Les résultats de la réunion de la Fed révèlent des attentes de hausse des taux, le rêve de baisse des taux s'effondre sur le marché des cryptomonnaies

Le marché des cryptomonnaies, qui nourrissait de grands espoirs d’« abaissement des taux », fait face à un défi majeur. Les résultats de la dernière réunion de la Fed et les prévisions politiques des institutions financières offrent un tableau complètement différent — JPMorgan a récemment indiqué que la Réserve fédérale maintiendrait ses taux inchangés en 2025, et prévoit que la tendance future sera plutôt à une hausse qu’à une baisse, ce qui contraste fortement avec l’environnement de politique accommodante que la communauté crypto attend depuis longtemps.

Divergences dans la politique de la Fed : des prévisions d’institutions très divergentes

Selon Reuters, JPMorgan prévoit que la Fed maintiendra ses taux dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 % jusqu’au troisième trimestre 2027, avec une possible hausse de 25 points de base (1/4 de point) à ce moment-là. Cependant, les mêmes résultats de la réunion de la Fed sont interprétés de manière totalement différente par le marché.

L’outil FedWatch de CME indique que les traders parient massivement sur au moins deux baisses de taux cette année, chacune de 25 points de base. Cette divergence importante dans les attentes reflète de profondes divisions sur la direction de la politique de la Fed. Plusieurs analystes crypto suivent cette tendance optimiste, estimant que la baisse des coûts d’emprunt ravivera la appétit au risque des investisseurs, ce qui pourrait faire remonter le Bitcoin et d’autres actifs risqués. Lukman Otunuga, analyste senior chez FXTM, a déclaré : « Bien que 2025 soit rempli de défis, la réduction de l’offre et les attentes de baisse des taux pourraient permettre à Bitcoin de rebondir fortement en 2026. »

Les haussiers crypto déçus : quand la baisse des taux se réalisera-t-elle ?

Les optimistes du secteur crypto ont toujours misé sur le prochain président de la Fed. Jerome Powell, le président actuel, verra son mandat se terminer en mai de cette année, et le marché anticipe généralement une politique plus accommodante de la part de son successeur. Cependant, les résultats de la réunion de la Fed laissent entendre que ce changement de politique pourrait être plus lointain que prévu.

La prévision de JPMorgan concernant une hausse des taux rejoint la configuration technique observée sur le rendement des obligations américaines à 10 ans. Cette configuration indique que le rendement des obligations à 10 ans, qui sert de référence pour la tarification des actifs mondiaux, pourrait atteindre 6 % dans l’année à venir (contre environ 4,18 % actuellement). Si cette hypothèse se réalise, les actifs à haute valorisation et les investissements risqués comme les cryptomonnaies seront confrontés à une pression baissière significative.

Résilience fondamentale forte : la baisse des taux reste une perspective lointaine

Cependant, les analystes de JPMorgan soulignent également que si le marché du travail montre des signes évidents de faiblesse ou si l’inflation diminue nettement, la Fed pourrait changer de cap dès le second semestre. Selon les dernières données sur l’emploi, le taux de chômage aux États-Unis a chuté de manière inattendue à 4,4 %, ce qui montre une grande résilience du marché du travail.

C’est précisément cette solidité des fondamentaux qui a conduit Goldman Sachs, Barclays et d’autres banques d’investissement à revoir à la hausse leurs prévisions, reportant la baisse des taux initialement prévue pour mars ou juin à septembre ou décembre. Ces ajustements successifs soulignent davantage le message que la réunion de la Fed a envoyé : une politique accommodante pourrait arriver bien plus tard que ce que le marché anticipait.

Le rêve d’un « marché crypto profitant de la baisse des taux » semble devoir attendre encore plus longtemps face à des données économiques plus solides.