« Trois sorcières » avec des contrats d'une valeur de 6,5 trillions de dollars arrivant à expiration ont provoqué des turbulences sur le marché, le Bitcoin oscille sous pression

L’événement du Triple Witching de juin de cette année a suscité l’attention des marchés mondiaux, avec la plus grande échéance de contrats dérivés de l’histoire, d’une valeur de 6,5 trillions de dollars, arrivant à expiration. Par ailleurs, la situation géopolitique au Moyen-Orient reste tendue, la liquidité du marché est limitée et le sentiment des investisseurs fluctue. Selon les données les plus récentes, le prix actuel du Bitcoin est de $90.06K, avec une hausse de +2.33% sur 24 heures, un volume de trading journalier d’environ @E5@$1.42B, dans un contexte global de consolidation et de fluctuation.

Qu’est-ce que le Triple Witching ? Un point de déclenchement pour la volatilité trimestrielle des marchés financiers

Le Triple Witching est un événement cyclique important sur les marchés financiers, qui se produit chaque année le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre. Son nom provient de l’échéance simultanée de trois types d’instruments dérivés : options sur actions, futures sur indices boursiers et options sur indices boursiers. La convergence de ces trois types d’échéances entraîne des phénomènes de trading exceptionnels, ce qui, depuis les années 1980, a conduit l’industrie à le qualifier de « moment mystique » ou « heure de la sorcellerie », notamment durant la dernière heure avant la clôture des marchés, appelée aussi « heure de la sorcellerie ».

Autrefois, cet événement comprenait également l’échéance de futures sur actions individuelles, ce qui lui valait le nom de « Quatre Sorcières ». Cependant, depuis l’arrêt de la négociation de ces futures aux États-Unis en 2020, il est désormais réduit au Triple Witching. Historiquement, ces journées ont souvent été associées à une augmentation significative du volume de trading et à une volatilité accrue, en particulier pour les actions à forte activité de dérivés et à faible capitalisation. Cependant, ces dernières années, la diversification des dates d’échéance des options a atténué cet effet.

6,5 trillions de dollars, un record historique, la liquidité en danger

L’échéance de contrats lors de ce Triple Witching dépasse tous les records précédents. Selon Bloomberg, la valeur nominale des dérivés arrivant à échéance durant cette période atteint 6,5 trillions de dollars, dépassant largement le précédent record. D’après les données d’Investopedia, en 2019, la même journée représentait un total de 6 trillions de dollars, ce qui montre une croissance marquée cette année.

L’ampleur de ces contrats peut considérablement amplifier l’intensité de l’activité du marché. Les données historiques indiquent que lors des Triple Witching passés, le volume de trading des actions pouvait doubler — par exemple, en 2019, le volume atteignait 10,8 milliards d’actions, bien au-delà de la moyenne de 7,5 milliards. Si cette tendance se répète, une volatilité importante pourrait survenir, d’autant plus dans un contexte de tensions au Moyen-Orient et de liquidité faible après les vacances de juin aux États-Unis, rendant la situation plus complexe.

Sentiments divergents, analystes anticipent une forte volatilité

Les prévisions des analystes pour cette journée varient, mais tous s’accordent sur une augmentation de la volatilité. La société de recherche Asym 500 indique que depuis mai, la volatilité intraday du marché américain est restée modérée, phénomène attribué à l’effet de « fixation des prix » dû à une forte activité d’options put en début d’année 2025, ce qui a conduit le S&P 500 à converger vers des prix d’exercice à fort volume.

Selon MarketWatch, la taille des contrats de 6,5 trillions de dollars pourrait créer un environnement de trading complexe, susceptible d’accroître la volatilité boursière. Un rapport de 2021 de Nasdaq confirme que le Triple Witching entraîne généralement une forte amplitude de prix. FXStreet ajoute que, selon les données historiques, le rendement moyen de cette journée est de -0.72%, suggérant une tendance baissière en fin de séance.

Cependant, une étude d’AInvest offre une perspective différente — les statistiques historiques montrent qu’environ 60% des principaux indices enregistrent des gains positifs lors du Triple Witching, soutenus par l’augmentation du volume de trading qui pousse le marché à la hausse. Cela indique que la direction du marché reste incertaine, et que le sentiment des investisseurs ainsi que les conditions macroéconomiques seront déterminants. Le Triple Witching n’entraîne pas nécessairement une baisse.

Cryptomonnaies également sous pression, avertissements et stratégies face aux risques

Bien que le Triple Witching impacte principalement les marchés financiers traditionnels, les cryptomonnaies comme le Bitcoin et l’Ethereum voient leur corrélation avec ces marchés s’accroître récemment. L’augmentation du volume de trading et de la volatilité sur les marchés boursiers peut se répercuter sur le marché crypto, amplifiant la volatilité des principales monnaies numériques. De plus, les options sur cryptomonnaies (notamment les options sur Bitcoin) arrivent parfois à échéance lors du Triple Witching. Bien que cette année aucun événement majeur d’échéance d’options crypto n’ait été enregistré, l’expérience historique de 2019 montre que ces événements peuvent directement impacter le prix des cryptomonnaies.

Face aux risques potentiels liés au Triple Witching, les investisseurs doivent faire preuve de prudence. Il est conseillé de diversifier leur portefeuille, d’éviter une concentration excessive sur un seul actif, et de renforcer leur gestion des risques en fixant des stops, en contrôlant la taille des positions, etc. Maintenir une réserve de liquidités suffisante est également recommandé pour saisir des opportunités ou faire face à des risques imprévus dans un environnement de liquidité incertaine.