La Thaïlande va introduire des ETF cryptographiques et le trading à terme sous de nouvelles réglementations de la SEC

Source : CryptoTale Titre Original : La Thaïlande va introduire des ETF crypto, des contrats à terme dans de nouvelles règles Lien Original : La Commission des valeurs mobilières et des échanges de Thaïlande introduira cette année de nouvelles réglementations concernant les ETF crypto et le trading de contrats à terme sur crypto. Ces règles permettront la création d’ETF crypto et faciliteront le trading de contrats à terme sur crypto sur la Thailand Futures Exchange (TFEX).

Le secrétaire général adjoint Jomkwan Kongsakul a déclaré que la SEC avait déjà approuvé en principe les ETF crypto et finalisait les lignes directrices opérationnelles. Cette démarche vise à placer l’investissement dans les actifs numériques sous une supervision juridique plus claire tout en élargissant l’accès au marché réglementé.

La SEC établit un cadre pour les ETF crypto

La SEC thaïlandaise prévoit de publier au début de cette année des lignes directrices officielles pour les fonds négociés en bourse crypto. Ces règles expliqueront comment les gestionnaires d’actifs et les plateformes d’échange de actifs numériques agréées peuvent conjointement structurer des produits ETF. Le conseil d’administration de la SEC a déjà approuvé en principe les ETF crypto.

Jomkwan Kongsakul a indiqué que les ETF crypto attirent les investisseurs préoccupés par la gestion des portefeuilles et les risques liés à la cybersécurité. Les ETF permettent une exposition aux actifs numériques sans détenir de clés privées. Par conséquent, les investisseurs évitent les responsabilités de garde directe et les risques de piratage.

La SEC finalise actuellement les limites d’investissement, les exigences opérationnelles et les normes de divulgation pour les émetteurs d’ETF. Cependant, l’approbation des produits nécessitera une coordination étroite entre les gestionnaires d’actifs et les plateformes agréées. Une fois finalisés, les produits éligibles pourraient être cotés à la Bourse de Thaïlande.

Pour soutenir l’activité de trading, le régulateur envisage la mise en place de mécanismes de teneurs de marché pour les ETF crypto. Ces participants pourraient inclure des plateformes, des institutions financières et des entreprises détenant des cryptomonnaies en bilan. En conséquence, la SEC prévoit des spreads plus serrés et une tarification plus stable pendant les heures de marché.

Le régulateur a souligné que les ETF crypto sont déjà négociés sur des marchés étrangers, notamment aux États-Unis et à Hong Kong. Les règles thaïlandaises visent à offrir un accès similaire sous supervision nationale.

Trading de contrats à terme sur crypto prévu pour TFEX

Parallèlement aux ETF, la SEC se prépare à permettre le trading de contrats à terme sur crypto sur la Thailand Futures Exchange. Le régulateur souhaite que les actifs numériques soient reconnus comme une classe d’actifs sous-jacents dans le cadre de la loi sur les dérivés.

Ce changement apporterait une clarté juridique pour les dérivés liés aux crypto. Selon la proposition, les contrats à terme sur crypto seraient négociés sur TFEX conformément à la loi sur le trading de contrats à terme. Jomkwan a déclaré que les contrats à terme pourraient aider les investisseurs à mieux gérer le risque.

Notamment, les contrats à terme permettent des stratégies de couverture similaires à celles utilisées sur les marchés des matières premières et des actions. La SEC examine également des mesures de sauvegarde de la liquidité pour le trading à terme. La participation des teneurs de marché reste à l’étude pour améliorer la profondeur des ordres et la stabilité des prix.

Cependant, les règles finales définiront les critères d’éligibilité et les exigences en capital. La Thaïlande a approuvé son premier ETF Bitcoin spot en 2024 via One Asset Management, utilisant une structure de fonds de fonds destinée aux investisseurs institutionnels.

Désormais, les régulateurs souhaitent aller au-delà du Bitcoin uniquement. En octobre 2025, la SEC a commencé à travailler sur des règles plus larges pour les ETF, qui pourraient ultérieurement inclure des groupes de différents jetons numériques. Cependant, aucune liste finale de produits n’a été divulguée.

La supervision s’étend à l’écosystème des actifs numériques

Au-delà des produits d’investissement, la SEC renforce la supervision du secteur des actifs numériques en Thaïlande. Le régulateur prévoit des règles plus claires pour les influenceurs financiers en ligne. Les commentaires factuels du marché pourraient rester non agréés, tandis que les recommandations d’investissement nécessiteront une autorisation.

La SEC collabore également avec la Banque de Thaïlande sur un environnement réglementaire de test pour la tokenisation. Les responsables pensent que les obligations tokenisées et les unités de fonds pourraient faciliter l’investissement pour le grand public. Le premier jeton vert de Thaïlande devrait être lancé dans ce cadre.

Par ailleurs, la Banque de Thaïlande surveille de près l’utilisation des stablecoins, notamment USDT, en raison des préoccupations concernant les transferts transfrontaliers et l’argent gris. Cette supervision s’accompagne d’un renforcement de l’application par la SEC.

Dans l’ensemble, la Thaïlande s’appuie sur son Décret sur les actifs numériques de 2021, qui a légalisé le trading et les paiements en crypto. Plutôt que des interdictions soudaines, le pays a choisi une approche progressive basée sur des règles. Les responsables affirment que cette méthode favorise le développement du marché tout en maintenant des contrôles.

Le ministère des Finances a également instauré une exonération de cinq ans de l’impôt sur les plus-values pour les transactions en crypto. Cette politique vise à attirer l’activité numérique mondiale. Cependant, les paiements en crypto restent restreints.

Par ailleurs, la SEC thaïlandaise fait progresser ses règles pour les ETF crypto, le trading à terme et les produits tokenisés dans le cadre des lois existantes. Le cadre implique la SEC, TFEX, les gestionnaires d’actifs et les plateformes agréées. Les régulateurs indiquent que cette approche se concentre sur un accès structuré, une supervision définie et un développement coordonné du marché.