La SEC confirme que la loi sur les valeurs mobilières s'applique aux actions tokenisées : Wall Street accélère l'adoption de l'ère des actifs en chaîne

29 janvier, information : la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a publié de nouvelles directives précisant que, qu’importe que les titres soient émis sous forme de jetons blockchain ou non, leur statut juridique reste soumis à la réglementation fédérale américaine sur les valeurs mobilières. En d’autres termes, les actions, obligations et autres actifs financiers traditionnels, une fois « mis en chaîne », doivent toujours respecter les obligations d’enregistrement, de divulgation d’informations, de reporting et de lutte contre la fraude.

La SEC a souligné dans sa déclaration que la forme d’expression ou la méthode d’enregistrement des détenteurs de titres ne modifient pas leur nature juridique. Cela signifie que les titres tokenisés sont d’abord des valeurs mobilières, puis des produits technologiques. Cette déclaration offre une voie claire de conformité pour les institutions émettant des actifs en chaîne, tout en éliminant la zone grise précédemment liée à la « exemption technologique ».

La tokenisation consiste à mapper la propriété d’actifs du monde réel en jetons numériques sur la blockchain. Les partisans estiment que ce modèle peut réduire les délais de règlement, diminuer les coûts et améliorer la transparence. Alors que les institutions financières mondiales explorent cette voie, l’attitude réglementaire devient un facteur clé pour l’expansion du marché. Larry Fink, PDG de BlackRock, a déclaré à Davos que la transition vers la tokenisation du système financier était un processus « inévitable ».

La SEC distingue également deux structures de tokenisation : une, pilotée directement par l’émetteur original de valeurs mobilières, et une autre initiée par un tiers. Même si un jeton n’a pas de lien direct avec le droit sur l’action originale, tant que son prix est lié à la valeur de la valeur mobilière, il doit suivre le cadre réglementaire des valeurs mobilières.

Cependant, ces directives ne résolvent pas entièrement la conformité des transactions sur le marché secondaire. Certaines entreprises ont lancé des services de tokenisation d’actions en dehors des États-Unis. Vlad Tenev, PDG de Robinhood, pense que si les actions avaient été réglées en chaîne dès le départ, cela aurait peut-être évité l’interruption des transactions lors de l’incident GameStop en 2021.

Aux États-Unis, la législation pertinente est encore en discussion. La « Clarity Act » est considérée comme pouvant offrir un cadre plus clair pour les actifs tokenisés, mais sa progression est fluctuante. Brian Armstrong, PDG de CEX, s’est publiquement opposé à certains articles de cette loi, estimant qu’elle pourrait limiter le développement de la propriété tokenisée.

Néanmoins, cette confirmation par la SEC de l’applicabilité de la réglementation pose les bases de l’intégration entre finance traditionnelle et technologie blockchain. À mesure que le cadre institutionnel devient plus clair, les actions tokenisées passent du concept à la réalité, devenant une étape essentielle dans la digitalisation des marchés financiers.