Quand aura lieu la prochaine hausse du marché crypto ? La réinitialisation de Bitcoin en 2025 explique le changement

La communauté des cryptomonnaies a entamé 2025 avec des attentes très élevées. Les analystes du secteur prédisaient que le Bitcoin atteindrait 180 000 à 200 000 dollars d’ici la fin de l’année. Au lieu de cela, ce qui s’est déroulé a été une leçon d’avertissement sur la façon dont les actifs numériques sont devenus profondément intégrés à la finance traditionnelle — et ce que cela signifie pour la prochaine course haussière crypto.

Le Bitcoin a atteint un record de 126 200 dollars début octobre 2025, validant une partie de l’optimisme. Mais quatre jours plus tard, un choc est survenu : une cascade de liquidations soudaines a effacé des années de positions à effet de levier en quelques minutes. Depuis ce pic d’octobre, le BTC a chuté de 30 %, se stabilisant finalement en dessous de 90 000 dollars — plus de 50 % en dessous de la plupart des prévisions. Le marché a passé les deux derniers mois de 2025 coincé entre 83 000 et 96 000 dollars, une stagnation qui a laissé les traders et les institutions remettre en question la solidité du récit haussier.

Comment l’adoption institutionnelle a bouleversé le cycle traditionnel du Bitcoin

La véritable histoire n’est pas que la course haussière ait échoué. C’est que le Bitcoin a fondamentalement changé dès l’arrivée de Wall Street.

Pendant des années, le Bitcoin fonctionnait selon un cycle prévisible de quatre ans lié à la réduction de 50 % des récompenses de minage (halving). Les hausses de prix suivaient une idéologie et une adoption. Mais à mesure que les institutions ont commencé à allouer des capitaux importants, le Bitcoin a cessé de se comporter comme un actif révolutionnaire pour devenir un produit comme un autre de Wall Street.

« Le Bitcoin a franchi un seuil critique en 2025 », selon les analystes du marché. « Il a cessé d’être un actif marginal, alimenté par le retail, et est devenu une partie du complexe macro institutionnel. » Une fois ce changement opéré, le Bitcoin est devenu moins réactif aux nouvelles d’adoption et plus sensible aux conditions de liquidité, au positionnement et aux décisions politiques.

Les ETF spot Bitcoin américains ont capté environ $230 millions par semaine en flux entrants de janvier à octobre, signalant un intérêt institutionnel fort. Mais l’effondrement d’octobre a tout changé. D’octobre à décembre, ces mêmes ETF ont enregistré plus de 1,3 milliard de dollars de sorties nettes, y compris $650 millions retirés en seulement quatre jours fin décembre. Ce revirement n’était pas aléatoire — il reflétait la façon dont les institutions traitent désormais le Bitcoin : comme un actif risqué à réduire en période de stress du marché, et non comme une couverture.

Pourquoi les facteurs macro contrôlent désormais la prochaine étape du Bitcoin

Le problème plus profond : le Bitcoin devient de plus en plus dépendant du système contre lequel il était censé servir de couverture.

La politique de la Réserve fédérale influence désormais directement le prix du Bitcoin. Les experts prévoyaient des réductions agressives des taux par la Fed en 2025, ce qui aurait inondé les marchés de liquidités. Au lieu de cela, la Fed est restée prudente, et cette retenue s’est répercutée sur l’ensemble du marché. Le Bitcoin, comme d’autres actifs risqués, a été victime de ce que les traders appellent « capital prudent » — des investisseurs qui retiennent leurs allocations agressives.

