« Gourou de la bourse » Buffett pourrait avoir du mal à changer d’attitude envers les cryptomonnaies après sa succession à la fin de l’année.

Berkshire Hathaway (波克夏) voit officiellement son leadership entrer dans une nouvelle phase de succession. Lors de l’assemblée générale des actionnaires en début d’année, le « sage » Warren Buffett a annoncé qu’il quitterait ses fonctions de PDG, laissant la place à Greg Abel, vice-président de longue date, pour prendre la tête de l’exploitation de l’entreprise, tandis que lui-même resterait président pour maintenir la direction stratégique. Cependant, pour la communauté d’investisseurs en cryptomonnaies, ce changement de pouvoir pourrait être un signal peu optimiste — la profonde antipathie de Buffett envers les cryptomonnaies semble continuer à dominer la philosophie d’investissement de Berkshire.

Le défi de l’« héritage mental » pour le nouveau PDG

Bien que Greg Abel prenne en charge les opérations quotidiennes de Berkshire Hathaway, il ne sera pas facile de briser le cadre de pensée établi par Buffett et le défunt Charlie Munger. Les professionnels de la blockchain estiment généralement que, même si Greg Abel lui-même adopte une attitude ouverte envers les cryptomonnaies, il sera difficile à court terme de faire avancer des politiques qui semblent s’éloigner des valeurs fondatrices. Il ne s’agit pas seulement d’un problème technique, mais aussi d’une contrainte culturelle profonde au sein de l’entreprise.

Meyer Shields, directeur général de KBW, a déclaré franchement que l’hostilité de Buffett et Munger envers les cryptomonnaies dépasse largement le domaine de la connaissance, et s’inscrit en réalité dans un conflit de valeurs. « Si Berkshire changeait radicalement d’attitude envers le Bitcoin, je serais très surpris. » Son jugement reflète les attentes générales du marché concernant cette transition.

La position anti-crypto de longue date de Buffett est inscrite dans l’ADN de Berkshire

Les critiques de Buffett à l’égard des cryptomonnaies ont commencé lors de l’assemblée générale de 2018. Il a d’abord comparé le Bitcoin à un « rodenticide » ou à un actif « sans valeur », puis l’a qualifié d’« outil de jeu ». En 2020, il a même déclaré sans détour : « La cryptomonnaie n’a aucune valeur, je n’en ai jamais possédé et je n’en posséderai jamais. » Ces propos reflètent non seulement sa position personnelle, mais aussi une empreinte profonde dans la culture d’entreprise de Berkshire.

Au fil des années, la « pensée anti-crypto » de Buffett a façonné la manière dont Berkshire évalue les nouvelles classes d’actifs. Dans ce contexte, il sera extrêmement difficile pour Greg Abel de faire avancer des changements politiques substantiels. Munger est décédé en 2023, et bien que Buffett ait quitté son poste de PDG, il conserve encore le pouvoir de président, pouvant influencer les décisions majeures de l’entreprise.

Experts du secteur : une évolution de l’attitude à court terme peu probable

Greg Abel, président et CEO de Berkshire Hathaway Energy, détient déjà une influence considérable au sein de l’entreprise. Cependant, Macrae Sykes, gestionnaire de portefeuille chez GAMCO, souligne que ce successeur devra trouver un équilibre subtil — maintenir la cohérence avec la pensée du fondateur tout en affirmant sa propre leadership.

Le marché n’attend pas grand-chose quant à une éventuelle ouverture de Berkshire envers les cryptomonnaies à l’avenir. Les analystes estiment que, même si Buffett a évoqué lors de l’assemblée générale la possibilité que « si l’économie américaine s’affaiblit davantage, il pourrait détenir davantage d’autres monnaies », cette diversification potentielle n’inclurait clairement pas le Bitcoin ou d’autres cryptomonnaies principales. La résistance de Buffett envers les cryptomonnaies s’est élevée à un niveau philosophique, et non simplement de marché.

Une transition prudente qui met en valeur la stratégie aguerrie de Berkshire

Fait intéressant, Buffett a montré une grande finesse stratégique en annonçant la succession lors de l’assemblée générale. Il a choisi de révéler la nouvelle en personne, plutôt que de la divulguer à l’avance, permettant à Greg Abel de répondre aux questions dans un état de préparation optimal, évitant ainsi que le sujet de la succession n’interfère avec la prise de décision quotidienne. Cette approche témoigne de l’expérience en gouvernance d’entreprise accumulée par Berkshire au fil des années.

Sykes loue cette transition de pouvoir comme un « exemple remarquable de gestion du changement majeur chez Berkshire ». Plus important encore, le maintien de Buffett en tant que président garantit la cohérence de la philosophie d’investissement. Les actionnaires peuvent être rassurés : peu importe les ajustements de personnel, les principes d’investissement et le cadre de gestion des risques de Berkshire resteront stables. Cette organisation « avec un pied dedans, un pied dehors » crée à la fois un espace pour la nouvelle équipe de direction et maintient la continuité des valeurs fondamentales grâce à la participation continue de Buffett.

Pour la communauté crypto, cette succession signifie que, dans un avenir prévisible, l’attitude prudente de Berkshire envers les actifs numériques ne changera pas. La « culture anti-crypto » que Buffett a instaurée est désormais une partie intégrante de l’ADN de l’entreprise, et elle sera transmise de génération en génération avec son héritage de pensée.