Une année ultime de vente à découvert avec quatre fois de short sur BTC : de 5,48 millions de pertes à 65,5 millions de gains, la révolution

2026-01-23 10:28:19

Une baleine surnommée “l’ultime shorteur” a passé un an à illustrer ce qu’est la “persévérance” et la “gestion des risques”. À partir de janvier 2025, cette adresse a fréquemment shorté le BTC, avec trois premières positions cumulant une perte de 5,48 millions de dollars, mais lors de la dernière position short, elle a réalisé un profit annuel de 65,5 millions de dollars. Elle détient actuellement une position short de 44,5 millions de dollars, avec un gain flottant de 11,2 millions de dollars, mais le risque de liquidation approche également.

L’histoire du short tous les quatre ans

Le parcours de cette baleine en matière de short peut être clairement présenté sous forme de tableau :

Période	Nombre d’ouvertures	Résultat	Données clés
Janvier-octobre 2025	Trois premières	Perte	Perte totale de 5,48 millions de dollars
Fin octobre 2025	Pic de position	-	136 millions de dollars
Octobre 2025 - janvier	Quatrième position	Profit	Revenus de 9,94 millions de dollars en frais de financement + 55,6 millions de dollars de profit sur contrats
23 janvier 2026	Actuel	En gain flottant	Position short de 44,5 millions de dollars, gain flottant de 11,2 millions de dollars

Pourquoi continuer après trois pertes ?

D’après les données, cette baleine n’a pas complètement coupé ses pertes après ses trois premiers échecs en short. Au contraire, à la fin octobre, elle a augmenté sa position jusqu’à un sommet de 136 millions de dollars, ce qui montre sa confiance dans une baisse à long terme du BTC. Cette stratégie de “tenir bon” a finalement porté ses fruits lors de la quatrième ouverture.

Selon les dernières nouvelles, le BTC a chuté de 6,85 % au cours des 7 derniers jours, avec un prix actuel de 88 935,92 dollars. La quatrième position short de cette baleine a un prix moyen d’environ 111 500 dollars, ce qui signifie qu’il a construit sa position short à un prix plus élevé, et la baisse du BTC lui a permis de réaliser des gains importants sur ses contrats.

L’importance des revenus issus des frais de financement

Il est important de noter que parmi le profit de 65,5 millions de dollars de cette baleine, 9,94 millions proviennent des revenus de frais de financement. Cela montre qu’il a non seulement parié sur la bonne direction, mais qu’il a aussi obtenu un revenu stable grâce à la détention à long terme. Sur un marché en hausse continue du BTC, les acheteurs doivent payer des frais de financement aux vendeurs à découvert, ce qui constitue un revenu supplémentaire pour les shorteurs à long terme.

Évaluation du risque de la position actuelle

Cette baleine détient toujours une position short de BTC avec un levier de 20x, d’une valeur de 44,5 millions de dollars. D’après les données :

Prix moyen de la position : 111 500 dollars
Prix de liquidation : 106 600 dollars
Prix actuel du BTC : 88 935,92 dollars
Marge de gain flottant : 505 %

Où se situe le risque ?

Bien que le gain flottant semble important, la distance entre le prix de liquidation et le prix actuel est relativement faible. Si le BTC rebondit de 88 935 dollars à plus de 106 600 dollars, cette position short de 44,5 millions de dollars sera liquidée. D’après l’historique, la vitesse de rebond du BTC est souvent rapide, ce qui rend ce risque non négligeable.

Pourquoi ne pas prendre complètement ses profits ?

Depuis le 26 décembre, cette baleine n’a pas ajusté sa position, ce qui indique qu’elle attend une baisse supplémentaire. Elle a réduit sa position de 136 millions de dollars à 44,5 millions, ce qui montre une prise de conscience accrue du risque. Cependant, continuer à détenir cette position short indique qu’elle reste bearish sur la suite du marché.

Leçons pour le marché

Ce cas met en lumière plusieurs phénomènes intéressants :

La persévérance n’est pas forcément une erreur. Les trois premières pertes n’ont pas brisé cette baleine, au contraire, elles lui ont permis de saisir une opportunité lors de la quatrième.
La gestion des risques est cruciale. Après avoir réalisé des profits, elle a réduit ses positions par étapes plutôt que de tout conserver.
Le short à long terme demande de la patience. Les revenus issus des frais de financement, bien que modestes sur une seule position, peuvent s’accumuler sur le long terme pour devenir une source de revenu significative.

D’après mon observation personnelle, la stratégie de cette baleine a évolué d’une simple spéculation sur la direction à une combinaison “direction + gestion des coûts”, ce qui pourrait être la clé de sa réussite finale.

En résumé

Quatre shorts en un an, avec trois pertes de 5,48 millions de dollars et un dernier profit de 65,5 millions de dollars. Cette histoire montre que dans le marché des cryptos, la persévérance et la gestion des risques sont toutes deux essentielles. La baleine détient toujours une position short de 44,5 millions de dollars, avec un prix de liquidation à 106 600 dollars. Si le BTC continue de baisser, ses gains flottants s’élargiront ; mais si le BTC rebondit au-delà de ce prix, le risque se matérialisera rapidement. Le marché continuera d’observer la prochaine étape de cet “ultime shorteur”.

BTC0,45%

Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.