L'ouverture des portes de l'investissement en cryptomonnaies pour les entreprises sud-coréennes : la interdiction de 9 ans va finalement prendre fin

La politique de restriction des investissements en cryptomonnaies pour les entreprises, en place depuis 9 ans, connaît une évolution majeure. Selon le Seoul Economic Daily, la Commission financière de Séoul (FSC) est en train d’élaborer des directives réglementaires concernant la négociation de cryptomonnaies pour les sociétés cotées et les investisseurs professionnels, symbolisant un changement stratégique de la Corée du Sud, passant d’une interdiction totale à une régulation encadrée. La FSC a déjà esquissé un projet de ces directives, dont la version finale devrait être publiée officiellement en janvier ou février 2025. Si le calendrier est respecté, les entreprises sud-coréennes pourraient obtenir d’ici 2025 le statut légal pour investir dans des actifs cryptographiques.

De l’interdiction totale à l’ouverture ordonnée : le changement stratégique de la régulation en Corée du Sud

Cette nouvelle directive poursuit la démarche de la FSC, qui a récemment commencé à lever progressivement l’interdiction pratique interdisant aux institutions de négocier des actifs cryptographiques. Dès la mi-2025, la Corée du Sud a autorisé les organisations à but non lucratif et les exchanges de cryptomonnaies à vendre leurs actifs cryptographiques détenus ; dans la seconde moitié de l’année, les autorités de régulation ont annoncé qu’elles ouvriraient la négociation de cryptomonnaies aux sociétés cotées et aux investisseurs professionnels. Ces mesures indiquent que la Corée du Sud construit un nouvel ordre, passant d’une interdiction totale à une régulation systématisée et normalisée.

Cette nouvelle politique reflète également l’effort des régulateurs pour équilibrer deux exigences : permettre aux institutions de participer à la gestion d’actifs cryptographiques afin de saisir les opportunités du marché, tout en prévenant les risques financiers liés à une spéculation excessive.

Limite d’investissement à 5 %, focus sur les 20 principales monnaies : règles concrètes pour l’entrée des entreprises

Pour garantir que l’investissement en cryptomonnaies par les entreprises ne devienne pas un simple outil de spéculation, la FSC a intégré dans le projet plusieurs mécanismes de protection :

Limite d’investissement : les entreprises et investisseurs professionnels ne peuvent consacrer chaque année que 5 % de leur capital d’actionnaires (c’est-à-dire des fonds apportés par les actionnaires) à l’achat de cryptomonnaies. Cette restriction stricte témoigne de la prudence des régulateurs.

Limitation du périmètre d’actifs : seules les 20 principales cryptomonnaies par capitalisation boursière seront autorisées. Actuellement, Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH), en tant que deux plus grandes capitalisations, atteignent respectivement 179,984 milliards de dollars et 36,553 milliards de dollars, et seront les principales cibles des investissements institutionnels.

Controverse sur les stablecoins : la question de l’inclusion ou non des stablecoins en dollars US comme USDT, USDC dans la liste des actifs légaux reste en suspens. Ce sujet non tranché pourrait influencer les choix d’allocation d’actifs des entreprises.

Stablecoins et liquidité du marché : enjeux clés de la nouvelle politique

Min Jung, chercheur associé chez Presto Research, souligne que cette politique injectera une nouvelle liquidité significative sur le marché des cryptomonnaies. Cependant, en raison de la restriction à seulement les 20 principales monnaies par capitalisation, il est prévu que les fonds se concentrent fortement sur Bitcoin et Ethereum, limitant les bénéfices pour les autres cryptomonnaies concurrentes.

Bien que la limite de 5 % d’investissement puisse sembler prudente, Min Jung estime qu’elle ne constitue pas un obstacle majeur pour les entreprises qui entament leur première étape de réforme. Elle ajoute que, dans un premier temps, la majorité des entreprises adopteront une stratégie progressive, sans investir la totalité de leur plafond immédiatement. Par conséquent, cette restriction ne devrait pas freiner significativement leur participation à court terme.

La « Loi sur les actifs numériques » en préparation : la dernière étape du cadre réglementaire

Le secteur des cryptomonnaies en Corée du Sud et la communauté d’investisseurs attendent avec impatience la promulgation de la « Loi sur les actifs numériques », prévue pour le premier trimestre 2025. Considérée comme une législation de « deuxième étape de régulation globale », cette loi de poids définira la direction des politiques clés pour le développement du secteur, notamment l’émission et la négociation de fonds négociés en cryptomonnaies (ETF) spot, ainsi que la mise en place d’un cadre réglementaire pour les stablecoins en won coréen.

De plus, la nouvelle directive intègre des mécanismes de prévention tels que la « division des ordres » et la « limitation de prix », visant à éviter que de grosses transactions ne provoquent des fluctuations brutales du marché. Ces mesures à plusieurs niveaux illustrent l’importance accordée par la Corée du Sud à la gestion des risques lors de l’ouverture du marché.