MSTR Diapositives dans un contexte d'accumulation agressive de Bitcoin, dépassant le seuil de 700 000 BTC

La performance boursière de Strategy Corporation a connu une chute notable cette semaine, avec une baisse de plus de 7 % lors des premières sessions de trading, malgré le fait que l’entreprise ait atteint une étape historique de 700 000 BTC. La stratégie d’accumulation continue de l’entreprise axée sur le Bitcoin ne montre aucun signe de ralentissement, même si les investisseurs doivent faire face à la dilution croissante due aux offres d’actions. La dernière acquisition, finalisée le 20 janvier, a permis d’augmenter la trésorerie en Bitcoin de Strategy de 22 305 pièces à un prix moyen de 95 284 $ par unité, portant le total des détentions à environ 709 715 BTC — représentant plus de 3 % de l’offre en circulation totale de Bitcoin et consolidant la position de l’entreprise en tant que plus grand détenteur d’actifs numériques au monde.

Le capital pour cette expansion agressive a été levé via les programmes d’actions à la marché (ATM) et d’actions privilégiées de l’entreprise, qui ont généré environ 2,125 milliards de dollars de produits nets entre le 12 et le 19 janvier. Cela comprenait la vente de 2,95 millions d’actions privilégiées à taux variable STRC, de 10,4 millions d’actions ordinaires de classe A MSTR, et des produits supplémentaires issus des offres d’actions privilégiées STRK. Une dilution massive des actions crée des vents contraires pour la performance à court terme de l’action, même lorsque les actifs sous-jacents s’accumulent à des niveaux records.

Pourquoi la volatilité du prix du Bitcoin continue-t-elle de peser sur la faiblesse de MSTR ?

La récente baisse de l’action est directement liée à la pression sur le prix du Bitcoin. Sur une période de 36 heures plus tôt cette semaine, le Bitcoin a connu une chute brutale, passant sous 90 000 $, dans un contexte d’incertitude macroéconomique et de nouveau examen minutieux des trésoreries en Bitcoin des entreprises. Une chute particulièrement sévère de 4 000 $ s’est produite dimanche soir, déclenchée par plus de 500 millions de dollars de liquidations sur les marchés de dérivés cryptographiques. Actuellement autour de 88 350 $, la volatilité du Bitcoin continue de provoquer des effets d’entraînement sur le cours de l’action Strategy.

Les analystes attribuent une grande partie de la faiblesse de MSTR à la combinaison d’une émission dilutive d’actions et d’un sentiment plus faible sur le marché crypto. TD Cowen a récemment abaissé son objectif de prix à 440 $, citant une “perspective plus faible pour le rendement du Bitcoin”. Cela reflète une inquiétude croissante que, bien que Strategy détienne plus de Bitcoin que presque toute autre entité, le coût d’acquisition de ces détentions — maintenant en moyenne au-dessus de 95 284 $ par pièce contre une moyenne historique de 75 979 $ — soulève des questions sur l’allocation optimale du capital à des niveaux de prix élevés.

Soutien institutionnel et signal de momentum technique pour un regain d’intérêt

Malgré les vents contraires à court terme, le capital institutionnel continue de témoigner de sa confiance dans la thèse à long terme de Strategy. La semaine dernière, Vanguard Group a révélé un investissement substantiel de 505 millions de dollars dans MSTR, marquant la première entrée de ce géant de l’investissement dans l’action de l’entreprise. Cette approbation institutionnelle suggère que de grands allocataires voient favorablement la stratégie d’accumulation de Bitcoin malgré la volatilité cyclique.

Les analystes techniques ont identifié un motif d’épaule-tête-inversée formé sur le graphique journalier de MSTR, une formation traditionnellement associée à des retournements haussiers. Une cassure soutenue au-dessus de 175 $ pourrait déclencher une dynamique haussière significative, tandis qu’un échec à maintenir au-dessus de 168 $ risquerait d’entraîner une faiblesse supplémentaire vers 160 $. De tels signaux techniques suggèrent des scénarios de reprise potentielle si le sentiment du marché devient plus favorable.

La vision d’ensemble : la philosophie évolutive de Strategy sur les marchés de capitaux

Au cœur de la poussée incessante de Strategy pour l’acquisition de Bitcoin se trouve une stratégie sophistiquée de marchés de capitaux, articulée à plusieurs reprises par le PDG Michael Saylor. Lors du conférence Bitcoin MENA l’année dernière, Saylor a exposé une vision transformative : Bitcoin comme la couche fondamentale d’un nouveau système de capital et de crédit numérique, et non simplement une classe d’actifs spéculative. Il a souligné comment les grandes banques américaines sont passées d’observateurs prudents à acteurs actifs, proposant désormais des solutions de garde et de crédit en Bitcoin pour les clients institutionnels.

La thèse de Saylor établit un parallèle historique avec le rôle historique de l’or dans le soutien des systèmes de crédit mondiaux. En positionnant Bitcoin comme un équivalent numérique potentiel — une réserve de valeur pouvant soutenir des arrangements de crédit internationaux — Strategy présente sa massive accumulation comme un pari à long terme sur Bitcoin devenant une infrastructure intégrée pour la finance mondiale. La volonté de l’entreprise de continuer à augmenter ses détentions à des prix élevés reflète cette conviction stratégique pluriannuelle, même si la performance trimestrielle de l’action suscite des interrogations.