Publication du CPI de septembre aux États-Unis et réaction du marché Bitcoin

Mi-October 2024, la proximité de la publication du CPI de septembre aux États-Unis a suscité une attention intense sur le marché des cryptomonnaies. Cette publication ne marque pas seulement le premier indicateur macroéconomique important après la paralysie du gouvernement américain, mais elle devient également un élément clé pour la Fed dans l’élaboration de sa prochaine politique. À l’époque, le marché était plein d’attentes concernant ces données, qui influencent la tendance du Bitcoin.

Selon les analyses de l’époque, la publication du CPI de septembre aux États-Unis était fixée au vendredi 24 octobre, ce qui est extrêmement rare en soi. Les analystes de « The Kobeissi Letter » ont souligné qu’il s’agissait de la première publication de données CPI un vendredi depuis janvier 2018, et à seulement 5 jours de la réunion de la Fed du 29 octobre — ce décalage amplifiait considérablement l’impact de ces données sur le marché.

Signification du CPI et de l’évolution du taux d’inflation pour le marché

À cette période, le taux d’inflation de août aux États-Unis était de 2,9 %, en légère hausse par rapport à 2,7 % le mois précédent, ce qui a suscité des inquiétudes quant à une éventuelle hausse supplémentaire en septembre. Les économistes de Wells Fargo prévoyaient alors un taux d’inflation de septembre autour de 3,1 %, restant dans une fourchette d’inflation modérée. L’indicateur de base, excluant aliments et énergie, est considéré comme un reflet plus précis de la pression inflationniste fondamentale, et le marché anticipait généralement qu’il resterait stable.

En raison de la suspension par le Département du Travail américain de la publication d’autres données économiques importantes jusqu’à la fin de la paralysie gouvernementale, ce rapport CPI est devenu le seul indicateur fiable de l’inflation pour la Fed. Cette dépendance à un « indicateur unique » est rare dans l’histoire, ce qui a considérablement accru l’importance de ces données pour le marché.

Attentes de politique de la Fed et tendance du dollar

Selon l’outil d’observation de la Fed de CME à l’époque, la probabilité que la réunion du 29 octobre aboutisse à une baisse de taux était de 99 %, et celle d’une nouvelle baisse en décembre d’environ 85 %. Cela indique que les traders anticipaient largement un environnement de politique accommodante.

Les analystes soulignent que si les données CPI sont inférieures aux attentes (inflation en ralentissement supplémentaire), cela renforcera les anticipations d’assouplissement monétaire, affaiblira le dollar et pourrait entraîner une hausse de l’or, des actions et autres actifs risqués. En revanche, si les données dépassent les prévisions, cela pourrait brièvement renforcer les attentes de hausse des taux, faire monter le dollar et les rendements obligataires américains. Ces changements dans les anticipations politiques ont un impact direct et profond sur le dollar et les actifs risqués comme le Bitcoin.

Réaction du marché face au prix du Bitcoin

Les analystes de Kautious Data insistent sur le fait que l’impact du CPI sur le Bitcoin reste direct. Si l’indice de base (core CPI) augmente de moins de 0,3 % en glissement mensuel, cela favorisera les attentes d’une politique plus dovish, soutenant ainsi le Bitcoin et d’autres actifs risqués. Mais si l’inflation montre une « rigidité » — notamment si les prix des services et le coût du logement augmentent de plus de 0,4 % en glissement mensuel — cela pourrait renforcer le dollar et exercer une pression à la baisse sur le Bitcoin.

À l’époque, Dean Chen, analyste chez Bitunix, a indiqué que si les données CPI correspondaient aux attentes, le Bitcoin pourrait rester proche de ses sommets récents. Mais si le CPI de base était supérieur aux prévisions, cela pourrait entraîner une correction à court terme depuis les sommets. À l’inverse, si les chiffres sont nettement inférieurs aux attentes, cela pourrait relancer l’afflux de capitaux vers les ETF, poussant le Bitcoin vers la fourchette de 117 000 à 120 000 dollars.

Volatilité et opportunités après la publication des données

Selon la logique historique du marché des cryptomonnaies, la publication de données est généralement suivie d’une hausse, mais aussi d’un recul après la publication, avec une augmentation de la volatilité et un retournement des flux de capitaux. Dean Chen recommande aux traders de surveiller en temps réel l’évolution des rendements obligataires américains et du dollar après la publication — si les deux augmentent simultanément, cela exercera une pression sur le Bitcoin ; si les deux reculent, cela pourrait raviver l’appétit pour le risque.

Globalement, la date de publication du CPI de septembre aux États-Unis a été un point de bascule pour le marché, suscitant un intérêt sans précédent. Dans un contexte de paralysie gouvernementale qui a empêché la publication d’autres données économiques, ce rapport est devenu le seul indicateur de politique de la Fed, et un facteur déterminant pour la direction à court terme du Bitcoin. La volatilité a toujours été élevée avant et après la publication, et la continuité des flux vers les ETF ainsi que le changement dans les anticipations politiques ont finalement décidé si le Bitcoin pourrait retrouver une dynamique haussière après la publication des données.