Ce que le marché de l'or américain suggère pour 2030 : les raisons derrière l'objectif de 8 900 dollars

Actuellement, l’ordre financier mondial est sur le point de subir une transformation majeure. Le dernier rapport « In Gold We Trust » publié par In-Blockchain montre clairement que le marché mondial de l’or, y compris le marché de l’or américain, évolue d’un simple marché de matières premières vers un actif central dans la reconstruction du système financier mondial. Ce rapport, qui suggère que d’ici la fin 2030, le prix de l’or mondial, y compris celui des États-Unis, pourrait atteindre 8 900 dollars, incite les investisseurs à une nouvelle prise de conscience.

Le prix actuel de l’or américain ne reflète pas simplement une hausse de prix, mais résulte de l’interaction de plusieurs facteurs : l’instabilité de l’hégémonie du dollar, les achats stratégiques des banques centrales, ainsi que des pressions inflationnistes structurelles dans l’économie mondiale.

De l’hégémonie du dollar à la multipolarisation : tournant géopolitique qui soutient la hausse du prix de l’or américain

Comme le suggère la thèse « Bretton Woods III » du économiste Zoltan Pozsar, le monde se dirige actuellement vers un nouveau système monétaire international adossé à l’or. Ce changement constitue une raison fondamentale de la hausse du prix de l’or américain. La transition rapide d’un système basé sur la fonction de réserve mondiale des obligations d’État et du dollar vers une préférence croissante pour l’or, plus neutre et sans risque de confiscation, est en cours.

Les raisons pour lesquelles l’or détient une supériorité dans le nouvel ordre financier sont claires. Premièrement, l’or est un actif neutre, non lié à un État ou à un régime politique spécifique, pouvant servir de fondement à une mondialisation multipolaire. Deuxièmement, il n’y a pas de risque de contrepartie, et chaque pays peut stocker de l’or chez lui pour gérer le risque de confiscation. Troisièmement, la liquidité extrêmement élevée, avec un volume moyen quotidien de transactions dépassant 229 milliards de dollars en 2024, parfois supérieur à celle des obligations d’État, soutient cette tendance. Ces caractéristiques expliquent la croissance structurelle du prix de l’or américain.

Politiques de Trump et déficit budgétaire : facteurs accélérant la hausse du prix de l’or américain

Le retour du président Trump à la Maison Blanche a entraîné un changement de politique ayant un impact direct sur le prix de l’or américain. Parmi les éléments clés, on note la détérioration des finances publiques américaines et la politique monétaire.

Les États-Unis paient actuellement plus d’un trillion de dollars par an en intérêts sur la dette nationale, dépassant même le budget de la défense. Bien que le programme DOGE (optimisation des ministères et efficacité gouvernementale) ait permis d’économiser environ 1 trillion de dollars par an, la réduction effective devrait se limiter à environ 15 milliards de dollars. Cette détérioration financière indique que les États-Unis devront recourir à une politique monétaire plus accommodante, ce qui constitue un facteur clé pour soutenir le prix de l’or.

Sur le plan commercial, la nouvelle série de tarifs annoncée en avril a porté le taux moyen de droits de douane américains à près de 30 %, dépassant largement le niveau de la loi Smoot-Hawley de 1930. Selon les données de l’OCDE, les États-Unis dépendent environ trois fois plus des intrants chinois que la Chine ne dépend des États-Unis, ce qui pourrait entraîner un ralentissement de l’économie américaine. Selon l’indicateur GDP Now, l’économie américaine commence déjà à se contracter, et si cette tendance se poursuit, la Fed sera sous pression pour adopter une politique monétaire plus agressive.

Achats stratégiques d’or par les banques centrales : soutien structurel au prix de l’or américain

L’un des facteurs les plus puissants soutenant la hausse du prix de l’or américain est l’achat stratégique d’or par les banques centrales mondiales. Depuis le gel des réserves de devises russes en 2022, l’intérêt stratégique des banques centrales pour l’or a rapidement augmenté, avec plus de 1 000 tonnes d’achats additionnels pour trois années consécutives.

