Naviguer dans les principaux ETF du secteur de la défense : une analyse complète de la performance

Les tensions mondiales et la hausse des dépenses militaires créent des opportunités d’investissement convaincantes dans le secteur de l’aérospatiale et de la défense. Avec plusieurs options d’ETF disponibles, les investisseurs ont souvent du mal à déterminer quels véhicules offrent la meilleure exposition à cette industrie en croissance. Cette analyse examine trois fonds importants conçus pour capter la croissance du secteur de la défense, en comparant leur performance, la qualité de leurs avoirs et leur structure de coûts afin d’identifier les choix d’investissement optimaux.

Comprendre le paysage des ETF de défense

L’environnement géopolitique — marqué par des conflits régionaux, la compétition technologique entre grandes puissances et l’évolution des menaces sécuritaires — a entraîné un investissement sans précédent dans le secteur de la défense. Trois ETF leaders sont devenus des choix populaires : le SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (XAR), l’iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA) et l’Invesco Aerospace & Defense ETF (PPA). Chacun propose des approches différentes pour capter les rendements du secteur de la défense, avec des niveaux de concentration, des structures de coûts et des performances historiques variés.

Les trois fonds obtiennent tous des notes équivalentes à « Surperformer » selon l’analyse Smart Score de TipRanks, mais leurs antécédents racontent des histoires nettement différentes. Le choix entre eux dépend des priorités d’investissement spécifiques : privilégier des coûts plus faibles, une diversification plus large ou des rendements à long terme supérieurs.

XAR : La stratégie équilibrée dans l’aérospatiale et la défense

Le fonds SPDR, d’une valeur de 2,3 milliards de dollars, adopte une approche relativement prudente, détenant 33 actions dans l’aérospatiale et la défense, avec ses 10 principales positions représentant 49,7 % des actifs. Cette composition trouve un juste milieu entre concentration et diversification. Sept de ses dix principales participations ont une note Smart Score de 8 ou plus, dont des notes parfaites de 10 pour des sociétés comme Howmet Aerospace, Lockheed Martin et HEICO — une position particulièrement appréciée par les investisseurs institutionnels majeurs.

En tant que Sector ETF, XAR suit le segment de l’aérospatiale et de la défense du S&P 500, offrant une exposition directe aux grands contractants de la défense. Le ratio de dépenses de 0,35 % du fonds est parmi les plus compétitifs de cette catégorie, minimisant ainsi les coûts pour les investisseurs.

Historiquement, XAR a généré des rendements stables mais modérés. Sur des périodes de trois, cinq et dix ans, le fonds a livré respectivement des rendements annualisés de 6,3 %, 8,1 % et 13,3 %. Bien que ces résultats montrent une performance constante, ils restent généralement en retrait par rapport au marché boursier global et à d’autres véhicules axés sur la défense ces dernières années.

ITA : Exposition concentrée avec le risque Boeing

L’offre d’iShares de BlackRock se concentre sur les actions américaines dans l’aérospatiale et la défense via une approche de suivi d’indice. Le fonds gère 36 actions, mais son portefeuille présente une concentration plus élevée que ses concurrents, avec ses dix principales positions représentant 76,6 % des actifs. Cette concentration soulève des préoccupations en matière de diversification.

Une décision notable concerne la forte allocation de 9,3 % à Boeing. Étant donné les défis opérationnels et de qualité bien documentés de l’avionneur ces dernières années, cette position lourde constitue un obstacle significatif à la performance du fonds. Sept de ses dix principales participations ont une note Smart Score équivalente à « Surperformer », comparable à la qualité de composition de XAR.

ITA affiche un ratio de dépenses attractif de 0,35 %. Cependant, ses performances passées racontent une histoire prudente. Sur trois, cinq et dix ans, ses rendements annualisés sont respectivement de 7,4 %, 5,4 % et 10,6 %. La performance sur cinq ans est particulièrement décevante, Boeing pesant lourdement sur les résultats globaux. Pour les investisseurs recherchant une exposition diversifiée à la défense sans risque de concentration sur une seule action, la construction du portefeuille d’ITA pose problème.

