Le Bitcoin a subi une défaite dans la tendance oscillante du dollar américain, avec des liquidations de plus de 860 millions de dollars cette semaine.

Cette semaine, le marché des cryptomonnaies a débuté sans grand mouvement. Dans le contexte d’une tendance forte du dollar américain, le Bitcoin a subi plusieurs coups le matin du 19, chutant de plus de 95 000 dollars et passant finalement sous la barre des 93 000 dollars. Selon les données les plus récentes du 22, le prix de transaction du BTC est de $89.94K, en hausse de 0.94% au cours des 24 dernières heures. Ce récent recul a encore une fois mis en évidence la fragilité fondamentale du marché.

La force du dollar stimule l’appétit pour la sécurité, les haussiers entraînent des liquidations massives

Selon CoinGlass, lors de la défense dans la zone de 95 000 à 97 000 dollars, le marché des dérivés cryptographiques a enregistré plus de 8,6 milliards de dollars de liquidations forcées au cours des dernières 24 heures, dont jusqu’à 7,8 milliards de dollars provenant de positions longues. Ce chiffre révèle un problème clé : lors de la précédente rebond, les positions longues étaient fortement concentrées, et dès que la tendance s’est inversée, cela a déclenché des « poursuites » qui ont accentué la chute.

Par ailleurs, l’optimisme global pour la sécurité a fait grimper le prix de l’or à un nouveau sommet, en hausse de 1,7% à 4 600 dollars l’once. Les États-Unis ont annoncé une surtaxe de 10% sur les importations de sept pays européens, dont le Danemark, et ont laissé entendre qu’ils ne feraient pas de concessions avant d’avoir « finalisé l’acquisition complète du Groenland ». La montée des risques géopolitiques a renforcé l’attrait des actifs refuges en dollars, créant une situation où cryptomonnaies et actifs refuges évoluent en sens inverse.

La faiblesse persistante des dérivés, le marché spot reste fragile

L’analyse hebdomadaire de Glassnode indique que l’attaque précédente du Bitcoin vers 96 000 dollars reposait largement sur une accumulation passive via des dérivés « mécaniques », principalement alimentée par des achats forcés liés à des opérations de short squeeze, plutôt que par une demande active sur le marché spot. La liquidité du marché à terme reste faible, et si la pression d’achat forcé diminue, le prix pourrait connaître une forte inversion.

L’institution souligne également une zone de pression clé — la « zone de forte offre » accumulée par les détenteurs à long terme lors des sommets du cycle, qui a souvent éteint les rebonds récents. Cela montre que l’interaction entre la tendance du dollar et le marché crypto n’est pas unidirectionnelle, et que la vulnérabilité structurelle du marché est le problème fondamental.

Divergences d’opinion parmi les acteurs du marché, le rebond du marché baissier reste incertain

L’analyse de CryptoQuant adopte une position plus prudente, estimant que la tendance depuis fin novembre ressemble davantage à un « rebond du marché baissier » qu’à un nouveau début haussier. Le rapport souligne que le Bitcoin est toujours en dessous de la moyenne mobile sur 365 jours (environ 101 000 dollars), une ligne souvent considérée comme la « ligne de démarcation entre le bull et le bear ». Bien que la demande en spot ait légèrement amélioré, la structure globale n’a pas encore changé substantiellement. Les flux de capitaux vers les ETF spot Bitcoin aux États-Unis restent faibles, ce qui constitue un critère important pour juger d’un rebond haussier dans un marché baissier.

Signes de fond au début, mais prudence toujours de mise

Le marché n’est pas dépourvu de signaux positifs. Par rapport à la fin 2025, la vitesse de déstockage par les détenteurs à long terme a considérablement ralenti. Les flux de fonds en spot sur des plateformes majeures comme Binance ont été dominés par les acheteurs, et la pression de vente sur Coinbase s’atténue. Ces signes suggèrent que le marché pourrait commencer à former un plancher.

Le marché des options reflète cette incertitude subtile : la volatilité implicite est faible, mais les contrats à long terme incluent encore une protection contre la baisse, et l’attitude des investisseurs reste fragile.

Les clés pour l’avenir : la double dynamique du dollar et de la demande en spot

Les deux institutions s’accordent à dire qu’avant un retour véritable de la demande en spot, Bitcoin sera très sensible aux variations de l’effet de levier et de la liquidité. Si la tendance du dollar reste forte, cela exercera une pression supplémentaire sur le risque dans le marché crypto ; à l’inverse, si le dollar se détend, la réaction du marché pourrait être plus vive. Les investisseurs doivent rester vigilants face à la volatilité accrue, et faire preuve de prudence jusqu’à ce que des signaux concrets de demande apparaissent.