Selon une étude du Conseil mondial de l’or, les réserves mondiales d’or atteindront 36 252 tonnes d’ici février 2025, représentant 22 % des réserves de change totales. Ce niveau est le plus élevé depuis 1997, en forte hausse par rapport au minimum de 9 % en 2016. Cependant, par rapport au pic historique de plus de 70 % en 1980, il reste encore une marge d’augmentation, ce qui suggère un potentiel de hausse à moyen et long terme pour le prix de l’or.

Particulièrement notable, la majorité des achats provient des banques centrales asiatiques. En 2024, la Pologne sera le principal acheteur, mais la Banque populaire de Chine continue d’acheter environ 40 tonnes par mois, ce qui pourrait atteindre environ 500 tonnes par an, selon Goldman Sachs. Cela représente près de la moitié de la demande totale des banques centrales sur les trois dernières années, constituant une demande structurelle soutenant le marché mondial de l’or, y compris le marché de l’or américain.

La théorie de l’inflation et de l’expansion de la masse monétaire comme fondement théorique de la hausse du prix de l’or

Un indicateur clé mis en avant dans le rapport est l’expansion rapide de la masse monétaire. Depuis 1900, la population américaine a été multipliée par 4,5, mais la masse monétaire M2 a été multipliée par 2 333, ce qui représente une augmentation par personne de plus de 500 fois. Cette divergence manifeste entraîne une perte du pouvoir d’achat réel de l’or, rendant inévitable une hausse nominale du prix de l’or.

La masse monétaire des pays du G20 croît en moyenne de 7,4 % par an, et après trois années de contraction, elle repart à la hausse. Ce contexte financier expansif constitue l’un des facteurs fondamentaux pour la future hausse du marché de l’or, y compris celui de l’or américain.

Dans les années 1970, le taux de croissance annuel composé réel de l’or en période de stagflation a atteint 32,8 %. Si l’environnement économique actuel évolue vers un scénario similaire, le prix de l’or américain pourrait afficher une performance tout aussi forte.

Réévaluation du rôle de l’or dans la nouvelle stratégie d’allocation d’actifs

Face à la perception que le traditionnel « portefeuille 60/40 » (actions 60 %, obligations 40 %) n’est plus adapté au contexte actuel, le rapport propose un nouveau modèle d’allocation d’actifs.

La nouvelle composition du portefeuille 60/40 est la suivante : 45 % actions, 15 % obligations, 15 % or comme actif sûr, 10 % or de performance (argent, actions minières, matières premières), 10 % matières premières, 5 % Bitcoin. Ce changement reflète la perte de confiance dans les actifs sûrs traditionnels comme les obligations d’État.

L’or n’est plus simplement un actif sans rendement ni production, mais peut surpasser les actions ou obligations dans des phases de marché clés. En analysant 16 marchés baissiers de 1929 à 2025, l’or a surperformé le S&P 500 dans 15 cas, avec une performance relative moyenne de 42,55 %. Sur les cinq dernières années, le prix mondial de l’or a augmenté de 92 %, tandis que le pouvoir d’achat du dollar a diminué d’environ 50 %, ce qui justifie cette évolution.

Phases du marché de l’or et potentiel de hausse jusqu’en 2030 selon la théorie de l’impulsion

Selon la classification en trois phases d’un marché haussier selon la théorie de Dow, l’or est actuellement dans la « phase de participation générale des investisseurs ». Cette étape se caractérise par une couverture médiatique optimiste, une augmentation de l’intérêt spéculatif, le lancement de nouveaux produits financiers, et des analystes qui rehaussent leurs objectifs de prix, traduisant une expansion rapide de l’intérêt du marché.

Au premier trimestre 2025, les flux vers les ETF or atteindront 21,1 milliards de dollars, un second record historique. Cependant, en raison de la hausse des prix de l’or, ces flux en volume physique restent en deçà de la dixième position historique. Par rapport aux flux vers les ETF actions ou obligations, ceux vers l’or restent entre 1/8 et 1/5, ce qui indique que l’entrée de capitaux institutionnels dans l’or n’a pas encore été pleinement engagée, laissant encore un potentiel de hausse important pour le marché de l’or, y compris celui des États-Unis.

