Strive achève l'acquisition de Semler Scientific, le marché réagit par une forte baisse du cours de l'action suite à une division inverse

Les actionnaires de Strive ont approuvé l’acquisition de Semler Scientific par la société dans le cadre d’une transaction entièrement en actions, mais le marché a réagi avec un scepticisme marqué. Les actions de Strive et de Semler ont chuté de plus de 10 % suite à l’annonce, les investisseurs étant particulièrement pris au dépourvu par une division inverse d’actions de 1 pour 20 introduite parallèlement à l’opération. Le cours de l’action de Strive a plongé à un plus bas de 0,90 $ et a diminué de 12 % peu après l’annonce, tandis que les actions de Semler ont chuté d’environ 10 %.

Les avoirs en Bitcoin atteignent près de 12 798 BTC

L’acquisition renforce immédiatement la position de Strive en tant que détenteur d’une quantité significative de Bitcoin d’entreprise. Grâce à cette opération entièrement en actions, le transfert de 5 048 BTC de Semler vers le bilan de Strive, combiné aux avoirs existants de la société — y compris un achat récent de 123 BTC à 91 561 $ par pièce pour 11,3 millions de dollars — porte le total des réserves en Bitcoin de l’entité combinée à environ 12 798 BTC. Cela place Strive devant de grandes entreprises comme Tesla et Trump Media & Technology Group en termes de détention de Bitcoin, se classant 11e parmi tous les détenteurs de réserves en Bitcoin d’entreprise à l’échelle mondiale.

Division inverse stratégique : combler les écarts de valorisation avec les standards institutionnels

La division inverse d’actions s’est avérée être l’aspect le plus controversé de l’annonce de la fusion. La direction de Strive a défendu cette manœuvre comme étant stratégiquement nécessaire plutôt que fondamentalement transformative. Le CIO Ben Werkman a déclaré que la division inverse vise à « aligner le prix de l’action avec les standards de participation institutionnelle », répondant à un défi persistant : l’action de Strive s’était négociée en dessous de 1 $ durant les trois mois précédents, rendant difficile la participation des grands investisseurs institutionnels en raison des contraintes réglementaires et politiques sur les penny stocks.

Le PDG Matt Cole a qualifié la division inverse de « sans importance du point de vue de la valorisation », en insistant plutôt sur le fait qu’elle « ouvre la porte à plusieurs institutions pour pouvoir acheter » l’action de la société à l’avenir. Ce cadre met en lumière une réalité plus large dans le secteur des trésoreries d’actifs numériques — les entreprises dont la valeur comptable nette est inférieure à leur capitalisation boursière ont du mal à lever des fonds pour l’expansion opérationnelle, même lorsqu’elles détiennent des réserves substantielles de cryptomonnaies.

Résolution de la dette et consolidation des activités

Au-delà de l’accumulation de Bitcoin, Strive vise une restructuration opérationnelle importante. La société prévoit de rembourser environ 120 millions de dollars de dettes en cours liées à Semler, comprenant une note convertible de 100 millions de dollars et un prêt de 20 millions de dollars de Coinbase. Parallèlement, Strive souhaite monétiser l’activité de diagnostics médicaux de Semler, en convertissant un actif non stratégique en capitaux immédiats.

La fusion reflète une pression croissante à la consolidation dans le secteur des trésoreries d’actifs numériques. Alors que l’enthousiasme des investisseurs s’est refroidi et que les valorisations boursières se sont compressées ces derniers mois, de nombreuses entreprises du secteur se négocient désormais bien en dessous de leur valeur d’actif net en cryptomonnaies. Les mécanismes traditionnels de levée de capitaux sont devenus contraints, faisant des fusions et consolidations d’actifs parmi les seules stratégies d’expansion viables. En combinant leurs opérations, Strive bénéficie d’une meilleure visibilité sur le marché tout en conservant une structure d’entreprise allégée, axée sur les opérations en Bitcoin et la génération de rendement.

Cette transaction souligne un point d’inflexion critique : les entreprises disposant de réserves substantielles d’actifs numériques doivent innover structurellement pour combler l’écart de valorisation entre leurs avoirs en crypto et leur capitalisation boursière, rendant les fusions stratégiques et la restructuration du capital des outils essentiels pour la survie et la croissance dans le paysage institutionnel crypto en évolution.