Le cycle haussier et baissier est sur le point de changer ? Le signal de demande de Bitcoin tire la sonnette d'alarme

Dans le cycle haussier et baissier du marché des cryptomonnaies, la transformation de la dynamique de la demande est souvent le premier signal d’alerte. La société d’analyse de données on-chain CryptoQuant a récemment publié un rapport d’étude, mettant en garde contre la récente tendance du Bitcoin, estimant que la cryptomonnaie fait face à une faiblesse de la demande, ce qui pourrait marquer le début d’une nouvelle transition entre cycle haussier et baissier.

Selon l’analyse de CryptoQuant, les trois vagues de demande au comptant que le Bitcoin a traversées au cours des trois dernières années — à savoir l’introduction du ETF spot aux États-Unis, l’élection présidentielle américaine, et la promotion par des sociétés de réserve de Bitcoin — ont désormais perdu de leur élan. Depuis début octobre 2025, la courbe de croissance de la demande a franchi la ligne de tendance à long terme, indiquant que la dynamique d’achat supplémentaire de ce cycle a été en grande partie absorbée par le marché.

La faiblesse de la demande, un signal de marché baissier

Julio Moreno, directeur de la recherche chez CryptoQuant, indique dans le rapport : « Actuellement, le Bitcoin a perdu un support clé, et le risque de baisse s’affirme progressivement. » Selon l’étude, 70 000 dollars US deviendront la première zone de support importante. Si cette zone ne peut être maintenue, la possibilité d’une chute supplémentaire vers 56 000 dollars US ne doit pas être ignorée.

Il est à noter que si le Bitcoin revient effectivement tester le niveau de 56 000 dollars US, cela représenterait une baisse d’environ 55 % par rapport à son sommet historique, ce qui pourrait être la correction la plus faible de l’histoire d’un marché baissier. Selon l’expérience historique, le fond du marché baissier du Bitcoin correspond souvent à une forte corrélation avec le « prix réalisé » (qui reflète le coût moyen de tous les détenteurs), et cet indicateur se trouve actuellement autour de 56 000 dollars US.

Concernant la chronologie, Julio Moreno révèle qu’une correction vers 70 000 dollars US pourrait se produire dans les prochains mois, et si la chute va jusqu’à 56 000 dollars US, cela pourrait s’étendre jusqu’au second semestre 2026. Il est à noter que ce signal de marché baissier a en réalité commencé à apparaître à la mi-novembre 2025 (après l’événement de liquidation de crypto-monnaie de la plus grande ampleur de l’histoire, le 10 octobre).

Trois anomalies majeures dans les données on-chain, signes évidents de retrait de capitaux

CryptoQuant cite trois indicateurs clés pour étayer sa conclusion que « le marché baissier est arrivé » :

Reversal des positions ETF : Au quatrième trimestre 2025, les ETF spot Bitcoin aux États-Unis sont passés d’acheteurs à vendeurs nets, avec une réduction d’environ 24 000 BTC. Cela contraste fortement avec la forte demande observée à la même période en 2024, reflétant un retrait de capitaux institutionnels.

Détérioration de la demande des grands investisseurs : Les adresses détenant entre 100 et 1 000 BTC (y compris celles des ETF et des entreprises) voient leur croissance ralentir en dessous de la ligne de tendance, un signe de faiblesse de la demande qui rappelle la situation à la fin de 2021, juste avant le grand marché baissier de 2022.

Refroidissement des dérivés : Le taux de financement des contrats perpétuels (moyenne mobile sur 365 jours) est tombé à son niveau le plus bas depuis décembre 2023. La baisse du taux de financement indique généralement une faible volonté de la part des acheteurs à maintenir leur levier, un trait typique d’un marché baissier. De plus, le prix du jeton a franchi la moyenne mobile sur 365 jours, une ligne souvent considérée en analyse technique comme une frontière importante entre tendance haussière et baissière.

Nouvelle théorie sur la dynamique du cycle, le cycle de la demande surpassant la réduction de moitié

CryptoQuant propose une perspective innovante : le moteur principal du cycle quadriennal du Bitcoin n’est pas l’événement de réduction de moitié, mais plutôt le « cycle de la demande ». Cela signifie que lorsque la croissance de la demande atteint un sommet puis commence à se replier, un marché baissier survient souvent, indépendamment des changements dans l’offre. Cette théorie offre une nouvelle dimension pour comprendre ce qui motive réellement les cycles haussier et baissier.

Wall Street reste optimiste, combat acharné entre acheteurs et vendeurs

Il est intéressant de noter que le ton pessimiste de CryptoQuant contraste fortement avec les prévisions optimistes récentes de grandes institutions de Wall Street, qui divergent fortement sur la tendance :

• Citigroup : La prévision de scénario de base prévoit que le Bitcoin atteindra 143 000 dollars dans 12 mois, avec un scénario optimiste allant jusqu’à 189 000 dollars.
• JPMorgan : Sur la base d’une évaluation comparative avec l’or, ils maintiennent une prévision de 170 000 dollars.
• Standard Chartered : Bien qu’ayant adopté une approche plus prudente et réduit leur objectif pour 2026, ils maintiennent une cible de 150 000 dollars.
• Bitwise : Croient fermement que le Bitcoin atteindra de nouveaux sommets en 2026.

L’épreuve du cycle haussier/baissier

Actuellement, le prix du Bitcoin s’élève à 90 070 dollars, restant en dessous de son sommet historique, mais l’analyse de CryptoQuant révèle une problématique profonde : le cycle basé sur la réduction de moitié, traditionnellement considéré comme le moteur principal, pourrait nécessiter une révision. La théorie du cycle de la demande offre une nouvelle perspective pour comprendre la transition entre marché haussier et baissier.

Les prochains mois seront cruciaux pour le changement de cycle. Si la prévision de CryptoQuant se réalise, le Bitcoin devra faire face à la première zone de support à 70 000 dollars ; sinon, si la prévision optimiste de Wall Street se concrétise, un nouveau sommet reste possible. L’issue de cette bataille entre acheteurs et vendeurs influencera profondément la direction du prochain cycle complet haussier/baissier.