Selon le modèle d’In-Blockchain de 2020, dans le scénario de base, le prix de l’or pourrait atteindre environ 4 800 dollars d’ici la fin 2030, tandis que dans un scénario inflationniste, il pourrait atteindre environ 8 900 dollars. Le prix actuel de l’or dépasse déjà l’objectif de 2 942 dollars fixé pour la fin 2025, et en fonction de l’évolution de l’inflation dans les cinq prochaines années, il est probable que l’on se rapproche d’un scénario intermédiaire ou inflationniste.

Interconnexion avec le Bitcoin : complémentarité mutuelle

Tout comme l’or américain, le rôle du Bitcoin est également mis en avant. Le rapport indique que le Bitcoin pourrait atteindre 50 % de la capitalisation boursière de l’or d’ici 2030. Étant donné que la capitalisation actuelle de l’or est d’environ 23 000 milliards de dollars, cela impliquerait que le Bitcoin devrait atteindre environ 900 000 dollars pour réaliser cet objectif.

Le rapport analyse que le Bitcoin n’est pas en concurrence avec l’or, mais qu’il le complète. Selon la devise « la compétition stimule le business », une stratégie d’investissement combinant la stabilité de l’or et la convexité du Bitcoin pourrait offrir de meilleures performances ajustées au risque que d’investir dans l’un ou l’autre seul.

Ajustements à court terme et perspectives de hausse à long terme : gestion des risques du marché de l’or américain

Bien que la tendance haussière à moyen et long terme du marché de l’or américain soit établie, des risques à court terme existent. Historiquement, lors de marchés haussiers, l’or peut connaître des corrections de 20 % à 40 %. Le rapport évoque une possible baisse vers 2 800 dollars ou une consolidation à court terme, avec une tendance à des corrections plus importantes pour l’argent et les actions minières (performance gold).

Les risques potentiels incluent une baisse inattendue de la demande des banques centrales, une réduction massive des positions par les spéculateurs, une baisse du premium géopolitique, un resserrement des taux suite à une croissance économique américaine supérieure aux attentes, ou des fluctuations techniques et émotionnelles du marché. La vente massive en avril 2025 illustre à quel point les spéculateurs peuvent rapidement réduire leurs positions.

Cependant, ces corrections à court terme ne remettent pas en cause la tendance haussière à moyen et long terme du marché de l’or américain, mais font plutôt partie d’un processus de stabilisation du marché haussier.

Conclusion : la renaissance de l’or dans l’ère de la réorganisation financière

L’analyse du rapport d’In-Blockchain montre que le marché mondial de l’or, y compris celui des États-Unis, se transforme d’un actif obsolète à faible rendement en un actif central dans la nouvelle configuration financière mondiale.

La hausse à long terme de l’or est soutenue par plusieurs facteurs interdépendants : la réorganisation inévitable du système financier et monétaire mondial, la tendance inflationniste des gouvernements et banques centrales, les changements structurels dans l’environnement financier, l’émergence d’économies régionales en Asie et ailleurs, la fuite de capitaux des actifs américains, ainsi que la rentabilité supérieure aux attentes des investissements en performance gold.

La hausse du prix de l’or américain pourrait ne pas se limiter à une réaction à une crise, mais annoncer le début d’un « Golden Swan Moment ». Alors que la confiance dans le système monétaire actuel diminue, l’or retrouve son rôle traditionnel d’actif monétaire. Probablement sous la forme d’un actif de paiement supra-national, il deviendra une base neutre et sans dette pour le commerce et la confiance, plutôt qu’un outil de pouvoir politique.

Alors que les actifs sûrs traditionnels comme les obligations américaines ou allemandes perdent leur crédibilité, l’or revient au centre de la stratégie d’investissement à long terme. La tendance haussière du marché de l’or, y compris celui des États-Unis, symbolise la transition vers un nouvel ordre mondial, et il est fort probable que l’or consolide à nouveau sa position en tant qu’actif fiable d’ici 2030.