La TVL d'Ethena chute de plus de la moitié depuis le pic de fin 2025

La valeur totale verrouillée d’Ethena a récemment connu une contraction significative. Les données analysées par unfolded. révèlent que le TVL du protocole de finance décentralisée a reculé de manière substantielle depuis son sommet du 3 octobre, lorsqu’il atteignait 14,98 milliards de dollars. À la mi-décembre 2025, le TVL a diminué à 6,63 milliards de dollars, représentant une baisse brutale de 55 % par rapport à ce pic.

Magnitude de la baisse du TVL

L’ampleur du recul souligne la montée des vents contraires sur le marché affectant le protocole. Environ deux mois, couvrant le quatrième trimestre 2025, le TVL d’Ethena a perdu plus de la moitié de sa valeur. Cette contraction de 8,35 milliards de dollars reflète des changements dans les schémas d’allocation du capital et le sentiment des investisseurs dans le secteur DeFi. Le fait que le TVL soit tombé en dessous du seuil de $7 milliards marque un changement notable pour un protocole qui avait commandé près de $15 milliards en valeur verrouillée totale quelques semaines auparavant.

Implications du marché

De telles fluctuations importantes du TVL ne sont pas inhabituelles dans la DeFi, où les flux de capitaux restent très sensibles aux conditions du marché et aux développements du protocole. La baisse par rapport au sommet historique d’Ethena souligne la volatilité caractérisant cet espace. La question de savoir si le protocole pourra stabiliser son TVL ou continuer la tendance à la baisse reste une métrique clé pour les participants surveillant la santé de l’écosystème d’Ethena et sa position concurrentielle dans le paysage plus large de la DeFi.