorisation et des réserves, le rôle fonctionnel du Bitcoin en tant que monnaie a connu un élan inattendu. Jack Dorsey, fondateur de Square, a lancé des solutions de paiement Bitcoin permettant aux commerçants d’accepter le BTC avec zéro frais et des options de conversion automatique. Plus radicalement, la société de Dorsey, Block, a proposé une législation « Bitcoin est la monnaie du quotidien », plaidant pour un statut fiscal exempté sur les transactions inférieures à (600. Il s’agissait d’un pivot philosophique — le Bitcoin n’étant plus seulement de l’or numérique à accumuler, mais une monnaie fonctionnelle pour le commerce quotidien.

La légende de la NBA Scottie Pippen, qui, tout en concédant sa propre entrée tardive dans le Bitcoin à 33 000 $ par pièce en 2024, a déclaré publiquement à 107 000 $ en octobre 2025 que « le Bitcoin n’est que le début » — une caractérisation qui s’est avérée exacte lorsque les prix ont ensuite accéléré vers 126 000 $. Son statut de célébrité a amplifié la portée culturelle du Bitcoin au-delà des cercles financiers, dans le divertissement et le sport grand public.

Pourquoi la intervention humaine minimale est devenue l’avantage concurrentiel du Bitcoin

Le capital-risqueur Anthony Pompliano a résumé le succès du Bitcoin en un seul facteur : une intervention humaine minimale. Décrit comme « le premier actif numérique automatisé », l’algorithme du Bitcoin ne requiert aucune discrétion humaine, aucune modification par une autorité centrale, et aucun vote d’un comité de politique pour fonctionner. À une époque où les systèmes monétaires traditionnels sont gérés par des comités sujets à un biais expansionniste et à des pressions politiques, l’automatisation du Bitcoin est devenue un avantage profond.

Cette idée synthétisait le consensus plus large de 2025 : alors que les gouvernements accélèrent l’impression monétaire pour financer l’infrastructure et la compétition géopolitique, et que les banques centrales poursuivent des taux d’intérêt réels négatifs érodant le pouvoir d’achat, l’offre fixe du Bitcoin et ses règles d’émission basées sur des règles sont devenues un antidote structurel à la dépréciation monétaire.

La convergence qui a tout changé

À la fin de 2025, des voix de sphères apparemment disparates — Musk), Dorsey(, l’administration Trump), Lummis(, Saylor), Armstrong(, Pippen), et Chamath, Pompliano( — ont articulé des conclusions qui se recoupaient. Le Bitcoin représentait une solution à la trajectoire de la dette et de l’inflation intégrée dans les systèmes monétaires du XXe siècle. L’évolution de l’actif, de )spéculation à 126 000 $, a validé des investisseurs prévoyants comme Chamath Palihapitiya, qui ont maintenu une conviction inébranlable malgré des décennies de scepticisme.

Ce que 2025 a finalement démontré, c’est que la transition du Bitcoin, d’une technologie de niche à un consensus dominant, ne résulte pas d’un seul catalyseur. Elle est née de la convergence : la logique de valeur basée sur l’énergie gagnant du terrain aux côtés de la reconnaissance politique, des flux de capitaux institutionnels renforçant la stratégie gouvernementale, et des améliorations de l’utilité fonctionnelle permettant une adoption quotidienne. L’année a marqué un point d’inflexion où les scepticismes concurrents — selon lesquels le Bitcoin manquait de valeur réelle, de soutien politique, de soutien institutionnel, et d’utilité fonctionnelle — ont été systématiquement réfutés à plusieurs niveaux.

Alors que le Bitcoin se négocie à environ 89 710 $ US début 2026, avec un sommet historique à 126 080 $ établi en 2025, les implications complètes des changements de récit de 2025 continuent de se déployer. La thèse de treize ans de Chamath Palihapitiya a été prouvée non seulement par l’appréciation du prix, mais aussi par l’intégration institutionnelle et l’adoption gouvernementale des arguments qu’il a formulés lorsque le Bitcoin n’était qu’une fraction de sa valeur actuelle. La question n’est plus de savoir si le Bitcoin mérite une acceptation grand public, mais plutôt à quelle vitesse l’adoption institutionnelle et gouvernementale progressera vers la vision « Gold 2.0 » que Chamath a esquissée pour ce qui est désormais une transition civilisationnelle.