La controverse autour de la création de tokens Linea révèle la situation difficile des L2 : quelle sera la voie pour la scalabilité d'Ethereum ?

Trois années d’interactions, des dizaines de millions de dollars investis, pour finalement ne récolter que quelques milliers de dollars en airdrops de tokens — l’événement TGE (Token Generation Event) à venir de Linea a plongé de nombreux participants dans une profonde déception. En tant que réseau L2 sous la bannière de Consensys, l’émission de tokens de Linea a non seulement suscité un large débat au sein de la communauté, mais a également mis en lumière les difficultés profondes auxquelles l’écosystème L2 dans son ensemble est confronté.

Derrière cette tempête se cache une problématique plus vaste : le plan d’extension L2, autrefois porté par l’espoir du fondateur d’Ethereum Vitalik Buterin, est-il déjà une impasse ?

Trois ans d’attente infructueuse : la situation du token Linea bien en deçà des attentes

L’histoire de Linea commence avec l’utopie d’un avenir radieux pour le L2. Représentant la « branche orthodoxe d’Ethereum », Linea a toujours été considérée par l’industrie comme l’un des réseaux L2 les plus prometteurs. Cependant, lorsque cette attente s’est concrétisée sous la forme d’une émission de tokens, elle a été accueillie par une déception généralisée des investisseurs.

Selon des informations publiques, de nombreux utilisateurs ayant investi massivement dans l’interaction avec Linea indiquent qu’ils ont dépensé des dizaines de milliers de dollars, mais que la valeur des tokens airdropés qu’ils ont finalement reçus ne vaut peut-être que quelques milliers de dollars, voire moins. Cet écart énorme entre attentes et réalité a amené les participants à se demander : leur investissement de ces trois dernières années en valait-il vraiment la peine ?

Ce problème n’est pas spécifique à Linea. L’ensemble de l’écosystème L2 traverse une phase de « perte de confiance ». Beaucoup d’utilisateurs, après avoir consacré beaucoup de temps et d’argent, constatent que leurs retours sont bien inférieurs aux prévisions, ce qui nuit gravement à la confiance dans les projets L2.

La baisse continue de l’activité des réseaux L2 : la vérité derrière les chiffres

La difficulté de Linea se manifeste de manière particulièrement évidente dans les données.

Selon le dernier rapport de TheBlock, au 9 septembre, le nombre moyen de transactions sur sept jours des principaux réseaux L2 varie considérablement : Base en tête avec 11,56 millions de transactions, suivi par Arbitrum avec 2,36 millions, Optimism avec 1,15 million, tandis que Linea n’enregistre que 211 000. Ce chiffre est non seulement bien inférieur à celui des principaux réseaux du secteur, mais reflète aussi une baisse rapide de l’utilisation réelle de Linea, qui était autrefois une étoile montante.

Ce qui est encore plus inquiétant, c’est l’effondrement de l’activité des utilisateurs. Par exemple, le nombre d’adresses actives quotidiennes de Linea n’était que de 56 000 le 9 septembre, contre environ 750 000 en juillet 2024, soit une chute de plus de 90 %. Ce chiffre alarmant indique que Linea, qui attirait autrefois un grand nombre d’utilisateurs, subit une perte d’utilisateurs sans précédent.

L’ensemble de l’écosystème L2 fait face à des difficultés similaires. Les réseaux ZK de la série ZK ont des performances encore plus faibles : Scroll affiche environ 6 300 adresses actives quotidiennes, zkSync Era ne traite que 25 000 transactions, et Polygon zkEVM est devenu un « réseau fantôme ». La voie autrefois prometteuse du secteur L2 devient un écosystème sans vitalité.

La véritable voie d’Ethereum : l’écosystème des stablecoins et des RWA

Ironie du sort, bien que les réseaux L2 soient en difficulté, leur rôle stratégique dans l’écosystème Ethereum reste irremplaçable.

Premièrement, la capitalisation en TVL. Selon l2beat, au 10 septembre, la TVL totale des réseaux L2 d’Ethereum atteint 54,7 milliards de dollars. Bien qu’en baisse par rapport à son pic de 65,5 milliards de dollars en décembre 2024, cela représente toujours une accumulation de liquidités significative dans l’écosystème Ethereum.

Deuxièmement, leur connexion transparente avec la finance traditionnelle. En dehors de réseaux natifs comme Arbitrum et Optimism, des entreprises technologiques traditionnelles telles que Sony avec sa blockchain L2 Soneium, Alibaba avec sa blockchain RWA Jovay, ou Robinhood avec sa plateforme de tokenisation d’actions basée sur Arbitrum, prouvent une réalité : les L2 deviennent un pont pour l’entrée des actifs traditionnels dans le monde de la blockchain.

Cela signifie que l’avenir des L2 pourrait ne pas résider dans la prospérité de leur écosystème natif, mais dans leur valeur en tant qu’infrastructure. La voie pour faire évoluer l’écosystème Ethereum doit s’appuyer sur deux axes :

Premier, l’approfondissement de l’écosystème des stablecoins. Avec l’émergence de nouvelles narratives comme PayFi ou DePIN, les stablecoins ne se limitent plus à des paires de trading, mais évoluent vers une infrastructure financière fondamentale. Linea et d’autres réseaux L2 devraient concentrer leurs efforts sur le support optimal de cet écosystème stablecoin.

Deuxièmement, le déploiement massif d’actifs RWA sur la blockchain. 2025 marque le dixième anniversaire du lancement principal d’Ethereum, ainsi qu’une étape clé pour le développement du secteur RWA. De plus en plus de sociétés cotées envisagent d’augmenter leurs réserves en ETH, en tokenisant des actifs traditionnels comme des actions pour embrasser la blockchain. Les réseaux L2 doivent devenir les principaux porteurs de ce processus.

Bulle ou nutriment ? L’autre face de l’écosystème L2

À la perspective de 2025, il faut reconnaître une réalité : la majorité des réseaux L2 sont enfermés dans un cercle vicieux « financement → émission → disparition ». Linea n’est qu’un exemple parmi d’autres dans ce cycle.

De nombreux projets, en raison de la faiblesse de leur prix de token ou de leur écosystème peu développé, finissent par disparaître du marché, devenant des cailloux dans la longue histoire de la cryptomonnaie. Mais cela ne signifie pas une négation totale de l’écosystème L2. En réalité, même dans cet environnement apparemment sombre, beaucoup d’innovations naissent.

Bien que Linea et d’autres réseaux L2 soient décevants en termes de performance des tokens et de vitalité de l’écosystème, ils apportent néanmoins des innovations technologiques, des itérations de produits et de nouvelles narratives. Si l’on considère que le L2 est une bulle, alors cette bulle est aussi le terreau de la prochaine génération de produits innovants. De ce point de vue, l’existence de Linea n’est pas une « histoire noire de l’industrie », mais une étape inévitable dans le développement du secteur blockchain.

Quant à la capacité de l’écosystème Ethereum à réaliser une véritable percée via des nouvelles directions comme les stablecoins ou les RWA, cela reste à confirmer avec le temps. Mais une chose est claire : compter uniquement sur la « prospérité native » des L2 n’est plus une voie viable. Ethereum doit s’appuyer sur de nouvelles narrations de valeur pour continuer à évoluer.