Quand cette course haussière de la crypto prendra-t-elle fin ? L'analyse de Fidelity prévoit une baisse en 2026

La question qui hante actuellement les investisseurs en cryptomonnaie n’est pas de savoir si les profits existent—c’est quand la course haussière crypto va enfin s’essouffler. Le prix actuel du Bitcoin de 89 910 $ reflète un marché déjà confronté à cette incertitude, en forte baisse par rapport à son sommet d’octobre proche de 126 000 $. Selon Jurien Timmer, directeur de la macroéconomie mondiale chez Fidelity et lui-même un ancien optimiste sur le bitcoin, la réponse pourrait être plus prévisible que la plupart ne le pensent : la course haussière crypto pourrait entrer dans sa phase finale, avec 2026 pouvant potentiellement constituer une année de marché baissier prolongé.

Le cycle de quatre ans du Bitcoin signale un marché baissier potentiel à venir

La tournure baissière de Timmer ne repose pas sur le sentiment mais sur la reconnaissance de motifs. Historiquement, le Bitcoin a suivi un cycle de réduction de moitié tous les quatre ans, et le pic actuel s’aligne remarquablement bien avec les précédents, tant en termes de prix que de timing. Le sommet d’octobre à 126 000 $, atteint après environ 145 mois de rallye cumulés, correspond au cadre attendu pour l’achèvement du cycle.

« Si l’on aligne visuellement tous les marchés haussiers, on peut voir que le sommet d’octobre après 145 mois de rallye correspond assez bien à ce à quoi on pourrait s’attendre », a noté Timmer. Les marchés baissiers du Bitcoin—souvent appelés « hivers »—ont historiquement duré environ un an. Cette observation conduit à une conclusion sobering : 2026 pourrait marquer une phase de déclin prolongée suite à la fin du cycle entraîné par la réduction de moitié.

L’analyste reste un optimiste séculaire sur le long terme pour le bitcoin, mais le tableau à court terme semble de plus en plus difficile. Les niveaux de support clés devraient tenir entre 65 000 $ et 75 000 $ en cas de faiblesse potentielle, suggérant un risque de baisse significatif par rapport aux niveaux actuels si la thèse baissière se vérifie.

Niveaux de support et faiblesse du marché peignent un tableau baissier

Le contraste entre la performance récente du bitcoin et la force de l’or en 2025 souligne la dynamique changeante du marché. L’or a augmenté d’environ 65 % depuis le début de l’année et a conservé la majorité de ses gains même lors de sa dernière correction—comportement typique pour un actif en marché haussier soutenu. Le bitcoin, à l’inverse, a connu des difficultés en 2025 avec un rendement annuel négatif de -15,24 %, suggérant que la course haussière crypto pourrait avoir atteint son pic.

Timmer ne prévoit pas de réversion à court terme entre les deux actifs, ce qui implique que la surperformance de l’or pourrait perdurer durant la période turbulente à venir. Cette divergence soulève des questions inconfortables sur la provenance des flux de capitaux et sur les actifs que les investisseurs considèrent réellement comme des refuges en période d’incertitude.

L’activité de trading révèle une fragmentation du marché

Les données de trading du début 2026 montrent que les marchés restent très actifs malgré les signaux baissiers. Une plateforme d’échange de cryptomonnaies de premier plan a enregistré plus de 1,25 billion de dollars de volume total de trading en 2025—soit en moyenne environ $114 milliard par mois, et c’est la meilleure année enregistre. Les volumes spot et dérivés étaient répartis équitablement, chacun dépassant $500 milliard pour l’année, indiquant une participation soutenue à travers les différentes lignes de produits.

Les altcoins dominaient l’activité de trading, renforçant leur rôle en tant que principaux lieux de liquidité au-delà du bitcoin et de l’ethereum. Même si les volumes globaux de cryptos ont diminué à mi-année, l’activité de base est restée élevée, suggérant un engagement structurel plutôt que des pics temporaires.

La vague de liquidation révèle les risques de levier en période d’incertitude

Les pressions croissantes sous la surface sont devenues visibles à travers un événement massif de liquidation. Plus de $625 millions de positions crypto à effet de levier ont été effacées en 24 heures, avec des pertes réparties à peu près également entre positions longues et courtes sur environ 150 000 traders. L’épisode a servi de rappel brutal de la façon dont les marchés utilisent agressivement le levier malgré les risques inhérents.

Hyperliquid, une plateforme décentralisée de dérivés, a connu la plus grande liquidation unique—une position ETH-USD de 40,22 millions de dollars—et a supporté la majorité des pertes totales, avec environ 220,8 millions de dollars liquidés, principalement à cause de positions short prises lors d’un rebond de prix. Cette volatilité découle des incertitudes macroéconomiques entourant la politique commerciale américaine, les mouvements du marché obligataire, et les spéculations autour d’événements géopolitiques majeurs.

La vision d’ensemble : quand la course haussière crypto prendra-t-elle fin ?

Comme le suggère l’analyse de Timmer, la course haussière crypto pourrait déjà être en train de se rapprocher de sa conclusion. La convergence des motifs temporels, des niveaux de prix, et la divergence de la performance des actifs créent un cadre où 2026 pourrait effectivement devenir une « année de pause » pour le bitcoin—une phase de marché baissier prolongé avant le début du prochain cycle.

Pour les investisseurs, la leçon essentielle n’est pas la panique mais la préparation. Comprendre les cycles historiques, respecter les niveaux de support autour de 65 000 $ à 75 000 $, et gérer prudemment le levier deviennent essentiels alors que le marché navigue dans ce point d’inflexion potentiel. Que la prévision de Timmer s’avère exacte ou non, cela deviendra clair dans les mois à venir, mais les motifs qu’il a identifiés méritent une considération sérieuse alors que la course haussière crypto pourrait entrer dans sa phase de déclin final.