Construire un portefeuille ETF défensif : trois solutions Vanguard pour se prémunir contre un krach boursier

Les marchés financiers ont offert des rendements impressionnants au cours des dernières années, mais de plus en plus de preuves suggèrent que la hausse pourrait commencer à perdre de sa vigueur. Lorsqu’un krach boursier surviendra — et l’histoire indique qu’il finira par arriver — les investisseurs ayant concentré leur patrimoine en actions pourraient subir des pertes dévastatrices. La clé est d’identifier dès maintenant des stratégies défensives, avant que les conditions de marché ne se détériorent.

Deux signaux d’alerte critiques méritent une attention particulière. Le ratio CAPE de Shiller, qui ajuste l’inflation et les variations cycliques des bénéfices, a atteint des niveaux historiquement associés aux pics de marché. Par ailleurs, l’indicateur Buffett — mesurant la capitalisation totale du marché boursier par rapport au PIB — envoie un avertissement similaire. Ces indicateurs ne prédisent pas avec précision les crashes, mais ils suggèrent un risque accru dans les valorisations actuelles.

Heureusement, Vanguard propose plusieurs fonds négociés en bourse spécifiquement conçus pour amortir les portefeuilles contre des baisses sévères. Voici comment se comparent trois de ces options défensives :

ETF Obligations du Trésor à Court Terme Vanguard : Repenser la sécurité des obligations

La pensée traditionnelle voulait que les Treasuries américaines à longue échéance offrent une protection infaillible lors des ventes massives d’actions. Cette hypothèse s’est fissurée. Une analyse de State Street a révélé que « les Treasuries à échéance plus longue ne compensent plus de manière fiable les pertes en actions », une constatation renforcée par le retrait de la Chine de ses holdings en Treasuries (au plus bas depuis 2008) et l’annonce du Danemark de désinvestir totalement, citant la détérioration fiscale aux États-Unis.

Les titres du gouvernement à court terme racontent une autre histoire. Le ETF Vanguard Short-Term Treasury (NASDAQ : VGSH) détient 92 obligations du Trésor individuelles avec une durée moyenne de seulement 1,9 an. Cette fenêtre plus courte minimise la sensibilité aux taux d’intérêt tout en maintenant une stabilité lors des pics de volatilité.

Le fonds ne facture que 0,03 % par an — parmi les plus faibles du secteur. Son rendement SEC sur 30 jours tourne autour de 3,6 %, offrant un revenu modeste sans exposition au risque de durée. Bien que ce ETF ne génère pas de gains importants si les actions s’effondrent, il est peu probable qu’il baisse en même temps qu’un krach boursier, en faisant une ancre efficace pour le portefeuille.

ETF Marché Obligataire Total Vanguard : Défense diversifiée à revenu fixe

Au-delà des obligations d’État, la dette d’entreprises de qualité investment-grade a historiquement évolué en sens inverse des prix des actions — c’est-à-dire que la valeur des obligations tend à augmenter lorsque les actions chutent. Le ETF Vanguard Total Bond Market (NASDAQ : BND) intègre cette dynamique en une seule position.

Ce fonds obligataire diversifié comprend un étonnant 11 444 titres à revenu fixe, avec une durée moyenne de 5,7 ans. Environ 69 % proviennent d’émissions gouvernementales américaines, le reste étant investi dans des obligations d’entreprises notées BBB ou plus, des titres de qualité avec un risque de crédit gérable.

Comparé aux Treasuries à court terme seuls, cette approche comporte un risque légèrement supérieur. La rémunération semble en valoir la peine : un rendement SEC sur 30 jours d’environ 4,2 %. Pour les investisseurs cherchant à équilibrer un revenu stable et une protection contre la baisse, ce fonds répond aux deux objectifs. Son exposition plus large aide également à résister à la tentation d’abandonner leur stratégie de réduction du risque lors des turbulences du marché.

ETF Volatilité Minimale U.S. Vanguard : Exposition aux actions avec turbulence réduite

Alors que les obligations constituent l’assurance traditionnelle du portefeuille, certains investisseurs préfèrent maintenir une participation significative en actions plutôt que de tout abandonner. Le ETF Vanguard U.S. Minimum Volatility (NYSEMKT : VFMV) comble cette lacune par un filtrage quantitatif qui ne sélectionne que les actions à la volatilité la plus faible disponible.

Le fonds détient 186 actions réparties sur 10 secteurs, avec des positions principales comprenant Lam Research, Johnson & Johnson, Keysight Technologies et The Coca-Cola Company. Notamment, aucune position ne dépasse 1,6 % du portefeuille, garantissant une diversification réelle plutôt qu’un risque de concentration.

Un ratio de dépenses de 0,13 % reste raisonnable comparé à d’autres fonds du marché. Son bêta de 0,56 indique qu’il devrait diminuer d’environ la moitié de la baisse du S&P 500 lors d’une correction sévère — pas à l’épreuve d’un crash, mais nettement plus résilient que le marché dans son ensemble.

Prendre la décision : quand et comment mettre en œuvre

Construire une véritable protection contre la baisse nécessite de voir ces fonds non comme des opportunités spéculatives, mais comme des polices d’assurance. En marché haussier, ils sous-performeront probablement les actions — c’est le compromis pour leur propriété protectrice. La véritable valeur se révèle lors des périodes inévitables où un krach boursier redistribue la hiérarchie du marché et met à l’épreuve la discipline des investisseurs.

Les investisseurs préoccupés par les valorisations actuelles pourraient envisager de constituer progressivement des positions dans un ou plusieurs de ces fonds Vanguard, en utilisant la stratégie de l’investissement périodique pour réduire le risque de synchronisation. La combinaison de Treasuries à court terme et d’une exposition large aux obligations répond à différents horizons de risque, tandis que le fonds d’actions à volatilité minimale offre à ceux qui ne peuvent pas abandonner totalement les actions une alternative plus résiliente.

L’histoire montre que les baisses finissent par survenir pour chaque marché haussier. La question n’est pas de savoir s’il faut se préparer à un krach boursier, mais comment positionner au mieux les portefeuilles lorsqu’il arrivera.