« Liquidité » Comprendre pour gagner ? La règle invisible du monde des crypto-monnaies

Les communautés de cryptomonnaies parlent tous les jours de « liquidité », mais la plupart des gens ont en réalité une compréhension floue. Ils pensent comprendre, mais dès qu’on leur demande d’expliquer clairement, ils butent. Aujourd’hui, nous allons décomposer cette notion de liquidité de manière simple et claire.

Liquidité = Pouvoir acheter si on veut, pouvoir vendre si on veut ?

Ne vous préoccupez pas encore des détails techniques, faisons un jeu d’exemple. Sur le même principe d’une maison, pourquoi certaines se vendent rapidement, alors que d’autres restent invendues ?

Imaginez deux types de biens : d’un côté, une « maison de village » à Hong Kong — avec des configurations, orientations et vues différentes, l’acheteur doit prendre du temps pour choisir, le vendeur doit aussi chercher. De l’autre, un grand lotissement — avec des plans standardisés, des prix transparents, des transactions rapides entre acheteurs et vendeurs, voire sans même visiter la maison. Lequel se vendra plus facilement ? Bien sûr, le lotissement. C’est la différence entre une liquidité élevée et faible.

Prenons aussi le cas d’un téléphone d’occasion : un iPhone a une liquidité beaucoup plus grande, car il a des spécifications uniformes dans le monde entier, un prix transparent, et beaucoup d’acheteurs. Un Android de marque inconnue ? Moins facile à vendre en comparaison.

Donc, l’essence de la liquidité est simple :

Beaucoup de gens veulent acheter, ils peuvent acheter ; beaucoup veulent vendre, ils peuvent vendre. Et le prix ne s’envole pas ou ne s’effondre pas à cause du volume de transactions.

Un actif à haute liquidité, c’est un actif avec des coûts de transaction faibles, un prix stable, et une confiance solide. À l’inverse, un actif à faible liquidité, c’est difficile à vendre, son prix fluctue beaucoup, et les gens ont peur de se faire piéger.

Comment une DEX (échange décentralisé) fournit-elle de la liquidité via LP ?

L’économie 101 nous enseigne que l’offre et la demande déterminent le prix. Comment une plateforme de cryptomonnaie crée-t-elle de la liquidité ? La réponse est le « pool de liquidité » (Liquidity Pool), abrégé LP.

Imaginez un pool de liquidité contenant deux actifs, par exemple des tokens APPLE et BANANA. Si le pool détient 100 APPLE et 100 BANANA, n’importe qui peut échanger BANANA contre APPLE, ou vice versa, à tout moment. Alice paie 1 BANANA pour recevoir presque 1 APPLE. Bob paie 1 APPLE pour recevoir presque 1 BANANA.

Pourquoi « presque » et pas « exactement » ? D’abord parce qu’il y a des frais de transaction, et aussi parce qu’au moment où Alice échange BANANA contre APPLE, la demande pour APPLE augmente, tandis que l’offre de BANANA augmente aussi. L’économie nous dit que le prix de l’APPLE va monter, celui de la BANANA baisser. C’est normal.

Mais si le pool ne contient que 100+100, alors si Carol veut acheter 50 APPLE, cela fera fortement augmenter leur prix, et Dave pourrait ne pas réussir à acheter 200 BANANA. C’est un manque de liquidité.

Inversement, si le pool contient 10 000 APPLE + 10 000 BANANA, la liquidité est beaucoup plus grande. Pour mesurer la liquidité, deux indicateurs suffisent :

1. La taille totale du LP (combien d’argent est bloqué dans le pool)
2. Le volume de transactions (activité sur 24h et 7j)

Plus c’est grand, plus c’est actif, meilleure est la liquidité. Et vice versa.

Cas réel : comment LIKE connecte les créateurs via la liquidité

Parler de concepts, c’est ennuyeux, voyons un exemple concret.

Le token LIKE correspond à LikeCoin, et OSMO est le token natif de la plateforme décentralisée Osmosis. Le pool de liquidité LIKE-OSMO permet à n’importe qui d’échanger ces deux actifs à tout moment. Selon les données on-chain, la taille du LP en dollars a atteint plus de 1,04 million de dollars, soit environ 52 000 LIKE et 52 000 OSMO. Le volume de 24h tourne autour de 32 000 dollars, et en une semaine, environ 234 000 dollars.

Que cela signifie-t-il ? Les créateurs gagnent des LIKE en créant, et veulent les échanger à tout moment ? Pas de problème, la liquidité est suffisante, la transaction se fait rapidement. Vous souhaitez convertir en stablecoin comme l’UST-OSMO ? Un LP vous attend, et avec le routage automatique, la plateforme s’occupe de tout en un clic.

Imaginez si LIKE n’avait pas de liquidité : les créateurs seraient déstabilisés, ils ne sauraient pas combien vaut leur token ; personne ne voudrait accepter des LIKE, de peur de ne pas pouvoir les échanger ; les fournisseurs de services refuseraient de payer en LIKE, craignant de ne pas pouvoir les convertir facilement. Résultat ? les créateurs perdraient motivation, et tout l’écosystème se figerait.

Mais avec une liquidité suffisante, la situation s’inverse : tout le monde peut détenir et recevoir des LIKE en toute confiance, l’écosystème tourne, et la création peut vraiment devenir une source de revenu.

La liquidité, c’est la vitalité : un actif doit être liquide pour avoir du sens

La liquidité en anglais, c’est Liquidity, qui évoque l’image du « water » en cantonais — il faut qu’elle circule pour être utile.

Les actifs et les données sont pareil. Une vieille bibliothèque avec des livres non empruntés, la connaissance n’est pas fausse, mais elle est morte, elle n’a jamais été transmise de l’auteur au lecteur. Les actifs aussi : sans liquidité, c’est comme « occuper une fosse sans en tirer profit » — le propriétaire ne peut pas utiliser ce qu’il possède, et ceux qui en ont besoin ne peuvent pas en profiter. Résultat : pertes personnelles, et l’ensemble de la société ne peut pas avancer.

Inversement, quand un actif a une liquidité suffisante, et que son prix est objectif, transparent, et qu’on peut échanger sans vérification d’identité, tout le monde peut le détenir et l’utiliser en toute confiance. Le capital circule plus efficacement vers ceux qui en ont besoin, et créateurs, investisseurs, utilisateurs trouvent leur place.

Souvenez-vous : la liquidité n’est pas un sujet réservé aux financiers érudits, c’est la question fondamentale pour que les actifs puissent réellement prendre leur valeur. La prochaine fois que vous entendrez « liquidité », vous saurez de quoi il s’agit.

Faites circuler vos actifs comme de l’eau, et l’économie s’animera.