Les citations politiques bouleversent les marchés monétaires mondiaux alors que le dollar fait face à plusieurs vents contraires

L’incertitude politique est devenue une force dominante qui remodèle les valorisations des monnaies dans le monde entier. L’indice dollar (DXY) a plongé à un niveau proche de celui de 4 ans, mardi, clôturant en baisse de 0,86 % dans un contexte de préoccupations croissantes concernant la santé fiscale des États-Unis et le risque politique. Les investisseurs étrangers continuent de retirer des capitaux des États-Unis alors que les tensions politiques s’intensifient, créant une pression baissière soutenue sur le dollar. Les acteurs du marché restent vigilants suite à une série de déclarations politiques qui ont résonné sur les salles de marché, soulignant à quel point les marchés des devises suivent désormais de près les développements politiques.

Tensions politiques et différends géopolitiques pèsent sur la performance du dollar

Les récentes déclarations politiques de hauts responsables américains ont injecté une volatilité importante sur les marchés des devises. Les propos du président Trump concernant d’éventuelles taxes sur les importations canadiennes — y compris des menaces de droits de 100 % si le Canada poursuivait des accords commerciaux avec la Chine — ont secoué des marchés déjà nerveux face à l’incertitude plus large sur la politique commerciale. Par ailleurs, les discussions autour du Groenland ont attiré l’attention du marché, bien que Trump ait précédemment déclaré qu’un accord-cadre existait pour un accès accru des États-Unis sans action militaire.

L’accumulation de facteurs de risque politique a créé une tempête parfaite pour le dollar. En plus des tensions commerciales, la menace d’une fermeture partielle du gouvernement américain plane, puisque les démocrates du Sénat ont menacé de bloquer un accord de financement en raison des politiques du Département de la Sécurité intérieure et de l’ICE. La mesure de financement provisoire en vigueur expire ce vendredi, ce qui augmente la probabilité d’une nouvelle perturbation des opérations gouvernementales et ajoute encore à l’incertitude économique.

Divergences de politique monétaire et signaux d’intervention des banques centrales

Les marchés des devises intègrent de plus en plus des trajectoires divergentes de politique monétaire entre les principales banques centrales, une dynamique en partie influencée par des considérations politiques. La Réserve fédérale est largement attendue pour réduire ses taux d’intérêt d’environ 50 points de base en 2026, tandis que la Banque du Japon devrait augmenter ses taux de 25 points de base supplémentaires durant la même période. La Banque centrale européenne devrait maintenir ses taux inchangés tout au long de 2026.

Les spéculations concernant une éventuelle intervention sur le marché des changes entre les États-Unis et le Japon ont particulièrement pesé sur le USD/JPY, qui a chuté fortement de 1,02 % mardi, le yen atteignant un sommet de 2,75 mois. Les autorités américaines auraient contacté vendredi dernier les principales banques pour demander des cotations dollar/yen, signalant une possible intervention coordonnée à venir. La ministre japonaise des Finances, Katayama, a renforcé cette possibilité, déclarant que « les responsables prendront des mesures » conformément à un accord de change américano-japonais. De telles interventions s’alignent avec les préférences apparentes de l’administration Trump pour un dollar plus faible afin de stimuler la compétitivité à l’exportation.

L’euro progresse face à la faiblesse du dollar et à la résilience de la zone euro

L’EUR/USD a atteint un sommet de 4,5 ans mardi, progressant de 0,87 %, la faiblesse du dollar étant devenue le principal facteur haussier pour l’euro. Pour soutenir cette avancée, les nouvelles immatriculations de voitures dans la zone euro en décembre ont augmenté de 5,8 % en glissement annuel, marquant le sixième mois consécutif de croissance. Les marchés n’intègrent aucune probabilité d’une hausse des taux de la BCE lors de la réunion de politique monétaire du 5 février, ce qui suggère que la banque centrale maintiendra sa position actuelle.

Données économiques : signaux mitigés dans un contexte politique difficile

Les publications économiques américaines de mardi ont livré des résultats décevants, aggravant la faiblesse du dollar. L’indice de confiance des consommateurs américains de janvier, publié par la Conference Board, s’est effondré à un niveau de 84,5, soit le plus bas depuis 11,5 ans, en baisse de 9,7 points, manquant fortement les attentes de 91,0. Cette chute sévère reflète probablement l’anxiété des consommateurs, alimentée par l’incertitude politique et les préoccupations concernant la politique commerciale.

Les données sur l’emploi privé de l’ADP ont révélé des gains hebdomadaires moyens de seulement 7 750 emplois sur les quatre semaines se terminant le 3 janvier — le chiffre le plus faible en six semaines. L’enquête manufacturière de la Fed de Richmond a montré une amélioration minimale, augmentant d’un point pour atteindre -6, légèrement en dessous des attentes de -5. En revanche, l’indice composite des prix des maisons S&P de novembre a augmenté de 1,39 % en glissement annuel, dépassant légèrement les attentes de 1,20 %.

Les marchés intègrent actuellement une probabilité de seulement 3 % d’une baisse de taux de 25 points de base lors de la réunion du FOMC du 27-28 janvier, ce qui suggère que les marchés s’attendent à ce que la Fed maintienne sa politique actuelle malgré l’incertitude politique.

Les métaux précieux trouvent un soutien dans la demande de refuge et les préoccupations de politique

Les marchés des métaux précieux ont connu une performance mitigée mardi, après leur récent rallye parabole vers des sommets historiques, alimenté par la faiblesse du dollar et l’incertitude politique. L’or de février sur le COMEX s’est stabilisé quasiment inchangé après avoir récupéré ses pertes, tandis que l’argent de mars sur le COMEX a chuté de 8,25 %.

La demande de refuge soutient les métaux précieux, alimentée par les tensions géopolitiques en Iran, en Ukraine, au Moyen-Orient et au Venezuela. De plus, les inquiétudes des investisseurs quant à la nomination par l’administration Trump d’un président de la Fed accommodant — susceptible de poursuivre une politique monétaire plus souple en 2026 — ont renforcé l’attrait des métaux précieux en tant que couverture de portefeuille.

Une forte demande des banques centrales soutient fermement les prix de l’or. La Banque populaire de Chine a augmenté ses réserves d’or de 30 000 onces pour atteindre 74,15 millions d’onces troy en décembre, marquant le quatorzième mois consécutif d’augmentation. Le Conseil mondial de l’or a rapporté que les banques centrales mondiales ont acheté 220 tonnes métriques d’or au cours du troisième trimestre, soit une croissance de 28 % par rapport au deuxième trimestre.

Le positionnement des fonds reste favorable aux métaux précieux, avec des positions longues dans les ETF or atteignant un sommet de 3,5 ans lundi. Les positions longues dans les ETF argent ont également atteint un sommet de 3,5 ans le 23 décembre. Ces positions élevées, combinées aux préoccupations systémiques concernant le dollar et les risques géopolitiques plus larges, suggèrent un soutien continu aux valorisations des métaux précieux.

L’annonce de la Réserve fédérale le 10 décembre d’une injection de liquidités de 40 milliards de dollars par mois dans le système financier américain a également renforcé la demande pour les métaux précieux, car une liquidité accrue encourage la diversification des actifs en dehors des avoirs traditionnels en dollars.

À la date de publication, Rich Asplund ne détenait (ni directement ni indirectement) aucune position dans les titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont uniquement à titre informatif. Pour plus d’informations, veuillez consulter la Politique de divulgation de Barchart. Les opinions et points de vue exprimés ici sont ceux de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.