Analyse de la liquidité du marché prévisionnelle : les véritables défis auxquels sont confrontés les actifs émergents tels que la tendance du yen japonais

Dans cet outil financier émergent qu’est le marché des prévisions, des actifs hautement spécialisés tels que la prévision de la tendance du yen japonais traversent une « crise de liquidité ». Récemment, une étude approfondie basée sur les données de 295 000 marchés de la plateforme Polymarket a révélé qu’au-delà de l’apparence florissante des marchés de prévision, se cache une distribution de fonds extrêmement inégale et une difficulté de liquidité. La vérité révélée par ces données pourrait changer notre perception des marchés de prévision.

Le champ de bataille PVP à très court terme : pourquoi la prévision du yen japonais peine à attirer des fonds

Parmi les 295 000 marchés, 67 700 ont une durée inférieure à 1 jour, soit 22,9 % ; 198 000 ont une durée inférieure à 7 jours, soit 67,7 %. Cela signifie que les marchés de prévision regorgent de contrats à court terme, mais ces marchés ultra-courts évoluent en une arène de compétition pour la liquidité.

Actuellement, 21 848 marchés à court terme sont en cours, dont 13 800 ont un volume de transactions nul dans les 24 heures, représentant environ 63,16 %. Ce phénomène d’absence de liquidité est étonnamment similaire à la débâcle des MEME tokens sur la blockchain Solana cette année — des dizaines de milliers de tokens lancés sans personne pour s’y intéresser. La différence réside dans le fait que la durée des événements dans les marchés de prévision est limitée et déterminée, alors que la durée de vie des MEME tokens est pleine d’incertitudes.

Dans ces marchés à court terme, plus de la moitié de la liquidité est inférieure à 100 dollars. En particulier dans le cas de la prévision de la tendance du yen japonais et autres contrats de change à court terme, ce problème est encore plus marqué. Les traders souhaitant profiter des fluctuations à court terme du yen japonais se heurtent souvent à une contrepartie extrêmement rare.

La pépinière de capitaux à long terme : les gros fonds privilégient la certitude plutôt que la stimulation

En contraste frappant avec les marchés à court terme, la capacité d’absorption de fonds des marchés à long terme est notable. Il y a 141 000 marchés avec une durée de 1 à 7 jours, mais seulement 28 700 avec une durée supérieure à 30 jours — un nombre bien plus faible, mais concentrant la majorité des fonds.

Les marchés de plus de 30 jours ont une liquidité moyenne de 450 000 dollars, tandis que ceux d’une journée ou moins n’atteignent que 10 000 dollars. Cela indique que les capitaux de niveau institutionnel préfèrent investir dans des prévisions à long terme avec une forte certitude, plutôt que de participer à des paris à court terme.

Dans le marché à long terme, les prévisions politiques américaines sont les plus populaires, avec un volume moyen de 28,17 millions de dollars et une liquidité moyenne de 811 000 dollars. Viennent ensuite les « autres » catégories (culture populaire, sujets sociaux, etc.), avec une liquidité moyenne de 420 000 dollars. En revanche, les marchés de prévision à long terme pour le yen japonais et autres devises, bien qu’offrant une plus grande certitude, ne sont pas encore des points chauds pour l’afflux de capitaux en raison de la méconnaissance des dérivés financiers par les participants.

La logique profonde de la segmentation du marché : différents cycles attirent des groupes d’investisseurs très distincts

Il existe d’énormes différences de fonds entre les marchés de prévision selon leur cycle. La prévision sportive en est un exemple typique : la moyenne des volumes de transactions pour les prévisions ultra-courtes (<1 jour) atteint 1,32 million de dollars, tandis que le marché à moyen terme (7~30 jours) n’atteint que 400 000 dollars, et le marché à très long terme (>30 jours) explose à 16,59 millions de dollars.

Cela reflète une « bipolarisation » des utilisateurs de prévisions sportives — soit ils recherchent une gratification immédiate via la dopamine, soit ils s’engagent dans des « paris de saison » à l’échelle trimestrielle, laissant les contrats à moyen terme dans une zone d’ombre embarrassante.

Ce même raisonnement s’applique à d’autres classes d’actifs comme la prévision de la tendance du yen japonais. Les traders à court terme cherchent à réaliser rapidement des profits, tandis que les investisseurs à long terme veulent couvrir leurs risques. La seule catégorie manquante est celle des prévisions à moyen terme, qui manque d’une proposition de valeur claire.

