L'incertitude politique déclenche une réduction des coins sur l'ensemble des marchés crypto

Le secteur des cryptomonnaies a connu des pertes importantes début février, alors que les tensions politiques à Washington ont poussé les traders à adopter une posture défensive. Une confluence de facteurs — notamment les menaces démocrates de bloquer le financement du gouvernement et la montée en puissance de la rhétorique tarifaire — a déclenché une vague de dénouement de positions qui a remodelé la dynamique du marché à travers les principaux actifs numériques.

Turbulences du marché : comment le risque politique a drainé 100 milliards de dollars

L’impasse politique s’est avérée toxique pour le sentiment du marché crypto. Des sénateurs démocrates, menés par Chuck Schumer, ont indiqué leur intention de bloquer un projet de loi de financement du gouvernement en raison de désaccords concernant le financement du Département de la Sécurité intérieure, notamment en ce qui concerne les opérations de l’Immigration and Customs Enforcement. Cette incertitude institutionnelle a provoqué des ventes immédiates dans tout le secteur.

Les chiffres racontent une histoire saisissante : la capitalisation boursière des cryptos s’est contractée brutalement alors que les traders sortaient massivement de leurs positions. Le Bitcoin, la cryptomonnaie dominante, a subi une pression vendeuse qui a fait baisser son prix dans un contexte de stress général du marché. L’Ethereum et d’autres altcoins se sont montrés encore plus vulnérables, avec des baisses en pourcentage plus importantes, reflétant leur sensibilité accrue au sentiment de risque réduit.

Les marchés dérivés ont ressenti l’impact de manière aiguë. Plus de 360 millions de dollars de positions à effet de levier ont été dénoués en 24 heures, avec 324 millions de dollars en expositions longues liquidés alors que l’effet de levier se comprimait rapidement. Ces liquidations en cascade ont amplifié la pression baissière, créant un cycle auto-entretenu de pertes qui caractérise les périodes de stress aigu du marché.

Les marchés de prédiction reflètent la crainte croissante de la fermeture

Les traders sophistiqués sur des plateformes comme Kalshi et Polymarket ont intégré un risque extrême important. Les probabilités d’une fermeture du gouvernement américain d’ici la fin du mois ont bondi, passant de quelques pourcents à environ 80 % en 48 heures — une réévaluation dramatique qui souligne l’approfondissement des inquiétudes concernant l’impasse législative.

Sur Kalshi en particulier, les probabilités de fermeture ont grimpé de moins de 10 % à près de 79 %, tandis que les participants de Polymarket ont également reflété ce risque accru dans leur activité de trading. Ce mouvement synchronisé sur des plateformes de prévision indépendantes suggère qu’il s’agit d’un consensus réel du marché plutôt que d’un simple sentiment isolé.

Les vents géopolitiques ajoutent à l’anxiété des investisseurs

Au-delà des craintes liées à la falaise fiscale, plusieurs facteurs de risque se sont combinés pour déstabiliser les marchés. Les menaces du président Trump d’imposer des tarifs douaniers à 100 % sur les importations canadiennes si Pékin obtenait des conditions commerciales favorables ont créé une incertitude supplémentaire. Parallèlement, la posture militaire des États-Unis au Moyen-Orient, dans un contexte de tensions avec l’Iran, a introduit une variable imprévisible dans un environnement macroéconomique déjà fragile.

Ces pressions géopolitiques en couches ont créé une tempête parfaite pour un comportement prudent, encourageant une fuite vers la sécurité perçue et une sortie des actifs spéculatifs comme les cryptomonnaies.

Précédent historique : le coût de la fermeture de 2024 pour la crypto

Les investisseurs n’ont pas besoin de remonter très loin pour trouver un exemple édifiant. Lors de la fermeture record de 43 jours du gouvernement, s’étendant d’octobre à novembre 2024, le Bitcoin a connu une correction dévastatrice, passant de son sommet historique de 126 080 $ à moins de 100 000 $. Bien qu’une partie de cette chute ait été causée par le krach du marché crypto du 10 octobre, déclenché par la crainte d’une escalade tarifaire, la dysfonction politique prolongée a clairement accéléré la momentum baissier.

Ce qui est le plus révélateur, c’est que l’or a largement surperformé le Bitcoin durant cette période — un revirement par rapport à la narrative historique de la crypto comme une couverture supérieure contre l’inflation et un actif de risque. Ce changement a montré qu’en période de stress géopolitique accru, les actifs refuges traditionnels retrouvent leur attrait auprès des investisseurs mainstream, un phénomène qui se répète actuellement.

La psychologie du marché atteint le niveau de la peur extrême

Les indicateurs de sentiment offrent peut-être la mesure la plus frappante des dégâts psychologiques. L’indice de la peur et de la cupidité dans la crypto, qui synthétise le sentiment du marché Bitcoin et plus largement, est tombé à 20 sur 100 — solidement ancré dans le territoire de la « Peur Extrême » et marquant six jours consécutifs à des niveaux déprimés.

Cette période prolongée de négativité extrême ne reflète pas une panique passagère, mais une prudence soutenue des investisseurs. Les traders restent sceptiques quant aux perspectives à court terme du secteur crypto, suggérant que la pression pour réduire les positions pourrait persister jusqu’à ce que l’incertitude politique se résolve. La combinaison d’un sentiment de risque réduit et d’un réalignement réel des actifs vers des positions défensives a redéfini la structure du marché, du moins temporairement.

Alors que Washington navigue dans ses défis fiscaux, le marché crypto observe de près — chaque changement de titre dans les probabilités de fermeture est susceptible de déclencher de nouvelles vagues de volatilité. Pour l’instant, les investisseurs privilégient la préservation du capital plutôt que la croissance, le reste de la classe d’actifs numériques supportant le coût de la dysfonction politique et de l’instabilité macroéconomique.