PPA : Performance supérieure à long terme

L’Invesco Aerospace & Defense ETF adopte une approche plus large, investissant dans des sociétés du secteur de la défense, de la sécurité intérieure et de l’aérospatiale. Gérant 54 actions avec ses dix principales positions représentant 53,6 % des actifs, PPA offre une diversification supérieure à celle de ses concurrents. Six de ses dix principales positions ont une note Smart Score équivalente à « Surperformer ».

La performance du fonds le distingue nettement de ses rivaux. Sur trois ans, PPA a réalisé un rendement annualisé de 14,3 %, dépassant largement les 9,5 % du S&P 500 et les résultats de ses concurrents (XAR à 6,3 %, ITA à 7,4 %). Ce pattern de surperformance se poursuit sur cinq ans (PPA à 11,6 % contre 8,6 % pour XAR et 5,4 % pour ITA) et sur dix ans (PPA à 14,6 %, contre 13,3 % pour XAR et 10,6 % pour ITA).

Notamment, PPA a surpassé le marché global sur la décennie complète, ce que ni XAR ni ITA n’ont réussi. Cette performance soutenue reflète une sélection d’actions supérieure, une meilleure rotation sectorielle ou les deux.

Le compromis réside dans le coût. Le ratio de dépenses de PPA est de 0,65 %, soit environ le double des frais de ses concurrents, ce qui représente 65 dollars par an pour 10 000 dollars investis, contre 35 dollars pour XAR et ITA. Cependant, ses rendements historiques dépassent largement cette différence de frais, ce qui suggère que les investisseurs ont obtenu une valeur significative pour le supplément de coût.

Comparaison des trois ETF de défense

Résumé de la performance :

• 3 ans : PPA (14,3 %) > ITA (7,4 %) > XAR (6,3 %)
• 5 ans : PPA (11,6 %) > XAR (8,1 %) > ITA (5,4 %)
• 10 ans : PPA (14,6 %) > XAR (13,3 %) > ITA (10,6 %)

Comparaison des coûts :

• XAR & ITA : 0,35 % de frais (35 dollars par 10 000 dollars)
• PPA : 0,65 % de frais (65 dollars par 10 000 dollars)

Considérations de risque : XAR offre une exposition équilibrée sans vulnérabilités liées à une seule action. La forte allocation d’ITA à Boeing crée une perte de performance mesurable et un risque de concentration. La diversification plus large de PPA réduit le risque lié à une seule société tout en maintenant des standards de qualité via le filtre Smart Score.

Quelle est la meilleure option parmi ces ETF de défense ?

Le consensus de Wall Street soutient les trois fonds, avec une majorité de notes d’achat modérées. Cependant, les performances historiques et les perspectives futures indiquent que PPA apparaît comme le choix optimal pour les investisseurs privilégiant la performance plutôt que la minimisation des coûts.

Bien que la structure de frais plus élevée de PPA puisse initialement dissuader les investisseurs soucieux des coûts, ses performances constantes sur trois, cinq et dix ans ont généré des rendements largement supérieurs à ses frais supplémentaires. Lorsqu’un véhicule d’investissement surperforme le marché global sur une décennie tout en surpassant ses alternatives comparables dans la même catégorie, la prime de coût devient justifiée.

Pour les investisseurs tolérant des dépenses modérées en échange de rendements à long terme supérieurs, PPA offre la meilleure opportunité ajustée au risque dans le secteur de la défense. XAR séduit les investisseurs sensibles aux coûts en acceptant des rendements modérés, tandis qu’ITA doit être abordé avec prudence en raison de sa concentration sur Boeing et de ses résultats historiquement faibles.

Compte tenu de la complexité géopolitique persistante et de la croissance continue des dépenses de défense, les ETF de défense restent des composants attractifs pour un portefeuille. Parmi les options disponibles, PPA positionne le mieux les investisseurs pour saisir cette opportunité.