ETHZilla met l'accent sur la conversion d'actifs tangibles en tokens dans un contexte de vents contraires sur le marché des cryptomonnaies, en faisant de ses moteurs d'avion un actif stratégique

ETHZilla, une société spécialisée dans la gestion financière pour Ethereum, a pris une décision audacieuse de reconversion commerciale dans un contexte de morosité du marché des cryptomonnaies. Selon les documents déposés auprès de la SEC (Securities and Exchange Commission des États-Unis), la société a acquis deux moteurs d’avion de type CFM56-7B24 pour 12,2 millions de dollars via sa filiale nouvellement créée ETHZilla Aerospace LLC. Cette décision ne se limite pas à une simple diversification d’actifs, mais s’inscrit dans une stratégie de grande envergure visant à promouvoir la tokenisation d’actifs physiques sur la blockchain.

Pressions du marché des cryptomonnaies et restructuration des actifs

Au cours des derniers mois, ETHZilla a été contraint de vendre massivement ses cryptomonnaies détenues. En octobre, elle a vendu pour l’équivalent de 40 millions de dollars d’ETH pour financer un programme de rachat d’actions, puis en décembre, elle a liquidé pour 74,5 millions de dollars supplémentaires afin de rembourser ses dettes. La valeur de ses actions a chuté d’environ 97 % depuis son pic d’août.

Dans ce contexte de marché, de nombreuses entreprises de cryptomonnaies font face à la vulnérabilité de leur modèle basé principalement sur les actifs numériques. La valeur nette comptable de leurs cryptos n’étant pas reflétée dans le cours de l’action, l’accès à de nouveaux financements devient plus difficile. La décision d’ETHZilla s’inscrit dans une réponse à ces défis structurels.

Pourquoi les moteurs d’avion constituent une option idéale pour un portefeuille d’actifs physiques

À première vue, l’achat de moteurs d’avion par une entreprise de cryptomonnaies peut sembler atypique. Cependant, le marché de la location de moteurs d’avion est une classe d’actifs très pratique, générant des flux de trésorerie prévisibles.

Les grandes compagnies aériennes louent des moteurs de rechange en cas de panne de leurs moteurs principaux, et des acteurs spécialisés comme AerCap, Willis Lease Finance Corporation ou SMBC Aero Engine Lease opèrent dans ce secteur. Les moteurs détenus par ETHZilla sont actuellement loués à de grandes compagnies aériennes nationales, assurant ainsi une source de revenus stable via des loyers mensuels.

Selon les statistiques de l’International Air Transport Association (IATA), les compagnies aériennes prévoient de dépenser environ 2,6 milliards de dollars en coûts de location supplémentaires pour des moteurs en 2025, et le marché mondial de la location de moteurs d’avion devrait passer de 11,17 milliards de dollars en 2025 à 15,56 milliards de dollars en 2031. La croissance annuelle moyenne est estimée à 5,68 %, soutenue par une demande accrue due à la pénurie d’offre.

Déploiement à grande échelle de la tokenisation d’actifs

L’achat de moteurs d’avion n’est qu’une étape dans la concrétisation des ambitions plus larges d’ETHZilla. Dans une lettre aux actionnaires en décembre, la société a annoncé la construction d’un pipeline de tokenisation d’actifs, et a révélé un partenariat avec Liquidity.io, un ATS (système de négociation alternatif) enregistré auprès de la SEC, ainsi qu’un courtier en valeurs réglementé.

Sa stratégie est plurielle : elle prévoit d’acquérir 15 % des actions de Zippy, un prêteur spécialisé dans les prêts hypothécaires, et de planifier la tokenisation de prêts immobiliers en tant que produits financiers négociables conformes à la réglementation. Par ailleurs, elle a investi dans la plateforme de financement automobile Karus, pour favoriser la mise en chaîne des prêts automobiles.

« Nous construisons un pipeline de tokenisation évolutif pour toute une classe d’actifs, avec des flux de trésorerie prévisibles et une demande mondiale d’investisseurs », déclare ETHZilla, qui vise à fusionner la finance d’actifs réels (RWA) avec la tokenisation pour créer un nouveau modèle économique.

Ce virage stratégique pourrait symboliser l’évolution du secteur des cryptomonnaies, passant d’un simple gestionnaire d’actifs numériques à un fournisseur d’infrastructures intégrant des actifs financiers traditionnels sur la blockchain.