La politique d'investissement en actifs cryptographiques des entreprises sud-coréennes connaît un tournant : la limite de 5 % n'est pas un obstacle, mais une opportunité

La interdiction de 9 ans de « investissements en cryptomonnaies par les entreprises » en Corée du Sud touche à sa fin, ce qui marque non seulement une étape importante dans la politique d’actifs numériques des principaux acteurs économiques d’Asie de l’Est, mais aussi une évolution stratégique des autorités de régulation passant d’une interdiction totale à une ouverture ordonnée. Cependant, cette transition ne signifie pas une libéralisation sans limites ; au contraire, elle s’accompagne de multiples restrictions, et ces réglementations apparemment contraignantes deviennent en réalité une garantie de sécurité pour les acteurs du marché.

La fin prochaine de l’interdiction de 9 ans : une réforme majeure de la régulation financière en Corée

Le Conseil des services financiers de Corée (FSC) a officiellement élaboré des lignes directrices pour la régulation des investissements en cryptomonnaies par les entreprises, qui devraient être publiées prochainement. Ce changement de politique résulte de plusieurs années d’observation et d’études par les autorités de régulation, dans le but de trouver un équilibre entre gestion des risques et dynamisme du marché.

Selon les rapports, le FSC a finalisé un projet de directives pour les transactions en cryptomonnaies destinées aux sociétés cotées et aux investisseurs professionnels, qui devrait être publié en janvier ou février. Une fois cette politique mise en œuvre, les entreprises sud-coréennes pourront pour la première fois légalement inscrire leurs actifs en cryptomonnaies dans leurs comptes, ce qui constitue une étape exemplaire parmi les principales économies asiatiques.

Un pare-feu strict : comment protéger la sécurité des investissements tout en restant ouvert

Contrairement à d’autres pays qui adoptent une approche plus souple, la nouvelle politique sud-coréenne a dès le départ instauré un mécanisme clair de « pare-feu » ; ces restrictions ne visent pas à freiner, mais à garantir la stabilité du marché.

La limitation quantitative du volume d’investissement constitue la première ligne de défense : les entreprises et investisseurs professionnels ne peuvent consacrer chaque année que jusqu’à 5 % de leur capital-actions à l’achat de cryptomonnaies. Ce pourcentage peut sembler conservateur, mais il est en réalité suffisant pour permettre aux entreprises de tester le marché lors de la phase initiale.

Le cadre de sélection des actifs constitue la deuxième ligne de défense : actuellement, la politique ne permet l’achat que des 20 principales cryptomonnaies par capitalisation boursière. Cette restriction réduit efficacement le risque pour les entreprises investissant dans des tokens émergents ou à faible liquidité. Quant à savoir si des stablecoins comme USDT ou USDC seront inclus dans la liste d’achat, cela reste en discussion, avec une clarification attendue dans la version finale.

Les mécanismes d’exécution des transactions forment la troisième ligne de défense : la nouvelle directive intégrera des mécanismes tels que la « division des ordres » et la « limitation de prix » pour prévenir les fluctuations de marché provoquées par de grosses transactions. Ces dispositions techniques illustrent la finesse de la régulation.

Flux de capitaux et opportunités de marché : BTC et ETH seront les principaux bénéficiaires

Lorsque les 20 principales cryptomonnaies par capitalisation deviennent des cibles d’achat pour les entreprises sud-coréennes, la direction du marché devient claire. Selon l’analyse de Min Jung, chercheur associé chez Presto Research, cette nouvelle politique injectera des fonds institutionnels importants dans le marché, mais la concentration de ces fonds sera très élevée.

Les données récentes montrent que la capitalisation en circulation du Bitcoin atteint 1 796,33 milliards de dollars, tandis que celle de l’Ethereum s’élève à 364,00 milliards de dollars, ces deux actifs dominant le marché de manière absolue. Min Jung souligne que, puisque la nouvelle politique limite l’achat aux 20 principales monnaies, les flux d’investissement des entreprises seront principalement dirigés vers le Bitcoin et l’Ethereum, laissant peu de place aux autres cryptomonnaies pour bénéficier de ces investissements.

Ce phénomène de concentration n’est pas le fruit du hasard, mais résulte d’un équilibre entre la conception de la politique et la réalité du marché. Les projets plus petits, bien que moins favorisés, évitent ainsi le risque d’être submergés par une spéculation excessive.

La prudence initiale favorise le développement à long terme, malgré les restrictions

La limite de 5 % d’investissement a suscité des débats dans le secteur. Certains estiment que ce chiffre est trop conservateur, mais la logique pratique montre le contraire. Min Jung explique que, pour les entreprises qui font leurs premiers pas dans ce domaine, la majorité adoptera une attitude d’expérimentation, et cette restriction apparente devient en réalité un mécanisme nécessaire pour une progression progressive et une gestion maîtrisée des risques.

Ce style d’investissement prudent à ses débuts a une signification profonde : d’une part, il permet aux entreprises d’accumuler de l’expérience et d’optimiser leurs processus tout en augmentant progressivement leur volume d’investissement ; d’autre part, il aide le marché à établir, dans un environnement à capacité limitée, des mécanismes et une capacité de fixation des prix pour faire face à l’entrée des investisseurs institutionnels.

Bilan de l’évolution réglementaire : de l’interdiction à une ouverture progressive

Ce changement de politique ne s’est pas fait de manière arbitraire, mais s’inscrit dans la continuité d’un processus systématique de levée progressive de l’interdiction pratique de « transaction d’actifs cryptographiques par les institutions » par les autorités sud-coréennes.

Ce processus d’ouverture suit un calendrier précis : d’abord, la Corée a autorisé les organisations à but non lucratif et les plateformes d’échange à vendre leurs propres actifs cryptographiques ; ensuite, les autorités ont annoncé leur intention d’ouvrir la possibilité aux sociétés cotées et aux investisseurs professionnels de trader des cryptomonnaies. Aujourd’hui, le cadre complet de la politique d’investissement des entreprises est en train de se former.

Cette approche progressive, étape par étape, repose sur une base solide, illustrant la réflexion approfondie du FSC dans l’équilibre entre innovation réglementaire et gestion des risques.

La « Loi sur les actifs numériques » en préparation : la vision complète de la régulation coréenne des cryptomonnaies

L’introduction de cette politique d’investissement par les entreprises n’est qu’un chapitre de la vision globale de la régulation des cryptomonnaies en Corée. Un cadre réglementaire plus large est en cours d’élaboration.

Le « Projet de loi sur les actifs numériques », prévu pour le premier trimestre de cette année, est considéré comme une « réglementation de deuxième étape » qui constituera la base juridique de l’écosystème cryptographique sud-coréen. Ce texte définira plusieurs politiques clés : la réglementation de l’émission et du trading des ETF en cryptomonnaies, la supervision des stablecoins en won, ainsi qu’un cadre complet en lien avec la politique d’investissement des entreprises.

Toutes ces politiques, qui peuvent sembler imposer des contraintes à l’industrie, sont en réalité le fruit d’un équilibre soigneusement réfléchi entre innovation et sécurité, ouverture et contrôle. La Corée construit ainsi, de manière progressive et systématique, un modèle de régulation mature et durable pour le secteur des cryptomonnaies en Asie.