Arthur Hayes : Le Bitcoin pourrait être « très haussier » si la Fed augmente son bilan via le soutien en Yen

Source : CoinEdition Titre Original : Arthur Hayes : Bitcoin « Très haussier » si la Fed étend son bilan via le soutien au yen Lien Original : L’ancien PDG de BitMEX, Arthur Hayes, affirme qu’une intervention possible pour soutenir le yen japonais pourrait bénéficier à Bitcoin si elle conduit à une nouvelle liquidité en dollars américains.

Son commentaire fait suite à des rapports sur les vérifications du taux dollar-yen de la Fed de New York en janvier. Cependant, les données actuelles du bilan de la Réserve fédérale ne montrent aucune preuve d’une expansion de la liquidité.

Hayes relie l’intervention sur le yen à la croissance de la liquidité

Dans un post sur X, Hayes a déclaré qu’un soutien potentiel au yen nécessiterait probablement que la Fed vende des dollars et achète des yens, augmentant ainsi la liquidité dans le système financier.

Hayes a souligné que le rapport hebdomadaire H.4.1 de la Réserve fédérale est l’indicateur clé à surveiller. Il a dit qu’une augmentation de la ligne « actifs libellés en devises étrangères » indiquerait que la Fed étend son bilan.

Historiquement, les périodes de croissance du bilan ont coïncidé avec de meilleures performances de Bitcoin.

Les vérifications de taux alimentent la spéculation mais s’arrêtent là

La spéculation s’est intensifiée après des rapports selon lesquels la Fed de New York aurait effectué des vérifications du taux dollar-yen le 23 janvier. Selon les observateurs du marché, les vérifications de taux sont souvent perçues comme un signal que les autorités surveillent de près les marchés des devises. Elles précèdent souvent une intervention, mais ne confirment pas qu’une action a été entreprise.

Des responsables japonais ont également lancé des avertissements répétés contre des mouvements excessifs de la devise ce mois-ci. Le yen s’est renforcé suite à ces développements, se négociant brièvement près de 155,90 par dollar après une période de faiblesse soutenue. Malgré ces signaux, aucune confirmation officielle d’une intervention américaine ou coordonnée n’a été annoncée.

Les données du bilan ne montrent pas encore d’expansion

Les données de la Réserve fédérale ne soutiennent pas encore le scénario haussier basé sur la liquidité décrit par Hayes. Les dernières publications H.4.1 montrent que les actifs libellés en devises étrangères restent stables autour de $19 milliards, sans augmentation notable.

Le bilan total de la Fed reste d’environ 6,58 trillions de dollars et continue de se contracter. Les analystes du marché ont noté que l’estimation du bilan diminue d’environ $75 milliards par mois. Les réserves bancaires ont également chuté fortement dans les dernières données, indiquant une fuite nette de liquidités plutôt qu’une injection.

Bien que les avoirs en titres du Trésor aient légèrement augmenté dans le rapport le plus récent, le bilan global n’a pas augmenté. Les analystes ont indiqué que cela suggère une poursuite du resserrement quantitatif plutôt qu’un changement de politique.

La force du yen comporte des risques à court terme pour Bitcoin

Les analystes ont également averti qu’une intervention sur le yen pourrait exercer une pression à court terme sur Bitcoin si les mouvements de la devise deviennent brusques. Une hausse rapide du yen peut déclencher un dénouement du carry trade en yen, où les investisseurs empruntent en yen pour financer des investissements dans des actifs à risque plus élevé.

Lorsque ces trades se dénouent, les investisseurs vendent souvent des actifs risqués pour couvrir leurs positions. Les analystes ont dit que ce processus peut peser sur les actions et les cryptomonnaies, y compris Bitcoin, même si les conditions de liquidité plus larges s’améliorent par la suite.

À l’heure actuelle, Bitcoin se négocie à 89 470 $, tandis que le taux de change dollar-yen fluctue entre 155 et 158.

Ce que les marchés surveillent ensuite

Les observateurs du marché ont noté qu’une confirmation d’un changement haussier nécessiterait des preuves claires d’une expansion du bilan. Cela apparaîtrait probablement sous la forme d’une augmentation des actifs en devises étrangères sans réductions compensatoires ailleurs dans le bilan de la Fed.

En attendant, les observateurs décrivent les conditions actuelles comme une réallocation de liquidités plutôt qu’un pivot. Les investisseurs surveillent les prochaines publications H.4.1 pour des signes que les efforts de stabilisation du yen se traduisent par une liquidité nette en dollars.

Pour l’instant, les analystes disent que l’intervention sur le yen reste une source potentielle de volatilité pour Bitcoin, et non un catalyseur confirmé pour des gains soutenus.