La pression de vente HYPE est-elle vraiment sur le point de s'épuiser ? Les analystes révèlent une erreur de perception du marché, le prix rebondit de 16%

Depuis une chute de 45-50 dollars à 20 dollars, la baisse de HYPE a inquiété beaucoup de personnes quant à une pression de vente continue. Mais l’analyste en cryptomonnaies Ericonomic a récemment publié un article soulignant qu’il existe une erreur majeure dans la perception du marché concernant HYPE. Selon les données on-chain, les trois principales sources de pression de vente s’amenuisent ou ont été résolues, ce qui a par la suite renforcé la confiance du marché. HYPE a ainsi rebondi en dépassant les 25,7 dollars, avec une hausse de 16,2 % en 24 heures.

Le “piège” de la perception du marché

Déverrouillage, distribution, vente ne sont pas équivalents

La plupart des trackers indiquent qu’environ 9,9 millions de tokens HYPE sont libérés chaque mois, ce qui amène beaucoup à penser qu’une pression de vente d’environ 200 millions de dollars par mois existe. Mais Ericonomic souligne que cette hypothèse est totalement fausse.

Les données on-chain révèlent la réalité : seulement 7-10 % des tokens HYPE déverrouillés pour la première fois sont utilisés pour la vente sur le marché, le reste étant dirigé vers des transactions OTC ou du staking. Cela signifie que, bien que le volume de déverrouillage semble élevé, la pression réelle sur le marché public est bien inférieure aux attentes.

La situation des trois principales sources de pression de vente

La liquidation sur le marché des dérivés est pratiquement terminée

À l’approche du quatrième trimestre 2025, la structure des dérivés de HYPE n’est pas saine, avec une domination des positions longues. Avec la chute continue du prix du token, la majorité des positions longues agressives ont disparu. Bien qu’il reste plus de 150 millions de dollars en positions longues à un prix de liquidation inférieur à 15 dollars, la pression à la baisse due à l’effet de levier s’est largement atténuée.

La stratégie de liquidation du cluster Tornado Cash touche à sa fin

Les 16 adresses de ce cluster, initialement impliquées dans le financement de HYPE via Tornado Cash, ont accumulé environ 4,4 millions de tokens HYPE à un prix moyen d’environ 8,8 dollars par token. Cette quantité représente environ 80 millions de dollars.

Depuis début janvier, cette entité utilise une stratégie de liquidation très mécanisée : déverrouiller environ un portefeuille par jour. En cas de vente complète, cela pourrait théoriquement faire chuter le prix de HYPE en dessous de 10 dollars. Mais en réalité, lorsque le cluster Tornado vend agressivement sur la chaîne, le market maker Wintermute commence immédiatement à arbitrer, vendant la pression de vente de HYPE à plusieurs acheteurs hors chaîne.

Au cours des 30 derniers jours, Wintermute a arbitrée plus de 70 millions de dollars en HYPE, selon les données on-chain. Parmi ces acheteurs, on trouve Resolv Labs, Auros Global, etc. Cette dynamique d’équilibre a efficacement empêché une chute supplémentaire du prix.

La transformation de l’émotion du marché

L’analyse d’Ericonomic a suscité de nombreux débats dans la communauté crypto. Lorsqu’on réalise que la pression de vente n’est pas aussi importante qu’on le pensait, et qu’elle est en train de se dissiper, l’humeur du marché change.

Les données montrent que cette transition a bien eu lieu. Le prix actuel de HYPE est de 25,86 dollars, avec une hausse de 16,91 % en 24 heures et de 9,21 % sur 7 jours. Cela indique une amélioration de la perception du marché quant à l’avenir.

En résumé

La panique provoquée par la chute brutale de HYPE a largement été alimentée par une mauvaise compréhension de la pression de vente. L’analyse d’Ericonomic révèle une vérité essentielle : déverrouillage, distribution et vente sont trois concepts distincts, et ne doivent pas être confondus. Les données on-chain montrent que les trois principales sources de pression de vente s’amenuisent ou sont efficacement gérées. Ce changement de perception contribue à faire passer le sentiment du marché d’un pessimisme à un optimisme, et la récente reprise du prix en est la preuve. La clé à venir sera de voir si ces pressions de vente continueront réellement à diminuer comme prévu.