L'indicateur MVRV révèle la vérité : le cycle du Bitcoin change de direction, le marché haussier entre dans la seconde moitié

Récemment, le Bitcoin a connu une forte reprise, se stabilisant au niveau de 106 000 $, mais selon l’évolution de l’indicateur technique clé MVRV, le marché pourrait envoyer un signal d’alerte subtil mais important — nous sommes entrés dans la seconde moitié du cycle haussier. Bien que les risques géopolitiques aient été temporairement atténués récemment, le Bitcoin a montré une résilience notable à court terme, mais le véritable point de basculement du marché pourrait être en train de se former discrètement.

Comprendre le MVRV : comment les données on-chain dévoilent la vérité sur le prix

Le MVRV est un indicateur de haute sensibilité, dont la logique de calcul peut sembler complexe, mais qui reflète la face la plus honnête du marché. Cet indicateur soustrait la valeur réalisée de la capitalisation en circulation, puis divise le résultat par l’écart-type de la capitalisation en circulation. La notion la plus cruciale est la « valeur réalisée » — basée sur la valeur des transactions sur la blockchain Bitcoin, elle calcule la somme de la « dernière valeur de déplacement » de tous les Bitcoins sur la chaîne, en résumé, elle reflète le coût réel de profit des investisseurs.

La formule est : (Capitalisation en circulation – Valeur réalisée) / Écart-type de la capitalisation en circulation

Ce qui est ingénieux dans cette conception, c’est qu’elle permet de distinguer la valeur illusoire poussée par le sentiment du marché et la valeur réelle soutenue par les transactions. Lorsque le MVRV augmente, cela indique que la prime de la capitalisation en circulation par rapport à la valeur réalisée s’accroît, ce qui signifie que le marché surpaye par rapport aux coûts réels sur la chaîne, anticipant une surchauffe des attentes futures. À l’inverse, un MVRV faible indique une opportunité de sous-évaluation du marché.

Signaux de l’indicateur : alerte sur la baisse de dynamique

L’utilisation du MVRV par les analystes techniques est répandue en raison de sa fiabilité historique en tant que prédicteur. En particulier, la pente et les points de retournement de la moyenne mobile sur 365 jours ont souvent coïncidé avec les sommets majeurs du cycle du marché. Actuellement, cette moyenne mobile voit sa pente s’aplatir, ce qui suggère que la dynamique de hausse pourrait s’affaiblir.

Ce signal n’est pas une coïncidence. Récemment, le S&P 500 et le Nasdaq ont atteint de nouveaux sommets, mais le Bitcoin n’a pas suivi, affichant une faiblesse relative évidente. C’est précisément ce que traduit la stabilisation du MVRV à des niveaux élevés — malgré un prix nominal élevé, la dynamique interne qui soutenait la hausse s’est déjà atténuée.

La régularité historique : le MVRV élevé indique souvent un sommet cyclique

Selon l’expérience passée, lorsque le MVRV atteint des niveaux historiques élevés, la probabilité que le prix du Bitcoin entame une tendance baissière ou une correction augmente sensiblement. Cela ne signifie pas qu’une chute immédiate est inévitable, mais que le risque s’accumule, et que la prise de profits à ce stade comporte des risques croissants. Le marché est justement dans cette zone d’alerte, et tous les analystes et traders qui utilisent le MVRV pour juger du cycle devraient faire preuve de prudence.

Il est intéressant de noter que ce cycle présente une subtile différence par rapport aux précédents marchés haussiers. La « montée explosive » des prix n’a pas eu lieu cette fois-ci ; à la place, une tendance plus modérée et durable semble se dessiner. Cela pourrait refléter l’effet de « damping » (amortissement) des fluctuations de prix après l’expansion du volume du marché crypto — même si le sentiment reste positif, la participation et le capital étant plus importants, les variations de prix sous l’impulsion du même sentiment deviennent plus douces.

Signification profonde du marché actuel : tendance modérée et changement de politique

Actuellement, le prix du BTC tourne autour de 89 880 $, avec une capitalisation en circulation de 1795,74 milliards de dollars, ce qui indique que le marché reste à des niveaux historiques élevés. Cependant, la tendance du MVRV montre que cette position de sommet commence à montrer des signes de fatigue. Ce point de basculement intervient juste après la reprise du cycle de baisse de la Fed, ce qui soulève la question de savoir si le marché a déjà en partie intégré cette anticipation de baisse des taux.

La tendance modérée à la hausse reflète aussi une rationalisation des attentes des participants. L’entrée des grands investisseurs institutionnels modifie la structure du marché : ils préfèrent consolider leurs positions après les avoir constituées, plutôt que de poursuivre une course effrénée. Cette évolution structurelle du marché est précisément ce que le MVRV peut anticiper.

Risques et conseils : comment faire face à une éventuelle correction

Le MVRV n’indique pas nécessairement qu’une tendance baissière est imminente, mais il signale que nous pourrions entrer dans une phase de marché plus prudente. La clé est de comprendre la signification du signal : c’est une alarme cyclique, qui invite les investisseurs à ajuster leurs attentes et leur stratégie d’allocation.

Une gestion prudente du capital et des risques est essentielle. Cela implique notamment :

• En environnement de MVRV élevé, réduire les achats à la hausse
• Conserver une certaine liquidité pour faire face à une correction potentielle
• Surveiller si chaque hausse est soutenue par de nouveaux capitaux ou simplement par la rotation de fonds existants
• Observer la transition de la pente du MVRV, qui pourrait annoncer un vrai tournant

En résumé, en tant qu’indicateur de cycle très sensible, le MVRV envoie un message clair au marché : le cycle du Bitcoin est passé de la phase de croissance généralisée à une phase de sélection, de la hausse indifférenciée à une segmentation structurelle. Saisir cette fenêtre, comprendre la logique derrière le MVRV, permet de prendre des décisions plus éclairées dans un marché en mutation.