Pourquoi le Bitcoin est-il relativement sous pression face à la hausse record des métaux précieux ?

Source : BlockMedia Titre original : 금 도끼, 은 도끼, 비트 도끼…qui sera le prochain protagoniste du rallye des métaux précieux ? Lien original : https://www.blockmedia.co.kr/archives/1035634

Record historique pour la hausse des métaux précieux, le Bitcoin reste relativement sous pression

La baisse des taux d’intérêt et les " inquiétudes concernant la dépréciation des monnaies fiduciaires " stimulent la hausse des métaux précieux

Depuis le début de l’année, la tendance haussière des métaux précieux se poursuit avec vigueur. Certains estiment que les marchés financiers mondiaux ont déjà entamé un gigantesque “supercycle” dominé par les métaux précieux.

Le 23, heure locale, sur le marché de New York, le prix à terme de l’or approche la barre des 5000 dollars l’once, atteignant un nouveau sommet historique ; le prix de l’argent dépasse pour la première fois 100 dollars l’once, enregistrant une hausse importante.

Alors que les actifs refuges traditionnels atteignent des records, le Bitcoin, surnommé “or numérique”, semble relativement délaissé, et l’intérêt pour ses futures évolutions ne cesse de croître.

Le principal moteur de cette nouvelle hausse est sans aucun doute la possibilité d’une baisse des taux par la Réserve fédérale et les inquiétudes concernant la dépréciation du dollar. Bien que la Fed puisse maintenir le taux de référence inchangé la semaine prochaine, la pression pour une baisse des taux, notamment sous l’administration Trump, est sans précédent.

La baisse des taux réduit le coût de détention des actifs non rémunérateurs comme l’or (coût d’opportunité), ce qui contribue à faire monter les prix.

De plus, la “transaction de dépréciation” (pariant sur la dévaluation monétaire) a également enflammé le marché. La menace tarifaire de l’administration Trump, la crainte d’une perte d’indépendance de la Fed, ainsi que la lourde dette publique américaine, ébranlent la confiance dans le dollar, entraînant un flux massif de capitaux vers des moyens de stockage de valeur — l’or.

L’argent franchit la barre des 100 dollars, signe d’une diffusion de liquidités

Il est intéressant de noter qu’après la hausse isolée de l’or, le prix de l’argent a connu une réaction explosive. Le prix spot de l’argent dépasse 100 dollars l’once, atteignant un nouveau sommet historique. La forte corrélation entre l’argent et l’or, la demande d’investissement alimentée par la hausse des prix de l’or, la demande industrielle accrue, ainsi que la pénurie d’offre à long terme, ont conjointement fait grimper le prix de l’argent.

Les experts interprètent cette montée retardée de l’argent comme un signal de diffusion de liquidités. Les achats concentrés sur l’or, qui ont été sous pression en raison de la hausse des prix, se sont tournés vers des actifs de substitution relativement sous-évalués, créant un phénomène de “rotation”. Cela offre également des enseignements importants pour d’autres actifs alternatifs comme le Bitcoin.

Le Bitcoin est historiquement sous-évalué par rapport à l’or

Alors que le marché des métaux précieux est en plein essor, le Bitcoin reste relativement faible. Le ratio BTC/XAU est tombé à environ 17,9.

En tenant compte des périodes où le Bitcoin a été fort, notamment lors des sommets de 2024 à 2025 où ce ratio se situait entre 30 et 40, le Bitcoin est actuellement dans une zone de sous-évaluation historique par rapport à l’or.

L’or a enregistré des rendements impressionnants de 27 % en 2024 et de 65 % en 2025, poursuivant sa tendance haussière, tandis que le Bitcoin n’a pas suivi cette hausse, accentuant le phénomène de “découplage”.

Le Bitcoin doit se détacher de sa corrélation avec les actions technologiques pour prouver sa position de “refuge de confiance”

Les analystes du marché soulignent qu’un rebond “de rattrapage” pourrait se produire pour le Bitcoin, réduisant l’écart avec l’or. Les facteurs clés qui soutiennent actuellement la hausse de l’or — “l’offre de liquidités (baisse des taux)” et “la méfiance envers le système monétaire fiduciaire” — sont également les principales raisons de la hausse du Bitcoin.

Comme l’argent suit la hausse de l’or, le Bitcoin a également créé un environnement d’achat à bas prix.

Cependant, pour que le Bitcoin obtienne une véritable reconnaissance en tant que “l’or numérique”, il doit franchir une étape. Récemment, les investisseurs ont déplacé des fonds du marché boursier surévalué (notamment les “sept géants” de la tech) vers l’or.

Si le Bitcoin reste fortement corrélé aux actions technologiques et est considéré comme un actif risqué, il pourrait ne pas bénéficier pleinement de la préférence pour les actifs sûrs.

En fin de compte, la perspective de rebond du Bitcoin dépend de sa capacité à partager la place de “remplaçant de confiance” de l’or. Si l’environnement macroéconomique reste favorable, et si le Bitcoin parvient à se détacher de la synchronisation avec les actions technologiques et à renforcer son récit en tant qu’outil de couverture contre l’inflation, le ratio BTC/XAU actuellement faible pourrait offrir une opportunité de rebond attrayante.