Pourquoi les actions liées à l'informatique quantique sont à éviter au début de 2026

Alors que les investisseurs naviguent dans les premiers mois de 2026, deux noms qui ont dominé les conversations sur l’informatique quantique tout au long de l’année dernière soulèvent des signaux d’alarme. Rigetti Computing et D-Wave Quantum ont suscité un enthousiasme énorme chez les investisseurs en 2025, avec des actions en forte hausse grâce à l’optimisme sectoriel. Pourtant, derrière cet enthousiasme se cache une réalité préoccupante : les deux entreprises affichent des valorisations qui semblent démesurées par rapport à leur performance commerciale réelle. Plus fondamentalement, leurs catalyseurs de bénéfices à court terme suggèrent que des résultats décevants sont probablement à prévoir—ce qui fait de cette période un moment idéal pour éviter ces investissements spécifiques.

La réalité des revenus derrière la hausse de Rigetti

Commençons par Rigetti Computing, qui se présente comme un pionnier dans le domaine de l’informatique quantique. La société revendique des crédibilités légitimes : elle a développé, vendu et exploité des ordinateurs quantiques pour des clients payants depuis 2017. Et oui, Rigetti génère de véritables revenus issus de ces opérations. Mais voici le hic—les montants en dollars restent remarquablement faibles par rapport aux attentes des investisseurs.

Au cours des trois premiers trimestres de 2025, Rigetti n’a généré que 5,2 millions de dollars de revenus. Cela représente une baisse de 39 % par rapport à la même période en 2024. La trajectoire est importante : une entreprise perdant de la dynamique de revenus à l’approche d’une saison de résultats est rarement un bon signe.

De plus, Rigetti a annoncé en octobre 2025 deux ventes importantes de systèmes d’informatique quantique, totalisant environ 5,7 millions de dollars—plus que l’ensemble des revenus collectés lors des neuf premiers mois de l’année. Le problème ? Ces ventes n’apparaîtront dans les résultats trimestriels qu’au premier semestre 2026, probablement au deuxième trimestre. Lorsque Rigetti publiera ses résultats financiers du Q4 2025 en mars 2026, ces grandes affaires ne seront pas encore reflétées dans les chiffres.

Ce décalage crée un risque spécifique : les prévisions des analystes tablent actuellement sur environ 7,6 millions de dollars de revenus au Q4. Mais, en se basant sur les tendances actuelles et les retards de comptabilisation des ventes récentes, la société semble positionnée pour manquer ces objectifs. Sur le plan des bénéfices, Wall Street prévoit une réduction des pertes à environ 0,03 $ par action. Manquer à la fois sur le chiffre d’affaires et sur le bénéfice net en même temps est rarement un bon signal pour faire monter le cours de l’action. Jusqu’à ce que cette déception en matière de résultats devienne gérable, il est prudent de s’abstenir d’investir dans Rigetti.

D-Wave : Valorisation élevée, fondamentaux faibles

D-Wave Quantum présente un paradoxe similaire, mais à une échelle légèrement plus grande. La société affiche une capitalisation boursière avoisinant 9,7 milliards de dollars—pourtant, au cours des trois premiers trimestres de 2025, ses revenus totaux n’ont à peine dépassé 22 millions de dollars.

La bonne nouvelle : D-Wave a connu une véritable dynamique, avec des ventes plus que tripliées en 2025 par rapport aux années précédentes. La société prévoyait de finir l’année avec moins de 26 millions de dollars de revenus totaux. La nouvelle inquiétante : presque aucun de ces revenus ne s’est traduit en bénéfices. D-Wave est restée fermement non rentable en 2025, et les analystes de Wall Street ne prévoient pas un retour à la rentabilité avant 2030 au plus tôt.

Ce décalage mérite une analyse approfondie. Comment une entreprise qui brûle du cash tout en générant moins de 26 millions de dollars de revenus annuels peut justifier une valorisation de 9,7 milliards de dollars ? La seule réponse logique réside dans le sentiment pur. Les investisseurs parient clairement sur ce que D-Wave pourrait devenir plutôt que de récompenser ce que l’entreprise produit actuellement. C’est un pari basé sur la dynamique et l’enthousiasme sectoriel plutôt que sur des fondamentaux commerciaux concrets.

Leçon pour les investisseurs : distinguer le battage de l’opportunité

Rigetti et D-Wave illustrent un schéma de marché familier : lorsqu’un secteur émergent capte l’imagination des investisseurs, les valorisations initiales peuvent se détacher fortement de la réalité financière. L’espace de l’informatique quantique détient indéniablement un potentiel énorme à long terme. Pourtant, la récente envolée de ces actions particulières doit beaucoup plus à la spéculation qu’à des avancées opérationnelles ou à des progrès commerciaux.

Pour les investisseurs cherchant à s’exposer au potentiel de l’informatique quantique, trader ces actions à leurs valorisations actuelles revient à miser sur la spéculation plutôt que sur des fondamentaux. La stratégie la plus sage consiste à attendre une progression commerciale significative ou des niveaux de valorisation plus raisonnables. En attendant, il est prudent de garder ces noms hors de votre portefeuille.