La difficulté de lancement à froid des actifs émergents : pourquoi la prévision immobilière et du yen japonais peine à percer

Plus la période de prévision est longue, meilleure est la liquidité, cette règle étant généralement valable. Mais lorsqu’on applique cette logique à des actifs émergents ou très spécialisés comme l’immobilier ou la prévision de la tendance du yen japonais, elle échoue.

Le marché de la prévision immobilière devrait bénéficier d’une forte certitude et de cycles longs, mais après lancement, le volume de transactions n’atteint que quelques centaines de dollars. À l’inverse, la prévision de l’élection présidentielle américaine de 2028 domine en termes de liquidité et de volume de transactions. La même difficulté se pose pour la prévision de la tendance du yen japonais — bien que cette devise soit la troisième réserve mondiale, la participation des traders ordinaires reste insuffisante.

Cela illustre le « problème du démarrage à froid » des nouveaux actifs. Les événements simples et intuitifs (comme le vainqueur d’une compétition) attirent facilement des fonds, mais la prévision immobilière ou l’analyse des fluctuations du yen japonais nécessitent une expertise plus poussée. Le marché est encore en « phase d’ajustement stratégique », avec une majorité de petits investisseurs en spectateurs plutôt qu’en acteurs. De plus, la faible volatilité intrinsèque de ces actifs réduit l’enthousiasme des spéculateurs, créant une situation où les professionnels n’ont pas de contrepartie et les amateurs hésitent à entrer.

L’effet de projecteur sur la répartition des fonds : une poignée de narratifs ultra-dominants monopolisent la liquidité

Après division du marché par montant de transaction, un fait surprenant apparaît : seuls 505 marchés avec plus de 10 millions de dollars de fonds accumulés concentrent 47 % du volume total. En revanche, les marchés entre 10 000 et 100 000 dollars, nombreux (156 000), ne représentent que 7,54 % du volume.

Pour la majorité des contrats de prévision manquant de narratifs de premier plan (y compris la majorité des prévisions sur le yen japonais), « une mise en ligne équivaut à une disparition » est la norme. La liquidité n’est pas répartie de manière homogène, mais se concentre autour de quelques événements ultra-pertinents. Cela signifie que, sauf si un marché parvient à capturer l’imagination collective, même la prévision la plus professionnelle et la plus certaine aura du mal à attirer des fonds.

La montée en puissance du secteur géopolitique et ses enseignements

Selon le ratio « nombre d’actifs actifs / nombre total d’actifs » actuel, le secteur géopolitique affiche la croissance la plus forte. Bien que le nombre total de contrats géopolitiques soit seulement 2873, le nombre d’actifs actifs atteint déjà 854, soit un taux d’activité de 29,7 % — bien supérieur à celui des autres secteurs.

Cela indique que les prévisions géopolitiques connaissent une croissance rapide, reflétant une nouvelle demande de couverture contre les risques géopolitiques. La montée de ce secteur offre une leçon importante : la liquidité des marchés de prévision suit la règle « rétroaction immédiate + jeu macro ». Il faut soit fournir une gratification rapide (comme pour les événements sportifs), soit offrir un espace de couverture macro approfondi (comme pour les risques géopolitiques).

En revanche, la prévision de la tendance du yen japonais et autres devises, malgré leur potentiel de certitude, manquent encore de ces deux éléments — ni l’excitation immédiate des événements sportifs, ni la narration macro de couverture géopolitique. Pour changer cette situation, il faut que le marché forge un nouveau consensus et de nouvelles habitudes de participation.

La vérité ultime : les marchés de prévision se fragmentent en outils financiers hautement spécialisés

Polymarket, qui était une utopie de « tout prévoir », se divise désormais en outils financiers extrêmement spécialisés. Ce n’est pas un signal négatif, mais une étape vers la maturité du marché.

Pour les participants, il est plus important de comprendre la véritable distribution de la liquidité que de rechercher aveuglément des « prévisions x100 ». Dans un marché de prévision, seul l’endroit où la liquidité est abondante révèle la valeur ; là où la liquidité fait défaut, ce n’est qu’un piège. Pour des marchés émergents comme la prévision du yen japonais, il faut soit trouver de nouvelles narrations pour stimuler la liquidité, soit se résigner à rester dans des marchés de niche.

C’est peut-être là la plus grande vérité sur les marchés de prévision : la liquidité est la clé.