Berkshire Hathaway entre dans une nouvelle ère de succession : le positionnement de Buffett sur les cryptomonnaies va-t-il changer ?

« Le « gourou de l’investissement » Buffett va bientôt quitter ses fonctions de PDG de Berkshire Hathaway à la fin de l’année, pour transmettre le flambeau à Greg Abel, vice-président du conseil d’administration. Ce changement de direction a suscité de nombreux débats sur le marché, notamment sur la possibilité que la position ferme de Buffett à l’égard des cryptomonnaies, qu’il maintient depuis des années, puisse s’adoucir avec la nouvelle équipe dirigeante. Le consensus dans le secteur est que la réponse risque de décevoir les supporters de la cryptomonnaie.

La retraite à la fin de l’année ne signifie pas un départ définitif

Bien que Buffett quitte son poste de PDG, il a choisi de rester président du conseil, conservant ainsi le contrôle stratégique de Berkshire Hathaway. Cette organisation témoigne de sa finesse stratégique — en laissant à ses successeurs une autonomie opérationnelle suffisante, tout en s’assurant de continuer à influencer la direction générale de l’entreprise.

Un insider de Berkshire Hathaway indique que cette transition rassure les actionnaires. Comme le dit le gestionnaire de portefeuille de GAMCO, la présence continue de Buffett au conseil d’administration apportera une stabilité psychologique à Berkshire Hathaway. Il aurait même sciemment gardé la nouvelle de sa succession secrète jusqu’à l’assemblée générale, permettant à Greg Abel de faire face à la scène sous les projecteurs sans être perturbé par des rumeurs de succession.

Opposition de longue date aux cryptomonnaies, une position profondément ancrée

Pour comprendre l’influence de Buffett chez Berkshire Hathaway, il faut revenir sur son historique de critiques à l’égard des monnaies virtuelles. Dès 2018, il a comparé le bitcoin à un « rodenticide », affirmant qu’il n’avait « aucune valeur », et allant jusqu’à le qualifier de « véritable bulle ». Lors de l’assemblée générale, il a renforcé cette métaphore en disant que « le bitcoin ressemble à une machine à jouer ».

En 2020, la moquerie de Buffett à l’égard des cryptomonnaies est restée acerbe, déclarant publiquement que « les cryptomonnaies n’ont aucune valeur, je n’en ai jamais possédé et n’en posséderai jamais ». Ces propos ne relèvent pas simplement d’une philosophie d’investissement, mais traduisent une opposition de fond sur le plan des valeurs.

Son défunt partenaire, Munger, a également partagé cette position. Bien qu’ils admettent tous deux « ne pas comprendre » la technologie des actions, leur hostilité envers les cryptomonnaies dépasse largement leur ignorance. Il s’agit d’un conflit philosophique.

Greg Abel succède, mais difficile de changer une mentalité bien ancrée

Greg Abel, actuel président-directeur général de Berkshire Hathaway Energy, occupe également le poste de vice-président des activités non-assurantielles de Berkshire Hathaway, avec un parcours impressionnant. Mais peu importe ce qu’il pense intérieurement des monnaies virtuelles, un analyste de KBW affirme : « Si Berkshire venait à changer radicalement d’attitude envers le bitcoin, je serais très surpris. »

Cet analyste précise que, même si Greg Abel exprimait des désaccords, il est peu probable qu’il prenne dans l’immédiat des mesures qui dévieraient des valeurs prônées par Buffett et Munger. La culture interne de Berkshire Hathaway est trop profondément ancrée pour être bouleversée en un ou deux ans.

Bien que Buffett ait déjà évoqué lors de l’assemblée générale la possibilité, en cas de crise économique aux États-Unis, de diversifier ses actifs en se tournant vers d’autres monnaies, sa critique constante des cryptomonnaies laisse peu de doute sur le fait que le bitcoin ne figurera pas dans cette « liste de diversification d’actifs ». La communauté des cryptomonnaies ne peut qu’espérer en vain.

Une passation de pouvoir sereine, un engagement envers les actionnaires

Les analystes estiment généralement que cette transition orchestrée par Buffett témoigne de sa précision et de sa vision à long terme. Puisqu’il a décidé de rester président, cela envoie un message clair aux actionnaires — la philosophie d’investissement centrale de Berkshire ne sera pas remise en question par ce changement de personnel.

Pour les investisseurs en cryptomonnaies, cela pourrait signifier que l’attitude froide de Berkshire envers ces actifs perdurera. Mais pour les actionnaires de Berkshire, cette stabilité constitue précisément le rempart dont ils ont besoin. »