Bitcoin atteindra 2 900 000 USD en 2050 ? VanEck dévoile la logique profonde derrière l'évolution du dollar américain

La société de gestion d’actifs VanEck a récemment publié un rapport de recherche indiquant qu’avec certaines conditions, le prix du Bitcoin pourrait dépasser 2,9 millions de dollars d’ici 2050. La logique centrale derrière cette prévision n’est pas simplement une estimation de prix, mais une extrapolation approfondie basée sur l’évolution du dollar américain et la reconstruction du système financier mondial. En date de janvier 2026, le prix actuel du Bitcoin d’environ 89 940 dollars contraste fortement avec l’objectif à long terme de 2,9 millions de dollars, ce qui suscite également l’attention du marché sur cette trajectoire d’appréciation.

Cadre d’évaluation révolutionnaire : de l’actif de transaction à l’infrastructure financière mondiale

Ce rapport de VanEck, rédigé par le directeur de la recherche en actifs numériques Matthew Sigel et l’analyste senior Patrick Bush, s’intitule « Hypothèses de marché à long terme pour le Bitcoin ». Il est important de noter que ce rapport ne constitue pas une prévision de prix ou une estimation de marché, mais repose sur un calcul de valorisation basé sur une « hypothèse d’adoption à long terme ». La question centrale étant : si le rôle du Bitcoin évoluait d’un simple actif de transaction à une composante essentielle du système financier mondial, quelle serait sa valeur intrinsèque ?

Contrairement aux méthodes traditionnelles d’évaluation des actions, telles que le ratio cours/bénéfice ou la méthode de flux de trésorerie actualisés, VanEck utilise un nouveau cadre de simulation basé sur des « scénarios d’application ». Le rapport propose un modèle d’évaluation « Cas de base » (Base Case), estimant que le rendement annuel composé du Bitcoin restera stable autour de 15 % au cours des 25 prochaines années. En extrapolant cette logique jusqu’en 2050, le prix actuel d’environ 90 000 dollars pourrait atteindre 2,9 millions de dollars.

Deux hypothèses clés : le règlement du commerce mondial et la répartition des réserves des banques centrales

Le modèle d’évaluation de VanEck repose sur deux hypothèses fondamentales, qui déterminent si le Bitcoin pourra réaliser une croissance de valeur à long terme.

La première concerne la fonction de règlement du commerce mondial. Le modèle suppose que le Bitcoin deviendra progressivement un « actif de règlement du commerce mondial », pouvant éventuellement traiter entre 5 % et 10 % du volume total des règlements commerciaux mondiaux. Actuellement, cette proportion est presque négligeable, mais si elle se réalise, cela augmenterait considérablement la demande de liquidités pour le Bitcoin et son importance systémique.

La seconde concerne la répartition des réserves des banques centrales. Le rapport estime que certaines banques centrales pourraient, pour diversifier leurs risques de change et réduire leur dépendance excessive à une seule monnaie souveraine (comme le dollar), commencer à allouer une petite partie de leurs réserves de change au Bitcoin. Cela reflète une exploration du système financier international pour couvrir le mouvement du dollar, et l’attractivité du Bitcoin en tant qu’« actif sans souveraineté » est en hausse.

Cependant, VanEck admet que ces hypothèses restent très éloignées de la réalité actuelle. Pour réaliser ces scénarios, il faudra encore clarifier le cadre réglementaire, développer une infrastructure de paiement mature, et obtenir une acceptation politique large, conditions qui ne sont pas encore totalement réunies.

Faiblesse du dollar face à une corrélation croissante avec le Bitcoin : une nouvelle configuration de la liquidité mondiale

D’un point de vue macroéconomique, la recherche de VanEck met en lumière une tendance importante : la corrélation croissante entre le prix du Bitcoin et la liquidité mondiale, dépassant désormais celle avec les actions ou les matières premières.

Une observation supplémentaire est la corrélation émergente entre le Bitcoin et la masse monétaire M2, tandis que la relation avec le mouvement du dollar américain s’affaiblit. Qu’est-ce que cela signifie ? En résumé, le Bitcoin se détache de la logique de tarification centrée sur le dollar, et ses facteurs de valeur deviennent de plus en plus mondiaux. Avec les politiques de liquidité différenciées des banques centrales, la valorisation du Bitcoin en dollars reflétera davantage la situation globale de la liquidité mondiale plutôt que la simple force ou faiblesse du dollar.

Ce changement pose un nouveau défi à la tendance du dollar. Lorsque la corrélation entre le Bitcoin et le dollar diminue, le rôle du dollar en tant qu’actif refuge ultime de la liquidité mondiale pourrait s’affaiblir. C’est également un contexte qui pousse les banques centrales à envisager une diversification de leurs réserves de change.

Haute volatilité : le chemin vers 2,9 millions de dollars semé d’embûches

Malgré un avenir à long terme optimiste, VanEck met en garde les investisseurs. La recherche prévoit que la volatilité annuelle à long terme du Bitcoin restera élevée, entre 40 % et 70 %, s’approchant davantage des marchés frontières que des actifs financiers matures. Cela signifie que le chemin vers 2,9 millions de dollars ne sera pas sans turbulences, avec des fluctuations importantes en cours de route.

Il est également important de noter qu’en scénario « Bear Case » (scénario pessimiste), VanEck prévoit toujours une croissance positive du Bitcoin, en raison de son importance structurelle croissante dans le système financier mondial. En d’autres termes, la perspective haussière à long terme n’est pas simplement basée sur l’optimisme aveugle du marché, mais sur une transformation fondamentale de la position systémique du Bitcoin.

Perspective d’allocation d’actifs : intégrer une « couverture de la liquidité mondiale »

D’un point de vue pratique d’allocation d’actifs, l’analyse de VanEck aboutit à une conclusion frappante : l’allocation de 1 % à 3 % du portefeuille en Bitcoin peut significativement améliorer le ratio risque/rendement ajusté.

Cela ne signifie pas que le Bitcoin est peu risqué. Au contraire, en raison de la proportion limitée de l’allocation, la forte volatilité ne risque pas d’amplifier proportionnellement le risque global du portefeuille. En d’autres termes, la volatilité élevée du Bitcoin, lorsqu’elle est modérée, peut devenir un outil pour augmenter l’efficacité du rendement.

Pour les investisseurs qui surveillent l’évolution du dollar ou cherchent à équilibrer leur portefeuille d’actifs internationaux, le rôle du Bitcoin mérite d’être réévalué. Lorsque le dollar fait face à des risques de contraction de la liquidité ou de dépréciation relative à long terme, la valeur du Bitcoin en tant qu’« actif sans souveraineté » devient encore plus pertinente.

Conclusion : de la prévision à l’hypothèse, de la spéculation à l’allocation

L’étude de VanEck sur la possibilité que le Bitcoin atteigne 2,9 millions de dollars en 2050 répond en réalité à une question plus profonde : dans un contexte de faiblesse du dollar et de diversification du système financier mondial, quelle place le Bitcoin devrait-il occuper ?

Ce n’est pas une rêverie de spéculateurs pour s’enrichir rapidement, mais une extrapolation rationnelle pour les investisseurs institutionnels sur l’avenir du système financier mondial. Passant de 89 940 dollars aujourd’hui à 2,9 millions de dollars en 2050, cela met à l’épreuve non seulement la progression technologique du Bitcoin, mais aussi l’acceptation par le système financier mondial de nouveaux actifs de réserve, la maturité réglementaire, et la tendance à long terme de l’évolution du dollar. Dans ce processus, la patience et la gestion des risques sont bien plus importantes que la simple recherche de gains rapides.