Le marché des dérivés a amplifié les dégâts. Un effet de levier élevé signifiait qu’une liquidation forcée en entraînait une autre, créant une cascade qui a dévasté à la fois les acteurs retail et institutionnels. « Lorsqu’un lot de positions a été liquidé, cela a déclenché le suivant », ont noté les analystes. « Avec les flux de capitaux concentrés en semaine, les positions du week-end sont devenues particulièrement vulnérables à des effondrements en spirale. »

Les vents macroéconomiques ont également exercé une pression supplémentaire sur le scénario haussier global. Les préoccupations inflationnistes, l’incertitude commerciale et les tensions géopolitiques ont tous pesé sur l’appétit pour le risque. Les hausses de taux de la Banque du Japon, l’incertitude politique autour de la direction de la Réserve fédérale, et le risque de tarifs douaniers américains sont devenus des facteurs matériels pour les allocateurs institutionnels de Bitcoin.

Pour que la prochaine course haussière crypto prenne réellement, ces conditions macro doivent évoluer. La question n’est pas de savoir si le Bitcoin repartira à la hausse — les fondamentaux sous-jacents soutenant l’adoption restent intacts. La question est de savoir si les conditions seront réunies pour des flux de capitaux institutionnels soutenus.

Le véritable catalyseur de la prochaine course haussière crypto

Malgré la déception de 2025, les experts voient une véritable dynamique haussière se préparer pour 2026 et au-delà.

Le cycle traditionnel de halving tous les quatre ans semble s’affaiblir en tant que moteur de prix, mais des forces structurelles plus matures émergent. La clarté réglementaire, les flux institutionnels et la diversification des actifs mondiaux — des tendances qui prennent des années à se développer pleinement — restent des vents favorables puissants. Les stablecoins et les cas d’usage dans le monde réel continuent de progresser, même si l’appréciation des prix a stagné.

Les dirigeants de Bitwise soulignent que la direction macro pour le Bitcoin reste à la hausse : « Le marché est guidé par la collision de forces positives puissantes, persistantes, et de forces négatives périodiques et violentes. » L’adoption institutionnelle, malgré sa volatilité, représente un changement permanent. La clarté réglementaire continue de s’améliorer à l’échelle mondiale. Les préoccupations macro liées à la dévaluation des monnaies fiduciaires persistent. Ces forces avancent lentement, mais de manière décisive.

Le revers de 2025 — bien que douloureux — a en réalité réinitialisé les attentes du marché à des niveaux plus réalistes. L’effet de levier a été éliminé du système. Les mains faibles ont été secouées. La base pour la prochaine course haussière crypto semble plus solide précisément parce qu’elle dépend moins de l’espoir et plus de l’adoption structurelle.

Le prix actuel du Bitcoin reflète de la prudence, pas du désespoir. À 89 780 dollars, le BTC se négocie bien en dessous du pic de 126 200 dollars de 2025, mais s’est stabilisé. Cette phase de consolidation, bien que frustrante, précède historiquement la prochaine vague majeure d’achat institutionnel.

Quand la prochaine course haussière arrivera-t-elle ? Probablement lorsque les conditions macroéconomiques évolueront — que ce soit par des signaux de pivot de la Fed, une modération de l’inflation ou une désescalade géopolitique. Certains analystes suggèrent que 2026 pourrait atteindre de nouveaux sommets historiques même en dehors du cadre traditionnel du halving, porté par ces forces plus récentes à l’échelle institutionnelle. D’autres recommandent la patience, soulignant que cette version mature du Bitcoin nécessite un calendrier et des catalyseurs différents de ceux des cycles précédents.

Ce qui est certain, c’est que 2025 a changé à jamais la relation du Bitcoin avec le système financier plus large. La prochaine course haussière crypto ne ressemblera pas à la précédente. Elle sera plus lente, plus corrélée aux tendances macroéconomiques, et plus dépendante des politiques. Mais elle sera aussi plus durable, soutenue par un capital institutionnel réel plutôt que par de la simple spéculation. C’est le compromis de l’acceptation par Wall Street — et c’est pourquoi, malgré ses déceptions, 2025 pourrait finalement apparaître comme le point d’inflexion qui a validé la montée du Bitcoin en tant qu’actif institutionnel.