L'or franchit la barre des 5 000 $ alors que le sentiment du marché s'éloigne des actifs numériques

L’or a atteint une étape historique, dépassant pour la première fois 5 000 $ l’once dans l’histoire du marché. Le métal précieux a atteint 5 080 $ lors des récentes sessions de trading alors que les investisseurs du monde entier réévaluent leur positionnement de portefeuille face à l’escalade des incertitudes. Cette percée marque une inversion spectaculaire dans la valorisation des actifs traditionnels, avec des implications importantes sur la manière dont le capital est déployé sur différents marchés.

La montée remarquable du marché de l’or reflète l’aggravation des préoccupations concernant les tensions géopolitiques et les perturbations potentielles de la politique fiscale. Les différends commerciaux se sont intensifiés, avec des menaces de tarifs douaniers importants créant des vents contraires supplémentaires pour la confiance des investisseurs. De plus, l’anticipation d’une éventuelle fermeture du gouvernement américain a encore accéléré les flux de capitaux vers des actifs perçus comme des refuges sûrs. Au cours de l’année écoulée, l’or a grimpé de 83 % par rapport aux niveaux précédents, avec seulement le mois de janvier représentant une hausse de 17 %.

L’or dépasse les instruments traditionnels de refuge

Alors que les investisseurs se tournaient traditionnellement vers les titres du Trésor américain en période d’incertitude, la dynamique du marché a fondamentalement changé. La combinaison de menaces tarifaires et de risques de fermeture a rendu les investisseurs mondiaux de plus en plus réticents à détenir des Treasuries. Au lieu de cela, le capital s’est fortement concentré dans les métaux précieux, l’or émergeant comme le principal bénéficiaire de cette stratégie de réallocation.

Goldman Sachs, l’une des banques d’investissement les plus influentes au monde, a considérablement relevé ses prévisions pour le métal jaune. La banque a porté son objectif de prix de l’or à la fin de l’année de 4 900 $ à 5 400 $ l’once, citant la participation croissante des gestionnaires de patrimoine privés et des investisseurs institutionnels cherchant à diversifier davantage leur portefeuille. Ces investisseurs sophistiqués considèrent l’or comme une protection essentielle contre l’érosion du pouvoir d’achat alors que la dette publique mondiale s’accroît.

Le contraste avec la cryptomonnaie : la performance difficile de Bitcoin

Les actifs numériques ont évolué dans la direction opposée, Bitcoin subissant des vents contraires importants. La cryptomonnaie est retombée à environ 76 600 $, marquant une chute brutale par rapport à son sommet d’octobre à 126 000 $. Cela représente une baisse d’environ 39 % par rapport à ces niveaux élevés et a complètement effacé tous les gains accumulés en 2026. Sur les douze derniers mois, Bitcoin a enregistré un rendement négatif d’environ 25 %, contrastant fortement avec l’appréciation impressionnante de l’or.

Ethereum fait également face à une pression croissante, se négociant autour de 2 290 $, après avoir fortement chuté depuis son sommet historique d’août à 4 950 $. La sous-performance du marché plus large des cryptomonnaies a mis en évidence la divergence entre les actifs numériques et les métaux précieux physiques en tant que véhicules d’investissement lors de périodes économiques incertaines.

L’écosystème des métaux précieux se renforce

Au-delà de l’or, d’autres métaux précieux ont participé de manière significative au rallye. L’argent a récemment dépassé 107 $ l’once, représentant une hausse de 48 % depuis le début de l’année après avoir franchi le seuil des 100 $. Le platine a également bénéficié d’une position défensive, accumulant plus de 40 % de gains cette année alors que les investisseurs élargissent leur allocation dans le complexe des métaux précieux.

Cette force généralisée à travers plusieurs métaux reflète non seulement la spéculation sur les matières premières, mais aussi une réévaluation fondamentale de la manière dont les investisseurs devraient structurer leurs portefeuilles en période d’incertitude macroéconomique accrue. Robin Brooks de l’institution Brookings a qualifié ces mouvements de « à couper le souffle et profondément effrayants », soulignant que le rallye des métaux précieux signale des inquiétudes plus profondes concernant la durabilité de la dette mondiale et la stabilité monétaire.

Dynamiques du marché et attentes futures

Les analystes de grandes plateformes de trading comme BTSE ont mis en lumière les mécanismes à l’origine de ces flux. La confluence des risques de fermeture et de la position stable de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt — malgré une croissance économique et des indicateurs d’emploi plus solides — a créé un environnement de marché inhabituel. Le capital qui aurait normalement été attiré par les Treasuries fait preuve de scepticisme en raison des risques géopolitiques élevés, poussant les investisseurs vers des actifs tangibles comme l’or en tant que mécanisme de préservation de la richesse.

Ce déplacement vers les métaux précieux a également été renforcé par des développements géopolitiques majeurs, notamment des transitions de pouvoir régionales et des discussions sur la politique territoriale. L’or a montré une réactivité remarquable à ces événements de premier plan tout au long de l’année, enregistrant une hausse d’environ 65 % en 2025 avant d’ajouter encore 15 % jusqu’à présent en 2026.

Le mouvement institutionnel vers l’or s’est avéré si décisif que le métal précieux a atteint le seuil historique de 5 000 $ avant que Ethereum ne puisse l’atteindre — un résultat qui a clôturé un pari sur Polymarket placé plusieurs mois plus tôt sur l’atteinte de ce niveau par l’un ou l’autre actif. Cette victoire symbolique souligne l’ampleur de la réallocation de capitaux des actifs numériques spéculatifs vers les marchés établis des métaux précieux dans ce nouveau contexte de risque.