La stratégie de trésorerie Bitcoin d'Adam Back marque une nouvelle ère dans la détention de BTC par les entreprises

Les secteurs de la cryptomonnaie et de la finance traditionnelle convergent de manière significative. Le pionnier de Bitcoin Adam Back mène la charge via Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR), qui a annoncé son intention d’entrer sur les marchés publics par le biais d’une fusion avec Cantor Equity Partners I (CEPO), une société d’acquisition à but spécial affiliée à la banque d’investissement Cantor Fitzgerald. Cette démarche indique comment les grandes figures des débuts de la crypto redéfinissent désormais l’adoption institutionnelle de Bitcoin à grande échelle.

L’architecte derrière la technologie centrale de Bitcoin

Adam Back n’est pas étranger aux innovations révolutionnaires en cryptographie. En tant que créateur de Hashcash — le mécanisme de preuve de travail qui a directement inspiré le protocole de consensus de Bitcoin — Back a été instrumental dans la définition des bases techniques de tout l’écosystème de la cryptomonnaie. Aujourd’hui, il canalise cette expertise dans une nouvelle entreprise qui transforme la manière dont les institutions peuvent détenir et exploiter Bitcoin à grande échelle.

L’équipe de direction apporte une expertise complémentaire. Back occupera le poste de PDG, tandis que Sean Bill, un investisseur expérimenté avec un historique de pionnier dans les allocations institutionnelles de Bitcoin, rejoint en tant que CIO. Leur expérience combinée positionne BSTR pour naviguer à la fois dans les complexités techniques et financières de la gestion d’une trésorerie Bitcoin massive.

L’échelle et la structure financière

À ses débuts, BSTR contrôlera plus de 30 000 BTC — représentant plus de 2,3 milliards de dollars à la valorisation actuelle — en faisant un acteur majeur immédiat dans le paysage de la propriété de Bitcoin par les entreprises. Adam Back contribue avec 25 000 BTC issus de ses avoirs personnels, auxquels s’ajoutent 5 021 BTC provenant d’investisseurs précoces, établissant une base d’actifs semblable à une forteresse.

Au-delà des avoirs initiaux, la société lève jusqu’à 1,5 milliard de dollars via une opération de financement par placement privé (PIPE). Cette structure de financement à plusieurs niveaux comprend 400 millions de dollars en offres d’actions, 750 millions de dollars en obligations convertibles, et 350 millions de dollars en actions privilégiées, avec un soutien supplémentaire potentiel allant jusqu’à 200 millions de dollars de la part du sponsor du SPAC, sous réserve de l’approbation des actionnaires.

Aux prix actuels du Bitcoin d’environ 77 910 dollars, les 1,5 milliard de dollars levés pourraient potentiellement acquérir plus de 12 500 BTC supplémentaires, plaçant BSTR parmi les trois plus grands détenteurs institutionnels de Bitcoin — juste derrière la position dominante de MicroStrategy et ses avoirs substantiels. Cette trajectoire reflète la tendance croissante des grandes entreprises à adopter Bitcoin comme un actif de trésorerie central.

Réaction du marché et implications pour l’industrie

L’annonce souligne un intérêt plus large de Wall Street pour les stratégies de trésorerie en Bitcoin, suivant la voie tracée par Michael Saylor de MicroStrategy. L’action de CEPO a connu de la volatilité le jour de l’annonce, bien qu’elle soit restée à des niveaux supérieurs à ceux d’avant l’annonce — un schéma qui reflète l’incertitude des investisseurs mêlée à un intérêt stratégique pour la thèse de la trésorerie Bitcoin.

L’entrée d’Adam Back dans la finance d’entreprise via BSTR représente une convergence symbolique : un pionnier cryptographique qui a contribué à poser les bases mathématiques de Bitcoin façonne désormais la manière dont les institutions posséderont et déploieront Bitcoin à l’échelle de plusieurs milliards de dollars. La temporalité et l’ampleur de cette initiative suggèrent que les stratégies de trésorerie Bitcoin passent d’un phénomène de niche sur Wall Street à une pratique institutionnelle grand public.